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8月21日，東莞證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)周報。

投資要點：

行情回顧：

房地產(chǎn)行業(yè)本周漲跌幅：申萬房地產(chǎn)板塊本周下跌1.93%，跑贏滬深300指數(shù)0.66個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第18；月初至今下跌5.24%；本年下跌7.28%。SW二級房地產(chǎn)板塊方面，本周SW房地產(chǎn)開發(fā)下跌1.82%，SW房地產(chǎn)服務下跌4.7%。

房地產(chǎn)個股漲跌情況：*ST泛海、渝開發(fā)、天房發(fā)展、中迪投資、大龍地產(chǎn)周漲幅居前；*ST泛海、天房發(fā)展、渝開發(fā)、云南城投、*ST同達月漲幅居前；城建發(fā)展、京投發(fā)展、云南城投、*ST泛海、電子城年度漲幅居前。金科股份、*ST新聯(lián)、特發(fā)服務、中南建設、深物業(yè)A周跌幅居前；新大正、金科股份、中南建設、榮盛發(fā)展、迪馬股份月度跌幅居前；ST陽光城、*ST新聯(lián)、格力地產(chǎn)、新大正、ST世茂年度跌幅居前。房地產(chǎn)板塊本周估值：截至2023年8月18日，SW房地產(chǎn)板塊整體PE（TTM）為13.16倍，目前板塊估值處于近一年平均估值之上。

房地產(chǎn)行業(yè)周觀點：今年以來樓市支持政策持續(xù)出臺，但反應在銷售數(shù)據(jù)上起色仍不明顯。在7月份中央層面對房地產(chǎn)的積極表態(tài)后，預期后續(xù)地方政府層面會加快“因城施策”，優(yōu)化當?shù)胤康禺a(chǎn)政策，并且積極推進落地。政策利好持續(xù)疊加，居民端也將隨著對經(jīng)濟回升預期加強、樓市系統(tǒng)性風險擔憂消除等，剛需、改善性需求將被逐步激活，下半年樓市銷售走穩(wěn)仍值得期待。

7月下旬中央層面在多個重要會議上表態(tài)優(yōu)化房地產(chǎn)政策后，板塊出現(xiàn)一定的反彈行情。8月初中央層面政策處于真空期，同時受碧桂園信用性事件影響板塊有所回調(diào)。但近期陸續(xù)有地方層面的優(yōu)化房地產(chǎn)政策出臺，未來“因城施策”刺激房地產(chǎn)措施推出仍值得期待，有望逐步帶動銷售恢復。隨著此輪房地產(chǎn)行業(yè)大規(guī)模洗牌出清后，行業(yè)將進入新的發(fā)展模式，剩下的經(jīng)營穩(wěn)健及優(yōu)質房企將進一步搶占市場份額，獲得后續(xù)持續(xù)健康發(fā)展空間，并且將能享受估值重估機遇。建議可關注經(jīng)營穩(wěn)健的頭部央國企及聚焦一二線城市的區(qū)域龍頭企業(yè)。包括保利發(fā)展（600048）、華發(fā)股份（600325）、萬科A（000002）、招商蛇口（001979）等。

風險提示：房地產(chǎn)優(yōu)化政策出臺低于預期；樓市銷售持續(xù)低迷；房企資金鏈改善緩慢；經(jīng)濟增速持續(xù)回落。