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7月31日，平安證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)周報。

周度觀點：本周政治局會議未重申房住不炒，新增“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”提法，強調(diào)用好政策工具箱；住建部部長倪虹強調(diào)進一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費減免、個人住房貸款“認房不用認貸”等政策措施，疊加京廣深三地相繼發(fā)文表態(tài)盡快落實相關(guān)措施，行業(yè)政策利好密集。短期建議關(guān)注政策博弈機會，中長期持續(xù)看好積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強信用房企如保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、濱江集團、萬科A等。上下游方面，城中村改造涉及給排水、燃氣、電力等管線管道改造，外墻與屋面修繕等，需要用到管道、涂料、保溫、防水等消費建材，后續(xù)城中村改造有望提速、帶來產(chǎn)業(yè)鏈機會，建議關(guān)注東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金、保利物業(yè)、招商積余等。

政策環(huán)境監(jiān)測：1）政治局會議：首提供求新形勢，強調(diào)用好政策工具箱；2）住建部首提降低首套房首付，京廣深三地發(fā)文表態(tài)盡快落實相關(guān)措施。

市場運行監(jiān)測：1）新房成交小幅回升，短期或有所調(diào)整。本周（7.22-7.28）新房成交2.3萬套，環(huán)比增加13.3%，二手房成交1.5萬套，環(huán)比減少2.7%。7月（截至28日）新房日均成交同比下降35.8%，增速較6月回落3.3pct。隨著七八月樓市步入淡季，短期成交或有所調(diào)整。 2）庫存環(huán)比微降，去化周期13.6個月。 16城取證庫存9990萬平，環(huán)比降0.1%。去化周期13.6個月。3）土地成交回升、溢價率回落，二三線占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面2668.2萬平、成交建面2275.3萬平，環(huán)比升10.9%、升39.5%；成交溢價率4.1%，環(huán)比降2.3pct。其中一、二、三線成交建面分別占比5.8%、31%、63.2%，環(huán)比分別降8pct、升4pct、升4pct。

資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行52.6億元，環(huán)比減少95.4億元；境外地產(chǎn)債發(fā)行4.48億美元，環(huán)比增加4.2億美元；發(fā)行利率為2.2%-4.4%，可比發(fā)行利率較前次有升有降。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊漲9.78%，跑贏滬深300（4.47%）；當前地產(chǎn)板塊PE（TTM）15.86倍，高于滬深300的12.05倍，估值處于近五年99.92%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為萬科A、綠地控股、招商蛇口，南向資金凈流入前三為華潤置地、碧桂園服務(wù)、保利物業(yè)。

風險提示：1）樓市復蘇持續(xù)性不及預(yù)期風險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風險；3）行業(yè)短期波動超預(yù)期風險。