在行業(yè)轉(zhuǎn)型邁入深水區(qū)，資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)紛呈的背景下，信托資金入市節(jié)奏明顯加快。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，投向證券市場(chǎng)的信托資金總額達(dá)2.21萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)12.95%，是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的信托投向領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士稱，隨著信托業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，資本市場(chǎng)深化改革加速推進(jìn)，證券類信托比重將進(jìn)一步提升，明年股票資產(chǎn)仍頗受關(guān)注。

信托業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

中國(guó)信托業(yè)協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，信托業(yè)受托管理的信托資產(chǎn)余額為20.86萬(wàn)億元，至此，行業(yè)資管規(guī)模已連續(xù)11個(gè)季度下降，而且時(shí)隔近4年規(guī)模首次跌破21萬(wàn)億元關(guān)口。

不過(guò)，在行業(yè)規(guī)模持續(xù)下降時(shí)，信托業(yè)務(wù)收入?yún)s呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。今年三季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入214.44億元，同比增長(zhǎng)10.67%。多位業(yè)內(nèi)人士表示，信托行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，主要源于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

具體來(lái)看，截至今年三季度末，投資類信托余額為5.68萬(wàn)億元，較二季度末增加了4257.06億元，占比增至27.23%，而融資類信托和事務(wù)管理類信托余額分別為5.95萬(wàn)億元和9.23萬(wàn)億元，相比于二季度末減少了4966.43億元和3473.03億元。

“這反映了信托行業(yè)在三季度加大了壓縮融資類和通道類業(yè)務(wù)的力度，更加積極地拓展投資類信托業(yè)務(wù)，從注重規(guī)模轉(zhuǎn)向注重發(fā)展質(zhì)量。”中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員鄧婷表示。

信托資金積極入市

在信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速調(diào)整的背景下，一向沒(méi)有什么“存在感”的證券類信托，今年出現(xiàn)了明顯回暖態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，投向證券市場(chǎng)的信托資金總額為2.21萬(wàn)億元，較年初增加2538.14億元，增幅達(dá)12.95%，是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的信托投向領(lǐng)域。

一位信托公司總經(jīng)理助理表示，以往信托公司靠非標(biāo)業(yè)務(wù)賺得盆滿缽滿，但近年來(lái)通道、房地產(chǎn)等存在較大風(fēng)險(xiǎn)的非標(biāo)業(yè)務(wù)被迅速壓縮，資本市場(chǎng)這邊“風(fēng)景獨(dú)好”，因此逐漸成為信托公司的發(fā)力方向。

從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至三季度末，投向股票的資金信托余額為6062.74億元，較年初增加1026.38億元，增幅高達(dá)20.38%;投向基金的資金信托余額為2524.4億元，較年初增加312.41億元，增幅為14.12%;投向債券的資金信托余額為13543.68億元，較年初增加1199.35億元，增幅為9.72%。

股票資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)依舊明顯

積極入市的信托資金，后續(xù)資金更青睞哪類資產(chǎn)?

中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀表示，A股的藍(lán)籌股分紅收益率與債券收益率相差不多，但股票資產(chǎn)的流動(dòng)性更好，在目前市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)仍較為擔(dān)心的背景下，部分配置債券的資金會(huì)轉(zhuǎn)向性價(jià)比較高的藍(lán)籌股。

上海信托證券信托總部負(fù)責(zé)人簡(jiǎn)永軍也直言，債券市場(chǎng)的壓力將大于機(jī)會(huì)，而且隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)回歸正?；?，以股票為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)跑贏安全資產(chǎn)的概率較高。

具體來(lái)看，吳照銀認(rèn)為，明年市場(chǎng)走勢(shì)大概率與今年相反，即2021年一季度將存在較好投資機(jī)會(huì)，軍工及科技板塊值得關(guān)注，后續(xù)市場(chǎng)相對(duì)較弱，低估值、高分紅的價(jià)值藍(lán)籌股將涌現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。