【資料圖】
頭頂國(guó)產(chǎn)CAE軟件第一股的光環(huán),索辰科技IPO原擬募資9.69億元,最終超募約15.7億元,發(fā)行市盈率超200倍。但超募對(duì)索辰科技是把雙刃劍,超募資金運(yùn)用得好,會(huì)快速助力公司成長(zhǎng)為新的行業(yè)龍頭,但如果只是躺賺利息甚至盲目并購(gòu)?fù)顿Y,那對(duì)索辰科技而言并非好事。
所謂超募,是因?yàn)橥顿Y者對(duì)于IPO公司的認(rèn)可,認(rèn)購(gòu)踴躍,于是發(fā)行價(jià)格較公司預(yù)計(jì)的價(jià)格要高,這高出的部分就是超募。關(guān)于索辰科技的超募情形,有網(wǎng)友戲稱,對(duì)于一家年利潤(rùn)僅4000萬(wàn)-5000萬(wàn)元的公司來說,此次直接回款25億多元,直接躺贏50年。
網(wǎng)友的玩笑話雖有失偏頗,但對(duì)于超募的上市公司而言,是福是禍尚不好說。畢竟曾經(jīng)的“超募王”華銳風(fēng)電最終落得退市的下場(chǎng)。相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),還是需要引起股民的注意。
對(duì)于索辰科技而言,投資者既然肯出200倍以上的市盈率去認(rèn)購(gòu)公司股票,看中的就是CAE軟件第一股的品牌溢價(jià),最直接的期待是公司業(yè)績(jī)能夠持續(xù)高速增長(zhǎng),唯有如此,才能降低市盈率水平,讓投資者買入的股票更具投資價(jià)值。
既然是高價(jià)購(gòu)買,股民對(duì)于索辰科技的預(yù)期也同樣會(huì)很高。如果在上市后,索辰科技的業(yè)績(jī)不能出現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng),或者增長(zhǎng)幅度低于投資者預(yù)期,甚至出現(xiàn)同比下滑的情形,都可能打擊到股民的持股信心。
另外,物以稀為貴。如果有其他國(guó)產(chǎn)CAE軟件公司后續(xù)上市,而索辰科技的資本先發(fā)優(yōu)勢(shì)沒有發(fā)揮出來,那么市場(chǎng)給與其的估值溢價(jià)可能會(huì)大幅回撤。
想要利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng),除了主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展,募投資金的使用情況也尤為重要。對(duì)于索辰科技來說,除了原計(jì)劃的募投項(xiàng)目要正常推進(jìn)以外,超募資金的使用情況同樣決定著公司未來發(fā)展的好壞。不過,通常情況下,亟需募資的投資項(xiàng)目已經(jīng)列在了招股意向書中,公司要重新尋找更好的投資項(xiàng)目或者渠道并不那么容易,如果最后這些超募資金只能去購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,那么想要依靠理財(cái)?shù)氖找媛式档褪杏?,顯然是癡人說夢(mèng)。
對(duì)于超募資金,穩(wěn)定理財(cái)沒有超預(yù)期收益,達(dá)不到投資者的心理預(yù)期。但如果濫用超募資金,為了投資而投資,盲目收購(gòu)資產(chǎn),則可能給上市公司帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦盲目溢價(jià)并購(gòu),必然形成巨大商譽(yù),而這些商譽(yù)往往都是隱藏的業(yè)績(jī)“地雷”。
當(dāng)然,超募對(duì)于上市公司而言同樣存在巨大的機(jī)會(huì)。如果索辰科技能夠合理、理性地使用好超募資金,挖掘好超募資金的使用價(jià)值,讓超募資金更好地服務(wù)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展,諸如通過合理、適時(shí)地并購(gòu)增強(qiáng)公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,就能更快地提升公司業(yè)績(jī)水平,給投資者以更好地投資回饋,這本身也是市場(chǎng)化的作用。
(責(zé)任編輯:畢安吉)
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