2月28日，愛奇藝正式向美國證券交易委員會(huì)(SEC)遞交招股書，公司擬在納斯達(dá)克證券市場(chǎng)掛牌交易，募集資金15億美元，證券代碼為IQ。

目前，百度持有愛奇藝69.6%的股份，為愛奇藝最大股東。愛奇藝依然處于虧損狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2015年、2016年、2017年凈虧損別為25.75億、30.74億和37.37億元，合計(jì)虧損約94億元。

百度為愛奇藝第一大股東

記者注意到，自2014年第一次被傳出將赴美IPO后，此后愛奇藝多次被傳上市。2017年9月有消息稱，愛奇藝計(jì)劃最早2018年在美國首次公開發(fā)行(IPO)，估值可能超過80億美元。一個(gè)月后，又有消息稱，美銀美林、瑞信和高盛將作為愛奇藝IPO的承銷商，但這一消息并未得到確認(rèn)。

在多次傳言后，愛奇藝上市消息終獲確認(rèn)。2018年2月，百度公布2017年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告中顯示，愛奇藝已于近日向SEC提交上市申請(qǐng)，完成上市后百度仍將是愛奇藝控股股東。

愛奇藝在招股說明書中表示，完成首次公開募股后，該公司流通股將包括A級(jí)普通股和B級(jí)普通股，百度將持有全部的B級(jí)普通股。A級(jí)普通股含有1股表決權(quán)。B級(jí)普通股含有10股表決權(quán)，并可轉(zhuǎn)換為A級(jí)普通股。

根據(jù)此次愛奇藝招股書披露，百度當(dāng)前持有愛奇藝69.6%股權(quán)，為愛奇藝最大股東，愛奇藝董事會(huì)主席由李彥宏擔(dān)任。愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇持股為1.8%。小米持有愛奇藝8.4%股權(quán)。

2017年虧損增加21.57%

百度2017年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，百度在2017年第四季度內(nèi)容成本為人民幣38億元，在總營收中所占比例為15.9%，上年同期為14.1%。百度稱，內(nèi)容成本的同比增長，主要由于旗下愛奇藝部門的內(nèi)容成本增長。

愛奇藝表示，公司向數(shù)千家專業(yè)內(nèi)容提供商授權(quán)引進(jìn)內(nèi)容，并建立了龐大且多元化的專業(yè)制作內(nèi)容庫。截至2017年12月31日，愛奇藝的內(nèi)容庫共擁有70000多部網(wǎng)絡(luò)劇集、綜藝節(jié)目、電影、兒童節(jié)目、紀(jì)錄片、動(dòng)畫片、體育賽事和其他各種類型的節(jié)目，涵蓋30多個(gè)內(nèi)容類別。

談起內(nèi)容成本，龔宇曾在公開場(chǎng)合表示：“簡單的拼價(jià)買內(nèi)容，其實(shí)本質(zhì)上不是買是租，因?yàn)槲覀冑I的是播放權(quán)，內(nèi)容IP提升價(jià)值后要?dú)w還原來的所有方，意義不大。”騰訊公司副總裁、企鵝影業(yè)CEO孫忠懷談到作品成交價(jià)也曾表示：“從單集100萬到單集1000萬，這是十倍的增長率，這樣高的成本增長是沒有一個(gè)公司可以持續(xù)維持的。”

巨額的采購成本，拖累了愛奇藝的業(yè)績。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2015年、2016年、2017年凈虧分別為25.75億、30.74億和37.37億元，合計(jì)虧損達(dá)93.86億元。其中，公司2017年虧損額較2016年加大21.57%。

愛奇藝稱，百度在2018年1月19日與愛奇藝達(dá)成協(xié)議，為愛奇藝提供6.5億元的無息貸款。

清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，愛奇藝此時(shí)上市，除了依靠資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，一個(gè)重要原因可能是百度不愿意承擔(dān)如此巨大的資金壓力。

■ 分析

視頻領(lǐng)域三足鼎立 付費(fèi)會(huì)員幫助扭虧?

對(duì)于愛奇藝現(xiàn)狀，李彥宏曾對(duì)外表示，愛奇藝雖然沒有盈利，但虧損比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少。目前，愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷土豆在綜合視頻領(lǐng)域呈三足鼎立之勢(shì)，且三家企業(yè)的差距并不大。

2018年1月，國內(nèi)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)QuestMobile發(fā)布《2017年中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年度報(bào)告》，愛奇藝以4.63億的月活躍用戶規(guī)模占據(jù)在線視頻行業(yè)第一，騰訊視頻以4.58億月活躍用戶規(guī)模緊跟其后，位居第三的優(yōu)酷土豆月活躍用戶規(guī)模3.74億。

另據(jù)艾媒咨詢《2017-2018年度中國新經(jīng)濟(jì)全景報(bào)告》顯示，優(yōu)酷土豆、騰訊視頻、愛奇藝位列2017年度中國APP排行榜綜合視頻領(lǐng)域前三。

“目前視頻領(lǐng)域市場(chǎng)份額排名處于膠著狀態(tài)，頭部三家企業(yè)都稱過自己位居行業(yè)老大。”資深互聯(lián)網(wǎng)觀察家丁道師表示，從公開的招股書來看，愛奇藝最起碼在收入規(guī)模上數(shù)一數(shù)二。

