11月30日，中國銀行發(fā)布《2021年度經(jīng)濟金融展望報告》，該報告回顧總結(jié)2020年全球和中國經(jīng)濟金融運行，以及全球銀行業(yè)運行情況，并對2021年經(jīng)濟金融形勢以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢進行展望。

關于全球銀行業(yè)發(fā)展形勢，該報告認為，疫情下全球銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逆勢擴張，存貸款增速差距持續(xù)擴大，利潤大幅收縮、凈息差收窄，資產(chǎn)質(zhì)量有所惡化，資本水平整體充裕。中國銀行業(yè)經(jīng)營態(tài)勢平穩(wěn)，資負規(guī)模穩(wěn)步擴張，盈利逐步修復。

展望2021年，全球銀行業(yè)將呈現(xiàn)逆周期監(jiān)管回歸常態(tài)、資產(chǎn)增速放緩、盈利U型反轉(zhuǎn)、金融風險防控壓力加大、對公信貸模式優(yōu)化等10大發(fā)展趨勢。2021年是“十四五”開局之年，中國面臨雙循環(huán)發(fā)展新格局，中國銀行業(yè)生態(tài)場景建設、適應赤道原則等熱點值得關注。

一、逆周期監(jiān)管回歸常態(tài)

2020年以來，受新冠疫情沖擊，全球普遍加碼逆周期調(diào)控政策，階段性放松對銀行體系監(jiān)管要求。巴塞爾委員會將巴塞爾Ⅲ(最終版)達標時間推遲1年。美國、歐元區(qū)、英國、日本以及絕大多數(shù)新興經(jīng)濟體階段性調(diào)低資本、流動性監(jiān)管要求，并針對受疫情沖擊較大的企業(yè)和個人采取了紓困政策。

2021年，隨著疫情防控常態(tài)化，疫情對全球銀行業(yè)帶來的負面沖擊將逐步弱化，逆周期監(jiān)管政策實施將逐步恢復常態(tài)，因疫情階段性放松的監(jiān)管政策將可能逐步恢復到疫情發(fā)生前的水平。資本充足率要求，特別是逆周期資本緩沖要求可能因逆周期信貸投放力度的加大而提高。美國、歐元區(qū)及英國很有可能取消對銀行分紅派息的保護，恢復銀行分紅和回購股票的操作。部分國家將相繼推進受新冠疫情影響而推遲的監(jiān)管政策，如巴塞爾Ⅲ(最終版)相關政策、基準利率改革等。此外，疫情加劇了各國保護主義傾向，針對外資金融機構的監(jiān)管要求可能進一步提升，如反洗錢和恐怖主義融資等方面。

與國際同業(yè)相比，中國銀行業(yè)受新冠疫情的沖擊相對較小，監(jiān)管機構采取的逆周期政策整體溫和，主要體現(xiàn)在對受疫情沖擊較大的個人和企業(yè)客戶的紓困、階段性放松部分中小銀行撥備監(jiān)管標準、延長資管新規(guī)過渡期等方面，并沒有明顯下調(diào)資本、流動性等核心監(jiān)管指標要求。

更重要的是，中國根據(jù)宏觀經(jīng)濟、行業(yè)結(jié)構以及機構行為發(fā)生的新變化，積極推動《商業(yè)銀行法》《中國人民銀行法》的修訂，強化銀行業(yè)基礎法律法規(guī)建設。強化銀行公司治理要求，夯實銀行客戶權益保護，出臺了逆周期資本緩沖和總損失吸收能力等監(jiān)管要求，穩(wěn)妥應對包商銀行等風險事件，對治理銀行業(yè)亂象，防范和化解金融風險產(chǎn)生了積極作用。

2021年，隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，中國會繼續(xù)借鑒國際經(jīng)驗，推進銀行業(yè)監(jiān)管制度建設，補齊監(jiān)管短板，促進銀行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。中國銀行業(yè)監(jiān)管政策完善的重點領域可能包括：針對銀行業(yè)市場集中度下降、業(yè)務模式不斷調(diào)整變化的客觀情況，逐步調(diào)整和完善銀行業(yè)務范圍，適度提高銀行準入標準。加強銀行公司治理建設，特別是針對中小銀行暴露出的公司治理架構不健全，股東資質(zhì)不佳、內(nèi)部人控制和違規(guī)關聯(lián)交易等較為突出的問題，加大治理力度。針對互聯(lián)網(wǎng)金融、影子銀行業(yè)務發(fā)展中出現(xiàn)的新機構和業(yè)務模式，根據(jù)風險實質(zhì)，夯實功能和行為監(jiān)管，特別是對銀行加密資產(chǎn)、線上存款、助貸和聯(lián)合貸款跨區(qū)經(jīng)營，以及具有科技背景金融控股公司，加強制度建設。針對大型銀行，鼓勵全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行合格TLAC債券，推出國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單，并配套落實附加資本、壓力測試、數(shù)據(jù)治理以及恢復與處置計劃等監(jiān)管要求;針對中小銀行，積極落實差異化監(jiān)管措施，增強存款保險機制的風險處置功能，完善問題銀行市場化退出機制。繼續(xù)強化和落實客戶權益保護，細化不同類型客戶權益的保護細則，順應國際監(jiān)管規(guī)則變化，加強客戶數(shù)據(jù)和信息安全維護。

二、銀行業(yè)規(guī)模增速放緩

2020年全球銀行業(yè)資產(chǎn)負債規(guī)模逆勢擴張，與貨幣政策的寬松密切相關。預計2021年全球銀行業(yè)資產(chǎn)負債規(guī)模增速依然可觀，但隨著疫情對經(jīng)濟沖擊的減弱以及逆周期政策力度的下降，銀行規(guī)模增速較2020年會有所減緩。其中，美國銀行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模同比增長將接近9%，歐元區(qū)銀行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模同比增長將低于5%，日本銀行業(yè)增速將為3%-4%。2021年，隨著貨幣政策回歸常態(tài)，中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債擴張預計將呈現(xiàn)以下特征：

