5月25日，據(jù)港交所文件，廣州佛朗斯股份有限公司（以下簡稱“佛朗斯”）向港交所提交上市申請書，海通國際為獨家保薦人。

招股書顯示，佛朗斯是一家基于物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和數(shù)字化驅(qū)動的中國場內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商，以場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)為核心，為企業(yè)提供設(shè)備訂用、維護維修、處置的管理一站式解決方案。

(資料圖片僅供參考)

2019年6月，佛朗斯首次向上交所科創(chuàng)板遞交了招股書。不過僅僅過了5個月，在其回復(fù)了二輪問詢函后便草草退場。對于撤單的原因，佛朗斯并沒有詳細地說明。但從監(jiān)管層對其的問詢中或許可以尋找出端倪。

問詢中，監(jiān)管部門對佛朗斯提出的質(zhì)疑主要集中在公司科創(chuàng)屬性、研發(fā)水平、公司定位以及核心技術(shù)所處行業(yè)水平等方面。

首輪問詢，監(jiān)管部門提出了佛朗斯的研發(fā)人員占比、研發(fā)費用占比不高的問題。彼時佛朗斯有116名研發(fā)人員，2016年-2018年的研發(fā)費用率分別為2.86%、2.87%、3.11%，核心技術(shù)取得業(yè)務(wù)收入占比分別為60.04%、65.02%、71.70%。

據(jù)了解，2016年-2019年上半年，佛朗斯研發(fā)人員中教育背景為電子信息、計算機技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)運營相關(guān)專業(yè)的分別為7人、9人、8人、9人，占比均不足8%，其余人員為汽車、機械、電子技術(shù)相關(guān)專業(yè)或其他專業(yè)。此外，本科以下學(xué)歷占比接近90%。

對于監(jiān)管層的問詢，佛朗斯回復(fù)表示，報告期公司核心技術(shù)已廣泛應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)中，在技術(shù)成果全面轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果的階段，公司加大了業(yè)務(wù)規(guī)?；卣雇度?，包括銷售、服務(wù)類人員等，導(dǎo)致研發(fā)人員占比不大。

在此次于港交所遞交的招股書中，佛朗斯的研發(fā)費用率仍在3%左右，沒有明顯提升。2020年-2022年，其研發(fā)費用分別為2929.6萬元、3566.8萬元及3965.2萬元；總收入分別為9.8億元、11.72億元及11.94億元；研發(fā)費用率分別為3.06%、3.07%、3.35%。截至2022年12月31日，研發(fā)員工有144人，占截至同日員工總數(shù)的8.9%。

一個標榜自己擁有“物聯(lián)網(wǎng)”、“數(shù)字化”等科技屬性的公司，研發(fā)支出年均僅3000多萬元，但收入?yún)s高達11億元左右，佛朗斯到底靠什么賺錢呢。

據(jù)招股書，佛朗斯年均11億元的收入主要來自三大業(yè)務(wù)分部：場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)、維護維修服務(wù)、場內(nèi)物流設(shè)備及配件銷售。其中，主要以場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)為主。2020年-2022年，佛朗斯來自場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)的收入分別為6.4億元、7.4億元及7.38億元，占總收入比例分別為65.2%、63%、61.8%，呈逐年下滑態(tài)勢。

據(jù)了解，佛朗斯的場內(nèi)物流設(shè)備訂用服務(wù)包括提供場內(nèi)物流設(shè)備的經(jīng)營租賃及隨取即用綜合服務(wù)包，即設(shè)備管理、車輛路線規(guī)劃、快速車輛調(diào)度、維修安排以及實時設(shè)備狀態(tài)監(jiān)督。簡言之，就是一項“共享叉車”服務(wù)。

而佛朗斯所提供的場內(nèi)物流設(shè)備即叉車，主要采購自比亞迪、杭叉集團、安徽合力、三菱物捷仕叉車(上海)有限公司等知名叉車生產(chǎn)企業(yè)。此外，佛朗斯還會從第三方設(shè)備租賃公司租賃少量場內(nèi)物流設(shè)備，對此，佛朗斯解釋稱是因為客戶偶爾會要求臨時短期（一般不超過三個月）訂用若干特殊類型的場內(nèi)物流設(shè)備。截至2022年12月31日，佛朗斯自第三方租賃公司租賃的場內(nèi)物流設(shè)備為309臺。

截至2022年12月31日，佛朗斯在全國87個城市設(shè)有161家線下服務(wù)網(wǎng)點，管理約4萬臺場內(nèi)物流設(shè)備，服務(wù)8000多家企業(yè)客戶。截至同一日，其已形成一支由39145臺場內(nèi)物流設(shè)備組成的車隊，其中大部分車型為叉車。

也就是說，佛朗斯并沒有自研產(chǎn)品，主要是通過購買產(chǎn)品甚至租賃產(chǎn)品，然后進行租售獲利的一家提供服務(wù)的公司。

創(chuàng)始人侯澤寬曾將佛朗斯的發(fā)展分為1.0、2.0、3.0三個階段。他表示，1.0階段，佛朗斯是一家單純的叉車經(jīng)銷商，靠賺取差價存活。2006年，受到美國次貸危機的影響，佛朗斯的整機銷量和單臺利潤下降。為了生存，公司開始向后市場轉(zhuǎn)型。2.0階段，佛朗斯形成了整機和配件并重的發(fā)展模式，進入整機、配件雙驅(qū)時代。到了3.0階段，佛朗斯逐漸意識到，僅僅依靠銷售優(yōu)勢產(chǎn)品的方式并不能十分準確地貼近市場和終端客戶。于是，其提出以服務(wù)為核心，用服務(wù)來創(chuàng)造價值，也就是成為一家目前招股書中標榜的基于物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和數(shù)字化驅(qū)動的場內(nèi)物流設(shè)備全生命周期解決方案提供商。