6月30日，黑龍江天有為電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天有為”）發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）。

招股書(shū)顯示，天有為本次擬在上交所主板公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)4000萬(wàn)股公司股份，且不超過(guò)發(fā)行后總股本的25%。公司預(yù)計(jì)投入募資30.04億元，募集資金將用于汽車(chē)電子智能工廠建設(shè)項(xiàng)目、智能座艙生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、汽車(chē)電子研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

(相關(guān)資料圖)

業(yè)績(jī)方面，公司于2020年、2021年及2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.34億元、11.68億元及19.72億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3677.06萬(wàn)元、1.14億元及3.95億元。

盡管天有為的業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)，但從行業(yè)角度來(lái)看，其稍顯遜色。2022年，同行業(yè)可比公司德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、均勝電子、航天科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為149.33億元、56.38億元、497.93億元及57.4億元，天有為的營(yíng)收規(guī)模僅有行業(yè)龍頭均勝電子的3.96%。

不過(guò)，天有為的利潤(rùn)水平卻與上述企業(yè)比肩。2022年，德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、均勝電子、航天科技取得歸母凈利潤(rùn)分別為11.83億元、3.8億元、3.94億元及2915.97萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，天有為取得歸母凈利潤(rùn)分別為3677.3萬(wàn)元、1.14億元、3.95億元，2021年-2022年，其凈利潤(rùn)增速分別為210.46%、245.9%，凈利潤(rùn)的增幅遠(yuǎn)超營(yíng)收。

天有為利潤(rùn)水平較高的另一因素為，公司毛利率在近些年突飛猛進(jìn)，不過(guò)，其毛利率變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司相反。

報(bào)告期內(nèi)，天有為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為17.73%、23.57%及32.1%，2021年-2022年，同比分別增長(zhǎng)5.84個(gè)百分點(diǎn)、8.53個(gè)百分點(diǎn)。而同期，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為19.9%、20.36%及19.38%，呈先增后降趨勢(shì)。2022年，天有為的毛利率水平高出同行達(dá)12.72個(gè)百分點(diǎn)。

具體來(lái)看，毛利率增速較快的主營(yíng)業(yè)務(wù)為全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表，其中，全液晶組合儀表各期毛利率分別為20.85%、25.15%、30.62%；雙聯(lián)屏儀表各期毛利率分別為11.71%、24.05%、37.63%。

報(bào)告期內(nèi)，上述兩大產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)，帶來(lái)毛利率的連續(xù)上升。其中，全液晶組合儀表各期的銷(xiāo)售均價(jià)分別為413.12元/塊、515.08元/塊、537.91元/塊，2021年-2022年同比分別上漲24.68%、4.43%；雙聯(lián)屏儀表銷(xiāo)售均價(jià)分別為1,327.74元/塊、1,478.86元/塊、1,804.1元/塊，2021年-2022年同比分別上漲11.38%、22%。

此外，從銷(xiāo)售地區(qū)來(lái)看，天有為毛利率水平更高的外銷(xiāo)收入占比一路攀升，2020年-2022年，公司境外銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為5.36%、13.96%和47.06%，2022年，其外銷(xiāo)收入占比近一半。

報(bào)告期各期，公司外銷(xiāo)毛利率分別達(dá)29.37%、35.79%、39.18%，分別高出同期內(nèi)銷(xiāo)毛利率12.3個(gè)百分點(diǎn)、9.98個(gè)百分點(diǎn)、13.37個(gè)百分點(diǎn)。

天有為表示，公司外銷(xiāo)毛利率高于內(nèi)銷(xiāo)毛利率，主要由于公司產(chǎn)品為定制化產(chǎn)品，不同客戶(hù)不同車(chē)型配套產(chǎn)品存在差異，同時(shí)，外銷(xiāo)產(chǎn)品研發(fā)投入較大，對(duì)服務(wù)要求相對(duì)較高，并考慮匯率波動(dòng)等不確定因素，外銷(xiāo)產(chǎn)品定價(jià)一般高于內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品。

但實(shí)際上，天有為的研發(fā)投入水平并不高。截至2022年年末，同行業(yè)領(lǐng)域中，德賽西威研發(fā)人員占員工數(shù)量的44.49%，華陽(yáng)集團(tuán)研發(fā)人員占員工數(shù)量的34.19%，航天科技研發(fā)人員占員工數(shù)量的18.90%，而天有為的研發(fā)人員僅占員工數(shù)量的16.22%。

對(duì)比2022年度研發(fā)費(fèi)用，德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、航天科技的研發(fā)費(fèi)用占收入的比重分別為10.8%、8.35%、5.16%，而天有為2022年度研發(fā)費(fèi)用率僅有4.29%。

2020年-2022年，同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為7.56%、6.98%、7.15%，而天有為各期研發(fā)費(fèi)用率均低于平均值，分別低了0.75個(gè)百分點(diǎn)、0.61個(gè)百分點(diǎn)、2.86個(gè)百分點(diǎn)。

公司主要從事汽車(chē)儀表的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展。公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車(chē)電子產(chǎn)品與服務(wù)。

公司通過(guò)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展，具備了為汽車(chē)整車(chē)廠商同步研發(fā)及批量供貨能力，積累了多家國(guó)內(nèi)外知名汽車(chē)整車(chē)廠商及一級(jí)汽車(chē)零部件供應(yīng)商客戶(hù)，主要包括現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)（包括其下屬現(xiàn)代汽車(chē)、起亞汽車(chē)、現(xiàn)代摩比斯等）、長(zhǎng)安汽車(chē)、奇瑞集團(tuán)、比亞迪、上汽通用五菱、一汽奔騰、吉利集團(tuán)、北京現(xiàn)代、悅達(dá)起亞、寶騰汽車(chē)、鑫源汽車(chē)、福田汽車(chē)、慶鈴汽車(chē)、江淮汽車(chē)、神龍汽車(chē)、凱翼汽車(chē)等。公司先后獲得了現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)最佳供應(yīng)商、長(zhǎng)安汽車(chē)優(yōu)秀供應(yīng)商、奇瑞商用車(chē)最佳合作獎(jiǎng)、一汽奔騰市場(chǎng)優(yōu)勝獎(jiǎng)、北京現(xiàn)代優(yōu)秀供應(yīng)商、福田汽車(chē)價(jià)值貢獻(xiàn)獎(jiǎng)等榮譽(yù)。