規(guī)模增速在10%-11%。隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)，逆周期調(diào)控力度逐漸恢復常態(tài)，預計2021年銀行業(yè)資產(chǎn)負債規(guī)模同比增速為10%-11%，增幅較2020年有所放緩。

中長期貸款有望維持較快增長。在“十四五”規(guī)劃指引下，中國銀行業(yè)將加大相關領域信貸投放力度，為基建投資、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級、智能制造等新經(jīng)濟模式提供資金支持。隨著普惠金融理念的深入踐行，針對中小企業(yè)、民營企業(yè)的信貸支持將持續(xù)增加。上述因素都會推動中長期貸款的增加。預計2021年商業(yè)銀行中長期貸款將維持較快的增長速度，其在貸款中的占比預計將高于70%。

存款結(jié)構趨于調(diào)整。2021年，受監(jiān)管政策趨嚴影響，銀行結(jié)構性存款增速將趨緩，同業(yè)存單增速將隨著市場利率和信用環(huán)境變化出現(xiàn)一定程度下滑，受存款保險覆蓋的低風險存款吸引力將逐步提高。

三、經(jīng)營業(yè)績“U”型反彈

2020年，受凈息差收窄和撥備計提大幅增加因素影響，全球銀行業(yè)凈利潤降幅較大。預計2021年全球銀行業(yè)凈利潤增速有望由負轉(zhuǎn)正，走出“U”型底部。其中，美國銀行業(yè)和日本銀行業(yè)有望由負轉(zhuǎn)正，歐元區(qū)銀行業(yè)的降幅有望收窄。從中國銀行業(yè)來看，預計2021年凈利潤將觸底反彈，同比增速有望由負轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)2%-3%的增長。主要有以下幾點支撐因素。

一是讓利力度有望下降。隨著實體經(jīng)濟逐漸回暖，銀行業(yè)對實體經(jīng)濟的讓利支持將回歸常態(tài)。2021年讓利規(guī)模將小于2020年的1.5萬億元。長期大幅度讓利，不利于銀行資本金積累和風險抵御能力提升;同時，通過讓利形式提供的低成本資金在一定程度上打亂了市場“無形之手”的運作機制，使部分金融機構生存空間受到擠壓。

二是營業(yè)收入穩(wěn)定增加。2021年，市場利率和貸款利率下行的空間整體不大，有助于銀行夯實息差、鞏固利息收入。隨著消費的復蘇，受疫情影響較大的銀行卡、支付結(jié)算等手續(xù)費收入有望實現(xiàn)增長;低利率環(huán)境下，市場主體的發(fā)債需求依然旺盛，為債券承銷帶來增長機遇。利息收入和非利息收入均有望實現(xiàn)穩(wěn)步增長，預計2021年商業(yè)銀行營業(yè)收入同比增速為6%-7%。

三是營運成本趨降。2021年，在大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等金融科技的推動下，銀行業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，金融科技的使用有利于進一步降低人工成本、渠道成本和運營成本，提高內(nèi)部管理效率。

四是撥備計提對利潤侵蝕程度下降。2020年以來，銀行業(yè)加大了減值準備計提力度，為后期不良資產(chǎn)消化留足“彈藥”。2021年，中國銀行業(yè)減值準備的計提力度和節(jié)奏有望回歸常態(tài)，對凈利潤侵蝕效應將有所降低。

四、金融風險防控壓力繼續(xù)加大

2020年，在疫情蔓延影響下，全球經(jīng)濟大幅衰退，貨幣政策持續(xù)寬松，金融市場波動加劇，銀行業(yè)金融風險防控形勢日趨嚴峻。2021年，全球銀行業(yè)金融風險防控壓力將進一步加大。由于信用風險釋放具有滯后效應，主要經(jīng)濟體銀行業(yè)的不良貸款率將繼續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢;主權債、信用債、大宗商品等以公允價值計量的金融資產(chǎn)價格波動呈上升趨勢，將造成銀行自營和管理資產(chǎn)的浮虧;部分貨幣可能出現(xiàn)流動性階段性緊張的現(xiàn)象，跨境資本流動日趨頻繁，銀行面臨的貨幣和期限錯配風險加大。從中長期看，銀行各類風險的提高將最終轉(zhuǎn)化為對利潤、減值準備和資本金的侵蝕，對銀行業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展構成負面影響。2021年，全球銀行業(yè)的盈利水平仍將保持在低位，部分銀行將面臨較大的資本金壓力，新興市場中小銀行面臨的風險較大。

2020年，面對嚴峻的內(nèi)外部形勢，中國銀行業(yè)運行平穩(wěn)，風險整體可控。2021年，中國銀行業(yè)的金融風險防控形勢依然嚴峻，集中體現(xiàn)在以下方面。

一是資產(chǎn)質(zhì)量壓力將逐步釋放。信用風險釋放一般滯后于實體經(jīng)濟，2020年以來，銀行展期、無還本續(xù)貸的貸款占比明顯上升，部分風險尚未充分反映在五級分類指標中。2021年，前期積累的風險將不斷釋放，商業(yè)銀行不良貸款率上升的概率較大，預計在年底將達到2.0-2.2%。其中，城商行、農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量防控壓力較大，不良率很有可能會達到近年來的高點。銀行資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)與實體經(jīng)濟存在緊密聯(lián)系，經(jīng)濟增速表現(xiàn)不佳的地區(qū)資產(chǎn)質(zhì)量防控壓力較大。部分銀行的非信貸類投資也將面臨較大風險，這些資產(chǎn)多通過嵌套配置在涉及房地產(chǎn)、地方融資平臺等項目，易產(chǎn)生傳染性風險。