招股書顯示，愛奇藝2017年總營收為173.78億元，較2016年的112.37億增長54.6%。愛奇藝2015年?duì)I收為53.19億元。

目前，愛奇藝營業(yè)收入分為會(huì)員服務(wù)、在線廣告服務(wù)、內(nèi)容分發(fā)、其他四部分。在線廣告服務(wù)是最主要的收入來源。愛奇藝的在線廣告收入從2015年的33.99億增長至2016年的56.5億，同比增長66.2%，2017年為81.59億，同比增長44.4%。

愛奇藝的廣告曾遭遇詬病。2017年，盛大游戲曾在官網(wǎng)發(fā)布文章稱，盛大游戲在該年已經(jīng)群發(fā)200封侵權(quán)警告公函，涉及目前市場(chǎng)上多達(dá)60款“傳奇類”手游。這些侵權(quán)游戲大量在“愛奇藝”“今日頭條”“陌陌”上投放廣告。

會(huì)員服務(wù)也是主要營收來源之一。愛奇藝2017年會(huì)員收入為65.36億元，較2016年的37.62億元增長73.7%。愛奇藝2015年的會(huì)員服務(wù)收入為9.97億元。

2016年6月，愛奇藝宣布有效VIP會(huì)員數(shù)突破2000萬。2017年8月初百度公布2017年第二季度財(cái)報(bào)，披露愛奇藝會(huì)員數(shù)超過3000萬。而此次招股書披露，截至2017年12月31日，愛奇藝付費(fèi)會(huì)員數(shù)為5080萬。愛奇藝2017年第四季度會(huì)員收入為19.29億元，同比增長53%，較上一季度增長14%，占總收入的比例達(dá)到40.1%。

而騰訊視頻曾在2017年9月，披露其付費(fèi)會(huì)員數(shù)量突破4300萬。2016年12月優(yōu)酷總裁楊偉東發(fā)布的內(nèi)部信稱，付費(fèi)會(huì)員數(shù)量達(dá)到3000萬。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，會(huì)員付費(fèi)是視頻網(wǎng)站一個(gè)重要的盈利方式。“目前愛奇藝營收主要為會(huì)員服務(wù)收入與在線廣告收入，這是比較健康的一種經(jīng)營模式。”資深互聯(lián)網(wǎng)觀察家丁道師認(rèn)為，目前的視頻行業(yè)盈利模式好于視頻行業(yè)初期的廣告、游戲等收入，未來會(huì)員服務(wù)收入以及在線廣告收入仍將是愛奇藝的營收來源。

有評(píng)論認(rèn)為，以往嚴(yán)重依賴網(wǎng)絡(luò)廣告收入的在線視頻產(chǎn)業(yè)，正在向一個(gè)更均衡的多元化創(chuàng)收模式轉(zhuǎn)變。 新京報(bào)記者 陳維城 彭彬

短視頻、直播涌現(xiàn) 視頻業(yè)格局將變?

2005年是在線視頻的元年，土豆網(wǎng)成為中國第一個(gè)在線視頻的網(wǎng)站。就如現(xiàn)今的共享經(jīng)濟(jì)興起一般，開始的一年時(shí)間里，中國視頻網(wǎng)站誕生超百家。

到了2011年前后，百度、騰訊和阿里進(jìn)入在線視頻行業(yè)。2010年2月，百度投資組建的獨(dú)立視頻公司愛奇藝上線。騰訊視頻于2011年4月正式上線運(yùn)營。2012年8月，土豆和優(yōu)酷合并成優(yōu)酷土豆集團(tuán)。2015年10月阿里巴巴宣布收購優(yōu)酷土豆。至此，差不多奠定了中國在線視頻的市場(chǎng)格局。

2017年前后，擁有13年歷史的視頻行業(yè)，涌現(xiàn)出了短視頻與在線直播兩個(gè)風(fēng)口。有聲音認(rèn)為，在內(nèi)容和服務(wù)層面，視頻行業(yè)是創(chuàng)新最頻繁、變化和升級(jí)最明顯的產(chǎn)業(yè)，短視頻以信息流形式迅速擴(kuò)張，已改寫了傳統(tǒng)視頻格局。

“目前從傳統(tǒng)時(shí)期走到新時(shí)期的在線視頻企業(yè)愛奇藝、優(yōu)酷土豆、騰訊視頻未來依然能夠發(fā)展得不錯(cuò)，與此同時(shí)，新興的視頻企業(yè)快手、抖音等也是一股不能忽視的力量。”丁道師認(rèn)為。隨著視頻平臺(tái)從觀影到娛樂服務(wù)的轉(zhuǎn)型，視頻行業(yè)的邊界極大拓寬、產(chǎn)業(yè)前景也被放大，這個(gè)市場(chǎng)完全可以容納更多的企業(yè)發(fā)展。

當(dāng)然，視頻行業(yè)目前還未達(dá)到成熟期，未來依然會(huì)出現(xiàn)重組或并購等行為。丁道師表示，“當(dāng)年阿里數(shù)十億美元收購優(yōu)酷土豆，也讓大家看到了視頻行業(yè)的價(jià)值，未來更高收購價(jià)都有可能出現(xiàn)。”