美國(guó)10年期國(guó)債收益率7月6日盤(pán)中跌穿1.35%關(guān)口，創(chuàng)近四個(gè)半月來(lái)新低，長(zhǎng)期國(guó)債收益率超預(yù)期回落引發(fā)美國(guó)股市震蕩下跌，國(guó)際油價(jià)也隨之下滑。另外，6日美國(guó)公布的兩項(xiàng)服務(wù)業(yè)指數(shù)都有所下滑，導(dǎo)致市場(chǎng)原先對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)極為樂(lè)觀(guān)的復(fù)蘇前景出現(xiàn)疑慮。具體看，美國(guó)6月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)回落幅度不大，而美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)6月服務(wù)業(yè)指數(shù)從5月的64降至60.1，低于預(yù)期中值63.5。其中，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)重回“萎縮”區(qū)間，創(chuàng)半年來(lái)新低，新訂單和商業(yè)活動(dòng)指數(shù)均有所回落。

美國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)回落，全球制造業(yè)PMI也出現(xiàn)同步趨勢(shì)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年6月份全球制造業(yè)PMI為56.8%，較前月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。分區(qū)域看，印度、馬來(lái)西亞和越南等國(guó)制造業(yè)PMI亦有明顯回落，亞洲制造業(yè)PMI較5月降幅較大。歐洲、美洲和非洲6月制造業(yè)PMI均有回落，回落幅度相對(duì)較小。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)王一鳴日前表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入二季度以來(lái)受基數(shù)較快抬升影響，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的同比增速回落，但環(huán)比增速和兩年平均增速仍處在合理區(qū)間?？傮w判斷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從快速?gòu)?fù)蘇向常態(tài)化回歸過(guò)程中。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德7月2日發(fā)表的一篇采訪(fǎng)稱(chēng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正開(kāi)始從新冠肺炎疫情引發(fā)的低迷中反彈，但復(fù)蘇仍然脆弱。

目前來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存在兩大不確定因素：疫情和通脹。渣打銀行大中華及北亞首席經(jīng)濟(jì)師丁爽提醒，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響仍存在巨大的不確定性，特別是近期出現(xiàn)的新冠變異病毒德?tīng)査局陚魅拘苑浅?qiáng)，疫苗對(duì)其有效性亦仍待驗(yàn)證，這可能拖累部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)重啟腳步，從而影響全球復(fù)蘇進(jìn)程。例如印度、馬來(lái)西亞和越南等國(guó)因疫情影響，采取了較為嚴(yán)格的管控措施，制造業(yè)增速出現(xiàn)明顯放緩，這也是導(dǎo)致6月份全球制造業(yè)增速放緩的主要原因。

中國(guó)銀行研究院5日在北京發(fā)布的《2021年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》提出一大風(fēng)險(xiǎn)是通脹。5月份，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)5%，核心CPI同比上升3.8%，創(chuàng)下1992年以來(lái)最大漲幅。5月Markit制造業(yè)PMI為62.1，創(chuàng)2007年5月有記錄以來(lái)新高。歐洲方面，歐盟統(tǒng)計(jì)局初步估計(jì)5月歐元區(qū)消費(fèi)者通貨膨脹率將達(dá)到2.0%，為2018年11月以來(lái)最高。隨著歐美疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，前期超寬松的經(jīng)濟(jì)政策引發(fā)通脹水平上漲的跡象逐漸顯現(xiàn)，寬裕的流動(dòng)性推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格快速上漲，全球通脹預(yù)期升溫，市場(chǎng)參與者越來(lái)越擔(dān)心各國(guó)央行由于通脹壓力考慮提前退出寬松政策，這也成為近期全球股票市場(chǎng)震蕩的重要原因。而且，美聯(lián)儲(chǔ)可能低估了通脹的持續(xù)性。當(dāng)下因市場(chǎng)需求旺盛而帶來(lái)供給的瓶頸不會(huì)很快消失，疫情后供給彈性的下降對(duì)商品價(jià)格起到支持作用，明顯比一般經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期要大得多。(路虹)