二是金融資產(chǎn)價格波動造成的浮虧。2020年以來，大宗商品價格大幅波動，國內(nèi)信用債接連發(fā)生違約，相關資產(chǎn)價格出現(xiàn)極端波動。這些事件對銀行理財和資管產(chǎn)品損益產(chǎn)生較大影響，造成產(chǎn)品實際收益率與預期收益率較大幅度的偏離、甚至出現(xiàn)本金不能完全兌付的情況。2021年，不排除類似事件繼續(xù)發(fā)酵，銀行資管產(chǎn)品的風險管理難度持續(xù)加大。

三是部分金融同業(yè)風險值得關注。2020年，蒙商銀行正式成立，包商銀行的風險處置工作順利完成。包商銀行發(fā)行的65億元二級資本工具發(fā)生全額減記，這是中國第一只全額減記的二級資本工具;部分銀行在二級資本工具剩余期限小于5年時，由于續(xù)發(fā)的市場環(huán)境發(fā)生明顯變化，被迫采取不贖回策略，體現(xiàn)出市場對中小銀行信用風險的擔憂。當前，中國部分中小金融機構的風險較高，不排除個別銀行會重現(xiàn)類似包商銀行的風險事件。與這些銀行信用相關的同業(yè)拆借、同業(yè)存款、資本工具的風險值得關注。2020年以來，商業(yè)銀行資本壓力凸顯(特別是核心一級資本)，撥備覆蓋率和流動性覆蓋率逐季下降，部分銀行的損失吸收能力亟待增強，2021年銀行業(yè)將面臨一定的資本、撥備和流動性補充壓力。

五、對公信貸業(yè)務模式持續(xù)優(yōu)化

疫情發(fā)生以來，銀行業(yè)公司業(yè)務呈現(xiàn)規(guī)模擴張?zhí)卣?。預計2021年，對公業(yè)務仍將受到疫情控制、經(jīng)濟恢復、政府支持性政策的多方影響，在規(guī)模、行業(yè)結(jié)構、收入結(jié)構、投放效率等方面呈現(xiàn)以下變化趨勢。

第一，公司信貸規(guī)模增速放緩。疫情發(fā)生后，在政府紓困政策的支持下，美國、中國、歐洲、澳大利亞等區(qū)域銀行業(yè)公司業(yè)務規(guī)模逆勢上揚。面對凈利息收入下降壓力及惡化的資產(chǎn)質(zhì)量，下半年銀行業(yè)普遍放緩公司貸款增長速度，主動處理了大量不良資產(chǎn)以減少季度撥備計提，提升盈利能力。澳大利亞銀行業(yè)收緊商業(yè)信貸標準，要求一線員工在評估新增商業(yè)信貸時更加審慎。美國四大行三季度繼續(xù)壓縮公司貸款，對旅游、零售和商業(yè)地產(chǎn)等特定行業(yè)信貸審批持更謹慎態(tài)度，并通過壓降被降級的貸款項目來降低貸款損失撥備。預期2021年全球銀行業(yè)公司業(yè)務發(fā)展與經(jīng)濟的復蘇軌跡密切相關。若疫情可以較快得到控制，公司業(yè)務隨之改善;反之，公司業(yè)務的規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量以及資產(chǎn)回報率都可能繼續(xù)下滑。從中國五大行來看，2020年上半年，公司信貸占整體信貸比重同比下降0.7個百分點(圖1)。預期2021年信貸向個人傾斜趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

圖1：2019-2020上半年大型銀行公司貸款占比變化

第二，公司信貸行業(yè)結(jié)構發(fā)生變化。疫情對各國信貸業(yè)務投向產(chǎn)生影響。歐洲、美國大型銀行通過調(diào)整授信、風控模型，適應疫情下企業(yè)的現(xiàn)金流特征，更準確地估計企業(yè)償還能力，指引新增貸款投向疫情下風險仍然較小的企業(yè)。美國銀行業(yè)公司業(yè)務主要偏向電信、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)基礎設施等領域，零售分銷商、日用百貨等核心消費需求行業(yè)也將是重要領域。在“十四五”規(guī)劃的指引下，預計2021年中國銀行業(yè)公司業(yè)務將為基建投資、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級、智能制造等新經(jīng)濟模式提供支持，加大相關領域信貸投放力度。隨著普惠金融理念的踐行，針對中小企業(yè)、民營企業(yè)的信貸支持將持續(xù)增加，中長期貸款規(guī)模占比有望提升。

第三，授信流程持續(xù)優(yōu)化。隨著各類銀行業(yè)金融機構的增加，公司業(yè)務競爭加劇，客戶對信貸投放效率要求提高，實時流動性融資需求增加，融資與經(jīng)營現(xiàn)金流的匹配度要求提升。銀行業(yè)授信方式需打破擔保等傳統(tǒng)思路，探索基于企業(yè)經(jīng)營特征的信貸審批模式。如，針對小微企業(yè)，依賴開放度更高的客戶數(shù)據(jù)進行信貸審批的智能決策，探索純信用貸款;針對科技創(chuàng)新型企業(yè)，探索知識產(chǎn)權質(zhì)押等新型審批模式;針對輕資產(chǎn)、現(xiàn)金流有保障的服務業(yè)企業(yè)，探索依據(jù)經(jīng)營性產(chǎn)權進行授信等。線上審批、線下復核的方式也將極大提升審批效率，滿足客戶流動性融資需求。

第四，探索非息收入來源。疫情發(fā)生前，息差收入是銀行對公業(yè)務主要收入來源，占全球銀行業(yè)對公業(yè)務收入中的70%以上。預期2021年，各國央行低利率、負利率貨幣政策仍將持續(xù)，倒逼銀行探索非息收入來源。通過控制費率折扣、拓展新型交易費來源(如渠道收入、API接口使用費、咨詢費、運營服務費)等，銀行將積極探索非息收入來源，以應對息差縮窄面臨的營收壓力。國際大型銀行持續(xù)探索向同業(yè)輸出銀行支付、結(jié)算能力，為中小型銀行提供系統(tǒng)及管理能力，增加穩(wěn)定現(xiàn)金流來源。預期2021年，非息收入占營收比重有望提升3個百分點。

