文/賈敬華

自從喬布斯離世后，霸道的蘋果變得十分溫和。最近一段時間，蘋果的合作伙伴深刻的體會到了喬老爺時代凌厲的霸道風格。先是強制收取30%的贊賞提成，爾后是瘋狂下架帶有熱更新的App……

就在嚴苛的落實蘋果應(yīng)用商店規(guī)則的時候，蘋果股價一路下挫。今年5月至今，蘋果股價已從156.65美元的峰值降至145美元左右，市值蒸發(fā)了580億美元。如果股價繼續(xù)下跌，蘋果帝國將面臨倒塌的危險。

銷量下跌警報未解除

在過去的一個多月里，蘋果股價持續(xù)下滑，意味著資本不看好蘋果的前景，這一根據(jù)是蘋果今年第二季度的財報。今年第二季度財報數(shù)據(jù)顯示，該季度總營收為 529億美元，凈利潤為 110 億美元，凈利潤增長4.9%，但蘋果產(chǎn)品銷量未達到預(yù)期。

看來，蘋果產(chǎn)品銷量下跌的警報還未解除。的確，2017年第二季度蘋果的業(yè)績與去年同期相比利潤增長了，但硬件銷量仍在下跌。正因于此，在蘋果2017年第二季度財報發(fā)布后，股價跌幅超過2%。顯然，資本市場對于蘋果的業(yè)績并不滿意。分析蘋果最近兩年的財報，我們就會找到資本看衰蘋果的原因。

2016年第二季度財報數(shù)據(jù)顯示，該季度蘋果營總營收和凈利潤分別同比下降13%和22.5%，這是2003年以來第一次出現(xiàn)業(yè)績下滑。與營收和利潤下滑對應(yīng)的，是蘋果產(chǎn)品銷量的下跌，iPhone、iPad、Mac銷量分別同比下滑16%、19%和12%，蘋果硬件銷量全面拉響警報。受財報不利影響，去年第二季度財報發(fā)布后，蘋果股價大跌8%。

在過去的一年里，蘋果努力提高產(chǎn)品銷量和利潤。截至今年第一季度，蘋果營收和利潤開始小幅上揚，但產(chǎn)品銷量仍不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，iPhone銷量在過去四個財季分別同比增長-15%、-5%、5%、-1%;iPad銷量在過去四個財季分別同比增長-9%、-6%、-19%、-13%;Mac則為-11%、-14%、1%、4%。

除了Mac銷量是增長外，作為蘋果銷售主力的iPhone和iPad銷量仍在下跌。正因于此，蘋果股價在過去一個多月的時間里持續(xù)下跌。如何向資本證明業(yè)績?nèi)杂泻艽蟮脑鲩L空間，是蘋果的當務(wù)之急。

最近一段時間，關(guān)于iPhone 8手機的傳聞很多。來自外媒的報道稱，很多資本認為iPhone 8是扭轉(zhuǎn)蘋果硬件銷量下滑的一款明星產(chǎn)品。從諸多關(guān)于iPhone 8手機的傳聞來看，曲面屏將是最大的賣點，而三星和vivo、金立等國產(chǎn)手機品牌在去年已經(jīng)推出了相應(yīng)的產(chǎn)品。今年已經(jīng)是全面屏元年，蘋果的曲面屏手機還未問世。就現(xiàn)狀來看，靠iPhone 8扭轉(zhuǎn)蘋果在硬件創(chuàng)新落后的局面可能性并不大。

硬件創(chuàng)新已成蘋果之困

從表面來看，自今年第一季度蘋果的營收和利潤已經(jīng)實現(xiàn)了增長，這意味著蘋果已經(jīng)擺脫了業(yè)績下滑的危機。深入剖析蘋果財報的收入構(gòu)成就會發(fā)現(xiàn)，今年兩個季度的業(yè)績增長，來自軟件層面的營收增長。

以今年第二季度的財報來說，529億美元的總營收中，服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為70.41億美元，而去年同期的服務(wù)業(yè)務(wù)收入僅有59.91億美元。按照這一比例來計算，蘋果總營收中，來自硬件業(yè)務(wù)的收入占比在80%以上。毋庸置疑，硬件收入才是蘋果的經(jīng)濟支柱。雖說蘋果2017年的營收和利潤在增長，但這一增長是靠服務(wù)業(yè)務(wù)，即蘋果應(yīng)用商店的收入增長實現(xiàn)的。至此，我們不難理解為何要強制收取30%的贊賞提成，并下架了大量包含熱更新的應(yīng)用，一切都是為了提高蘋果軟件層面的收入。

從財報的收入構(gòu)成來看，蘋果通過收取30%贊賞提成的做法能夠提高服務(wù)業(yè)務(wù)收入，但無法緩解硬件業(yè)務(wù)銷量下滑的頹勢。查閱蘋果歷年的財報也會發(fā)現(xiàn)，硬件業(yè)務(wù)對蘋果貢獻的利潤最大。從這一角度來說，蘋果更像是一個硬件公司。

對于蘋果硬件銷量下滑的原因，業(yè)界人士一致認為是缺乏創(chuàng)新所致。自喬布斯離世后，6年時間里蘋果并沒有推出一款讓用戶驚艷的產(chǎn)品。在喬布斯主導的時代，蘋果在硬件領(lǐng)域的創(chuàng)新能力有目共睹。

從最近幾年推出的硬件來看，蘋果的硬件創(chuàng)新能力已經(jīng)枯竭，甚至淪落到了跟風的地步。去年上市的iPhone 7 Plus搭載了雙攝像頭，國內(nèi)手機品牌榮耀在幾年前已經(jīng)推出了雙攝手機;在國內(nèi)手機品牌推出了曲面屏手機后，蘋果的雙曲面屏手機遲遲沒有上市。最新一代的Macbook也沒有硬件創(chuàng)新，僅僅是增加LED觸控功能條。無論是手機還是平板電腦，抑或是Mac，蘋果已經(jīng)沒有了硬件創(chuàng)新，更多的是機械的跟隨對手。硬件創(chuàng)新匱乏，已經(jīng)讓很多踏實的粉絲逃離蘋果陣營。

的確，庫克執(zhí)掌蘋果后，蘋果的營收和利潤都上升了一個新的臺階。然而，眼下硬件創(chuàng)新匱乏，讓蘋果陷入了產(chǎn)品銷量下滑的不利局面中，如何力挽狂瀾無疑是庫克面臨的一大挑戰(zhàn)。會賺錢的庫克，能否讓蘋果擺脫硬件創(chuàng)新之困仍是一個未知數(shù)。

顯然，蘋果失去創(chuàng)新并非一日之寒。如果蘋果在硬件層面沒有顛覆性的創(chuàng)新，扭轉(zhuǎn)硬件銷量下滑將無從談起。一旦作為蘋果經(jīng)濟支柱的硬件銷量繼續(xù)下滑，股價下跌亦是必然?，F(xiàn)在，蘋果市值已經(jīng)蒸發(fā)了580億美元。未來，庫克再開不出醫(yī)治蘋果的良方，帝國傾斜之后將會倒塌，諾基亞不就是一個活生生的例子嗎?