六、消費金融發(fā)展明顯回暖

2021年，發(fā)達國家銀行業(yè)消費金融發(fā)展有所回暖，但仍要主動應對可能的風險挑戰(zhàn)。在美國，雖然失業(yè)率、居民消費、居民收入等經(jīng)濟指標均將有所好轉(zhuǎn)并且銀行普遍收緊審批標準，但如果疫情不能及時控制，信用卡貸款、居民住房貸款等資產(chǎn)的質(zhì)量都存在迅速惡化的風險;同時，隨著銀行業(yè)的數(shù)字化加速發(fā)展，支付轉(zhuǎn)賬、存儲支票、償付賬單等業(yè)務操作發(fā)生的渠道正在越來越多地往線上轉(zhuǎn)移。在歐洲，疫情仍將對經(jīng)濟發(fā)展帶來顯著沖擊，商業(yè)活動收縮，人均薪資增長疲憊，消費金融將受到一定程度抑制，存量業(yè)務的潛在風險持續(xù)加大;同時，移動運營商、軟件供應商、支付服務商和結(jié)算服務商等移動支付相關產(chǎn)業(yè)將加大開發(fā)力度，加快新型支付手段在消費金融市場的運用。在日本，消費金融需求有望逐步恢復，但疫情帶來的線上化和數(shù)字化轉(zhuǎn)變將成為常態(tài)，逐步改變目前通過人海戰(zhàn)術和投放巨量媒體廣告營銷的運營方式。

2021年，發(fā)展中國家的消費金融業(yè)務發(fā)展更為迅速。比如，東南亞地區(qū)得益于相對較高的移動互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率以及較長的上網(wǎng)時間，消費金融市場發(fā)展?jié)摿薮螅y行將加快落實構建金融服務場景的策略，尋找大型零售商、電子商務平臺等建立戰(zhàn)略伙伴關系;在俄羅斯，消費金融將成為競爭最為激烈的業(yè)務領域之一。

從中國看，近幾年來消費金融發(fā)展迅速，截止2019年末金融機構個人消費性貸款(包括購房貸款)余額為44.0萬億元，同比增長16.3%。不含購房貸款的短期消費貸款增長明顯。截止2019年末，個人短期消費貸款余額為9.9萬億元，同比增長12.7%，較2015年末的4.1萬億元增長超1.4倍。2020年，受疫情沖擊，居民消費下降明顯，消費貸款增速出現(xiàn)暫時性下降，2020年9月末金融機構個人短期消費貸款同比下降10.9%，個人消費貸款同比增速下降13.7%。從全年來看，中國金融機構個人短期消費貸款將同比下降10.5%左右，個人消費貸款同比增速達到14%左右。

2021年，在雙循環(huán)新發(fā)展格局下，消費將進一步在促進國內(nèi)國際雙循環(huán)中發(fā)揮關鍵作用。預計2021年個人短期消費信貸余額將同比增長約15%，個人消費性貸款(包括購房貸款)同比增長近20%。消費金融發(fā)展將體現(xiàn)以下幾個特點：

第一，場景金融將進入深入挖潛的新發(fā)展階段。增長模式走向“線上線下”雙輪驅(qū)動，線上、線下場景加快融合，搭建貫穿線上線下全渠道的立體式生態(tài)圈和金融服務體系，全方位挖掘消費者的潛在需求。加速探索垂直化發(fā)展模式，延伸到從生產(chǎn)制造、物流運輸、批發(fā)零售到終端消費的整條產(chǎn)業(yè)鏈，推動消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的深度融合。

第二，“非接觸化”金融服務發(fā)展加快。獲客方式向多元化演變，引入線上直播等新模式，深化互聯(lián)網(wǎng)平臺、智能家居等嵌入式營銷;產(chǎn)品和服務向“數(shù)字化”轉(zhuǎn)型，加快遠程面談、“無人銀行”等新型服務模式發(fā)展;強化貸后管理的“非接觸化”能力，催收“機器人”、區(qū)塊鏈技術加快應用。

第三，客戶群體進一步豐富，用戶下沉和普惠特征將更加明顯。2021年，在消費以及消費金融需求明顯回暖的背景下，相關金融機構將進一步拓展客戶群體：北上廣深等一、二線城市的金融服務接近飽和，消費金融業(yè)務將進一步向年輕人以及中低收入群體延伸;在三四線城市以及更為廣闊的縣域?qū)⒊蔀橄M金融拓展空間的重要領域，成為消費金融機構的關鍵戰(zhàn)場。

第四，息差面臨挑戰(zhàn)，影響消費金融業(yè)務的盈利能力。銀行等各類金融機構將發(fā)展消費金融作為重點戰(zhàn)略方向，市場競爭持續(xù)強化，推動新增客戶獲客成本顯著增加;消費金融機構的資金成本和貸后管理成本也在不同程度上升。2020年8月，最高人民法院發(fā)布修訂新規(guī)，明確以4倍LPR為標準確定民間借貸利率的司法保護上限。這意味著以往采用高利率覆蓋高成本的模式難以為繼，消費金融業(yè)務的利差空間被壓縮，利潤將有所減少。

第五，資產(chǎn)質(zhì)量問題有所顯現(xiàn)，下沉客戶風險問題亟待破解。消費金融業(yè)務注重發(fā)展年輕白領、新婚家庭、藍領工作者和農(nóng)民等中低端的長尾客群，對銀行相關業(yè)務形成良好的補充。一般而言，下沉客戶群體征信數(shù)據(jù)缺乏，還款能力存在較大不確定性，且社會對小額失信的懲戒力度不夠，相關消費金融業(yè)務風險管理難度較大。此外，消費金融領域的欺詐行為較為集中。

七、跨境經(jīng)營聚集亞太市場

2020年以來，疫情蔓延、產(chǎn)業(yè)鏈斷裂、金融市場動蕩等多方面因素給銀行跨境經(jīng)營帶來了極大的風險與挑戰(zhàn)。展望2021年，跨國大型銀行的區(qū)域布局將更側(cè)重亞太市場，跨境金融業(yè)態(tài)也將發(fā)生新變化。

一是跨國大型銀行在歐美地區(qū)的業(yè)務將持續(xù)收縮。受疫情持續(xù)蔓延下經(jīng)濟復蘇態(tài)勢不明朗、市場活動減弱等因素影響，主要跨國大型銀行在歐美地區(qū)創(chuàng)收持續(xù)疲軟。2020年前三季度，匯豐在歐洲和北美地區(qū)的稅前利潤合計虧損29.5億美元，其中歐洲地區(qū)虧損額較2019年同期擴大2倍多，北美地區(qū)盈利較上年同期下降98%;花旗在北美地區(qū)的稅前利潤為19.38億美元，同比下降60%;桑坦德銀行在歐洲地區(qū)的稅前利潤同比下降42%;渣打在歐美地區(qū)稅前利潤達到3.93億美元，同比增長4倍多，但整體規(guī)模較小，且盈利主要集中在前兩個季度，第三季度單季稅前利潤同比下降40%。近年來部分跨國大型銀行因歐美地區(qū)低利率、市場增長緩慢等因素已經(jīng)開始撤出或裁減相關業(yè)務和市場。展望2021年，美國大選和英國脫歐后的談判進程成為跨國大型銀行在歐美地區(qū)布局的主要不確定因素，低利率環(huán)境持續(xù)擠壓銀行盈利空間，跨國大型銀行在歐美地區(qū)的海外布局或?qū)⒊掷m(xù)收縮或調(diào)整。

二是跨國大型銀行對亞太地區(qū)的布局和投資將迎來新增長。后疫情時代，亞太地區(qū)將持續(xù)領跑全球經(jīng)濟，成為跨國大型銀行重點關注和加快布局的市場。2020年主要跨國大型銀行在亞太地區(qū)的盈利同比將有所下降，但與其他地區(qū)相比降幅較小，且主要集中在第一、二季度，第三、四季度明顯好轉(zhuǎn)。2020年前三季度花旗在亞洲地區(qū)的稅前利潤為33.97億美元，同比下降13%，降幅明顯低于集團平均水平(41%)，按盈利規(guī)模來看已經(jīng)超越北美地區(qū)成為花旗創(chuàng)收最大的地區(qū);渣打在大中華及北亞、東盟及南亞地區(qū)的稅前利潤分別同比下降12%和30%，合計降幅為18%，低于集團平均水平(19%);匯豐在亞洲地區(qū)稅前利潤同比下降27%，相比其他大型銀行降幅較高，但依然低于匯豐在北美(98%)、歐洲(虧損額擴大2.15倍)、中東及北非(116%)的稅前利潤同比降幅。過去數(shù)十年來，亞太地區(qū)各國相繼放寬雙邊貿(mào)易投資、金融業(yè)管制等，大幅吸引了跨國企業(yè)和外資銀行的投資和設點布局。整體來看，亞太地區(qū)各國發(fā)展差異性和多樣性較強，經(jīng)濟金融一體化發(fā)展有很大的空間。2020年11月15日，中國、日本、韓國、澳洲、新西蘭及東盟正式簽署了《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》(RCEP)，進一步加強區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟聯(lián)系和生存要素流動，將撬動更大更豐富多元的跨境金融需求。

三是跨國大型銀行在中東、非洲及拉美等地區(qū)的經(jīng)營不確定性較大。一直以來，主要跨國銀行根據(jù)自身經(jīng)營特色和競爭優(yōu)勢，在除亞太以外的新興市場都有所側(cè)重，如桑坦德銀行一直將拉美市場作為其重點拓展的市場，渣打在中東及非洲市場占有重要份額，花旗利用歐洲金融中心的布局和業(yè)務優(yōu)勢大力拓展中東及北非地區(qū)的機構及個人業(yè)務。2020年前三季度，桑坦德在拉美地區(qū)的稅前利潤同比增長29%，其他主要銀行在上述地區(qū)的盈利情況有所下滑。其中，花旗在拉美地區(qū)的稅前利潤為5.74億美元，同比下降74%，在歐洲、中東及非洲(EMEA)地區(qū)的稅前利潤同比下降24%;渣打在中東及非洲地區(qū)的稅前利潤同比下降83%，是各地區(qū)中降幅最大的;匯豐在中東及北非地區(qū)的稅前利潤虧損3.26億美元，上年同期盈利20.41億美元。中東、非洲及拉美地區(qū)因經(jīng)濟復蘇態(tài)勢不確定性較大、疫情防控不明朗等因素，給銀行在當?shù)厥袌鐾卣箻I(yè)務帶來較大挑戰(zhàn)。對于在當?shù)厥袌龇蓊~較小的跨國銀行而言，可能會收縮或撤退部分業(yè)務;對于部分已深耕多年的跨國大型銀行而言，如桑坦德在拉美、渣打在中東及非洲等，或?qū)⒕S持現(xiàn)有業(yè)務布局，對業(yè)務長期發(fā)展保持審慎觀望態(tài)度。

四是外部環(huán)境變化催生合規(guī)管理新思路。為做好長時間應對外部環(huán)境變化的思想準備和工作準備，銀行海外經(jīng)營的合規(guī)管理將發(fā)生新的調(diào)整和改變。首先，合規(guī)投入將進一步加大。后疫情時代合規(guī)監(jiān)管依然不放松，甚至有趨嚴態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2020年1至7月，全球金融機構因反洗錢、違反KYC原則等合規(guī)監(jiān)管的處罰金額高達56億美元。疫情后單邊主義和保護主義的興起使得跨境經(jīng)營面臨的不確定性加大，各國對金融安全問題更加關注，合規(guī)監(jiān)管態(tài)勢有望趨嚴，銀行整體合規(guī)管理的技術、人員和資金投入將進一步加大。其次，當前中美關系不確定性依然較大，英國脫歐后的貿(mào)易談判進程尚不明朗。外部環(huán)境的不確定性和不斷變化使得銀行將加快更新內(nèi)部合規(guī)制度，提升跨境金融合規(guī)管理的動態(tài)性和前瞻性。最后，疫情下各國監(jiān)管碎片化或?qū)⒓觿?，不同市場的合?guī)要求將出現(xiàn)明顯的差異性，銀行或?qū)⑦M一步細化區(qū)域中心合規(guī)官的設置，實現(xiàn)不同區(qū)域、不同市場的合規(guī)管理差異化調(diào)整。

五是產(chǎn)業(yè)鏈重構助力業(yè)務新突破。疫情加劇逆全球化態(tài)勢，全球產(chǎn)業(yè)鏈面臨重塑。各國產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化進程開始加快，分工格局向區(qū)域化和本土化演變，高新技術產(chǎn)業(yè)鏈的主導權競爭將日益白熱化。中歐合作深化、“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展及RCEP協(xié)議等將助推銀行跨境金融服務的客戶結(jié)構更趨于區(qū)域化、周邊化。就中國銀行業(yè)而言，在雙循環(huán)新格局構建過程中，跨境金融服務對象將由“走出去”客戶的主導結(jié)構向“走出去”“引進來”并重的雙向結(jié)構轉(zhuǎn)變。同時，新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，制造業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)的金融需求將進一步擴大。中小企業(yè)是社會創(chuàng)新的主體，目前不少跨國大型銀行表示將關注有較好成長前景的創(chuàng)新型中小企業(yè)，利用全球網(wǎng)絡優(yōu)勢提供豐富的跨境金融需求。

六是科技發(fā)展重塑跨境金融新業(yè)態(tài)。金融科技將給跨境金融業(yè)務帶來顛覆性變化。在跨境貿(mào)易融資領域，區(qū)塊鏈、光學和智能識別等技術已經(jīng)廣泛應用于國際跟單信用證、國際保函方面，跨機構的數(shù)據(jù)共享和數(shù)據(jù)整合平臺搭建將有效緩解重復貿(mào)易融資和貿(mào)易融資欺詐問題，滿足跨境電商的快速發(fā)展相應的融資需求。數(shù)字貨幣的探索與發(fā)展將重塑跨境支付生態(tài)體系，銀行相應的跨境支付、跨境結(jié)算清算體系或?qū)崿F(xiàn)新突破。數(shù)字化平臺建設和數(shù)字銀行發(fā)展加快跨境零售業(yè)務的發(fā)展歷程，線上金融服務的廣泛應用、信貸審批流程和風險防控流程的線上化等提高銀行拓展海外零售業(yè)務的便利性，跨境個人金融服務或?qū)⒂瓉硇峦黄啤?/p>

八、普惠金融加快數(shù)字化發(fā)展

2020年新冠肺炎疫情給各國經(jīng)濟發(fā)展帶來重大沖擊，也使得增強金融普惠性和包容性更加迫切和重要。疫情下普惠金融加快發(fā)展。一是財政支持力度加大。2020年3月美國總統(tǒng)正式簽署《新冠病毒援助、救濟與經(jīng)濟安全法案》(簡稱“關愛法案”)，通過薪酬保護計劃、無追索權貸款、稅收減免和退稅政策等，幫助疫情受到嚴重打擊的個人和企業(yè)渡過難關。2020年6月底，全球普惠金融伙伴關系組織(GPFI)確定了針對中小企業(yè)、青年和婦女的普惠金融高級別政策指南，為各國政府、國際社會提供參考。二是金融機構加大信貸供給。截至2020年二季度末，中國銀行業(yè)金融機構普惠型小微企業(yè)貸款達到13.73萬億元，同比增長28.4%;有貸款的戶數(shù)為2363.3萬戶，較年初增加了251.4萬戶。三是靈活調(diào)整還款安排。美國政府明確表示將實施抵押貸款減免措施，允許所有抵押貸款借款人可以延遲至少90天的還款時間，最多可延遲一年。2020年6-7月，中國銀行業(yè)金融機構通過貸款展期、無還本續(xù)貸等方式，對50.6萬家企業(yè)和個體工商戶的1.44萬億元到期貸款本金實現(xiàn)延期，其中普惠小微貸款本金延期4126億元。展望2021年，疫情加速線上金融服務、數(shù)字化金融平臺發(fā)展，數(shù)字普惠金融發(fā)展將迎來新突破。

一是線上金融服務模式將不斷拓展，加快對線下服務的補充和替代?；ヂ?lián)網(wǎng)的廣泛存在特性決定了數(shù)字普惠金融服務平臺搭建的零邊際成本效應，使得金融服務觸角向任何一個微觀個體延伸都成為可能，為偏遠地區(qū)的網(wǎng)點覆蓋和金融服務拓展提供有力支撐。2020年疫情封鎖和社交距離限制驅(qū)使越來越多的民眾開始使用在線支付、在線消費、在線借貸等服務，各類金融機構利用數(shù)字化技術搭建“非接觸”服務渠道，加快了線上對線下服務的替代。截至2020年11月16日，中國共有2938家銀行網(wǎng)點關閉，同期新設或轉(zhuǎn)設網(wǎng)點2198家，網(wǎng)點凈減少量為740家。手機銀行、人臉識別、身份驗證等廣泛應用使得普惠金融可以憑借互聯(lián)網(wǎng)形成較好的地理滲透性，數(shù)字普惠金融平臺將加快搭建，形成對現(xiàn)有普惠金融服務體系的有益補充。

二是金融科技在普惠金融領域?qū)V泛應用，提升服務效率。普惠金融需求存在“短、小、頻、急、散”等特點，信貸風險相對較高，信貸支持往往存在邊際成本高但收益低的問題。大數(shù)據(jù)挖掘、人工智能和云計算等創(chuàng)新性應用，能讓金融機構通過多個角度分析用戶資質(zhì)和風險狀況，從而降低信息不對稱，既增強風險識別的精準性，又可大幅降低普惠金融服務成本。各類金融機構通過視頻面簽、線上信用審核、智能風控等方式為用戶提供更便捷、快速、可靠的信貸支持，金融服務效率進一步提升。疫情催化金融服務的全流程數(shù)字化探索，貸前調(diào)查、貸后管理等從前更多由線下渠道完成的業(yè)務流程“被迫”上線。展望2021年，信貸全流程線上化和數(shù)字化將成為新趨勢，助力普惠金融效率大幅提升。

三是數(shù)據(jù)基礎設施建設將加快優(yōu)化，夯實普惠金融服務基礎。進一步發(fā)揮好數(shù)字化技術在普惠金融中的作用，尚須加強相應的數(shù)字基礎建設。一方面，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展加速數(shù)字普惠金融服務推廣，但是目前不同地域、不同群體的互聯(lián)網(wǎng)和智能設備普及度還存在一定差距，“數(shù)字鴻溝”的存在使得部分群體處于金融服務提供商的“雷達”之外。數(shù)字化服務手段的廣泛應用，提高了老年人、農(nóng)民、貧困人群等群體獲取金融服務的門檻，對他們而言可能造成新的金融排斥。信息技術基礎設施建設將進一步完善，助力提升數(shù)字金融服務的可觸達性。另一方面，各類小微企業(yè)和低收入人群在享受數(shù)字普惠金融發(fā)展帶來的便利和優(yōu)惠的同時，對數(shù)據(jù)泄露、虛假宣傳、欺詐等風險的擔憂也開始提升。各類金融機構在系統(tǒng)安全、模型安全、資金安全和數(shù)據(jù)安全等將進一步優(yōu)化升級，助力構建更加健康安全的普惠金融業(yè)態(tài)。

九、“科技信貸”或?qū)⒉饺敕€(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展階段

近年來，全球信貸市場發(fā)生潛在變革，盡管銀行等傳統(tǒng)金融機構仍是主要的信貸投放者，科技企業(yè)涉足信貸領域的步伐加快：一方面，以“P2P”等為代表的小型金融科技平臺通過線上交易平臺進行信貸投放;另一方面，各國大型科技巨頭1通過自行發(fā)放或與金融機構合作等模式進行信貸投放。2021年，隨著全球監(jiān)管對“科技信貸”的監(jiān)管與研究，“科技信貸”規(guī)模或?qū)⒏鎰e爆發(fā)式增長，科技企業(yè)與金融機構的合作將進一步深化，科技信貸步入穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展階段。

第一，全球監(jiān)管探索調(diào)整對“科技信貸”的監(jiān)管框架。全球監(jiān)管將從以下三個方面對是否調(diào)整“科技信貸”監(jiān)管規(guī)則進行評估：一是“科技信貸”對消費者和投資者的影響，是否會威脅到金融體系穩(wěn)定性及市場公平;二是“科技信貸”對于金融發(fā)展、金融普惠及效率等是否具備改善作用;三是現(xiàn)有金融監(jiān)管框架對于“科技信貸”業(yè)務的風險是否存在有效的識別、監(jiān)督及應對機制，以及是否存在監(jiān)管套利空間等。當前，全球金融監(jiān)管正在逐漸建立對“科技信貸”的監(jiān)管框架，包括這些平臺應當如何運營、應采取何種行動規(guī)避相關風險，以及如何加強信息披露及投資者教育等。

第二，大型科技企業(yè)信貸規(guī)?；?qū)⒏鎰e爆發(fā)式增長?？萍季揞^的信貸服務通過對借貸者非金融類交易數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)等對其用戶進行授信，在一定程度上降低了信息不對稱性，但也面臨著價格歧視、非良性競爭及隱私侵犯等問題。據(jù)估計，全球大型科技企業(yè)信貸規(guī)模總量從2013年末的106億美元增至2019年末的5722億美元，年均增長率達94%(圖2)。其中，中國、日本、韓國等亞洲國家及部分非洲、拉丁美洲國家的大型科技企業(yè)信貸規(guī)模增速較高。自2014年起，中國大型科技企業(yè)信貸規(guī)模爆發(fā)式增長。截至2019年末，企業(yè)信貸規(guī)模已達5159億美元，占中國信貸總規(guī)模的2%，占全球大型科技企業(yè)信貸規(guī)模比重達90%，是第二名日本(257億美元)的20倍，是第三名韓國(124億美元)的42倍。隨著《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》《網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務管理暫行辦法》等出臺，大型科技企業(yè)面臨更高的資本要求、聯(lián)合貸款出資比例要求等，將探索更為穩(wěn)健的信貸投放方式與節(jié)奏。預計2021年，中國大型科技企業(yè)信貸投放的調(diào)整將影響全球科技信貸規(guī)模增速。

圖2：2013-2019年全球科技信貸規(guī)模變遷(單位：億美元)

第三，與金融機構合作或?qū)⒊蔀榭萍计髽I(yè)參與信貸業(yè)務的重要方向。目前，中國對P2P平臺的清退步入尾聲，小型金融科技企業(yè)將不再直接從事信貸投放等金融業(yè)務。大型科技企業(yè)對信貸業(yè)務的探索將更加依賴與金融機構的合作，“合作共贏”有望成為未來科技企業(yè)參與金融業(yè)務的主題。作為全球大型科技企業(yè)信貸規(guī)模排名第二的日本，大型社交媒體企業(yè)LINE通過與瑞穗銀行合作發(fā)行消費信貸產(chǎn)品;電信企業(yè)NTT通過與銀行、客戶簽訂協(xié)議，為銀行提供信貸評估服務;第二大電信服務商KDDI通過與三菱東京日聯(lián)銀行合作，合資創(chuàng)立了智能手機銀行Au Jibun銀行。在美國，蘋果企業(yè)與高盛銀行聯(lián)合發(fā)行蘋果信用卡，谷歌與花旗銀行等銀行聯(lián)合發(fā)布活期存款賬戶，亞馬遜與高盛合作開發(fā)消費信貸等服務。預計2021年，大型科技企業(yè)與大型金融機構的合作將為雙方營造“合作共贏”局面。

十、綠色金融成為主流模式

2021年，發(fā)達國家銀行業(yè)將更加關注ESG(環(huán)境、社會和治理)問題。鑒于ESG問題對銀行和金融體系構成的巨大風險，更多的銀行將其考慮因素納入風險管理、產(chǎn)品設計和長期戰(zhàn)略中。在美國，隨著拜登在大選中勝出，環(huán)境保護以及對抗氣候變化將會是政府關注的重點問題之一，2021年美國銀行業(yè)綠色金融將開始加速發(fā)展;在英國，政府積極推動綠色金融戰(zhàn)略，增加可持續(xù)項目和基礎設施投資計劃，到2021年將在清潔增長創(chuàng)新領域投入25億英鎊，并承諾到2025年達到每年220億英鎊;在日本，首相菅義偉發(fā)表首次施政演說時表示將在2050年實現(xiàn)溫室氣體凈零排放，日本銀行業(yè)綠色金融的發(fā)展將進一步提速。

2021年，發(fā)展中國家綠色金融發(fā)展將更加迅速，在基礎設施投資中扮演重要角色。在東南亞地區(qū)，將逐步搭建或引入綠色金融框架，形成綠色金融政策體系，可持續(xù)投資市場參與者數(shù)量增長迅速，綠色債券、責任投資和綠色基金等綠色金融產(chǎn)品將有亮眼表現(xiàn)。在俄羅斯，大型銀行加快綠色金融發(fā)展，為了順應綠色金融的國際發(fā)展趨勢，將有更多的銀行按照《俄羅斯綠色金融指引》的有關內(nèi)容建設本國的綠色金融系統(tǒng)，向開發(fā)綠色項目的本國企業(yè)提供相應的優(yōu)惠貸款，為綠色企業(yè)注入發(fā)展動力。

近幾年，中國綠色金融市場規(guī)模迅速發(fā)展。截至2019年末，綠色金融的總體規(guī)模已超過11萬億元人民幣。其中，綠色貸款余額達到10.22萬億元;綠色債券存量規(guī)模達到1萬億元左右，位居世界第二;其他創(chuàng)新型可持續(xù)金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，包括綠色基金、綠色保險、綠色信托、綠色租賃、綠色理財、碳金融等，為推動綠色資本市場健康發(fā)展，滿足不同類型投資者的需求，發(fā)揮了重要作用。2020年，中國綠色金融市場繼續(xù)發(fā)展。6月，主要金融機構綠色貸款余額達到11.01萬元，同比增長16%，預計全年綠色信貸規(guī)模將達到12萬億左右;6月，存量綠色債券總規(guī)模已達1.2萬億，預計2020年，綠色債券發(fā)行規(guī)模增速仍將維持在30%左右，達到4500億元，使總規(guī)模達到1.45萬億左右;此外，中國的試點碳市場已成長為配額成交量規(guī)模全球第二大的碳市場，8月末七個試點碳市場配額累計成交額約為92.8億元，預計全年將突破100億元。

《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二O三五年遠景目標的建議》明確提出，要推動綠色發(fā)展，促進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，建設人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。當前，與人民日益增長的優(yōu)美生態(tài)環(huán)境需要相比，中國綠色發(fā)展、生態(tài)文明建設仍然任重而道遠。據(jù)統(tǒng)計，2019年全國337個地級及以上城市中仍有180個的環(huán)境空氣質(zhì)量未達標;中國資源利用效率依然偏低，資源循環(huán)利用技術整體上與國際先進水平相比仍有10年至15年的差距。“十四五”時期，中國將逐步形成綠色生產(chǎn)、綠色流通、綠色消費、綠色金融等完整綠色經(jīng)濟體系，為推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展提供新的動能。預計2021年，中國綠色金融發(fā)展將邁上新臺階，逐漸成為銀行業(yè)的主流經(jīng)營模式，主要體現(xiàn)為兩個方面：

第一，綠色金融業(yè)務規(guī)?？焖偕仙瑢⑦_到16萬億元人民幣左右。銀行充分體現(xiàn)社會責任和擔當，堅持綠色信貸的規(guī)模、占比、增長與各行的地位相匹配，逐漸形成總體全覆蓋、各行差異化發(fā)展的格局;大力推動綠色債券業(yè)務發(fā)展，充分發(fā)揮主要發(fā)行人、承銷人和投資人作用，并積極提供綠債項目的相關信息，加強私有信息與社會公眾的分享。同時，積極探索其他綠色金融業(yè)務，比如綠色保險、綠色信托、綠色租賃、綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色企業(yè)IPO 及并購服務等。部分銀行將形成具有市場影響力的統(tǒng)一綠色金融品牌。

第二，深化機制體制改革，加強環(huán)境風險管理。將有更多的銀行借鑒國際經(jīng)驗，制定集團統(tǒng)一的包括綠色金融、環(huán)境和社會風險管理等的綠色發(fā)展戰(zhàn)略，并將其嵌入“董事會及下屬委員會—管理層—執(zhí)行層”的管理架構之中。董事會統(tǒng)籌綠色發(fā)展的政策和戰(zhàn)略，管理層將綠色發(fā)展事宜列入執(zhí)行委員會常規(guī)議程。同時，在浙江、江西、廣東、貴州、新疆等省(區(qū))綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的專營機構將加快設立和發(fā)展，推動專業(yè)化運作。更多銀行將按照赤道原則、負責任銀行原則等國際標準的要求強化環(huán)境風險管理。

(作者：中國銀行研究院)