美聯(lián)儲(chǔ)理事萊爾·布雷納德近日在CoinDesk 2021討論大會(huì)上發(fā)表關(guān)于數(shù)字貨幣的演講，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。新冠肺炎疫情以來(lái)，隨著數(shù)字化經(jīng)濟(jì)發(fā)展與數(shù)字金融服務(wù)需求增加，全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型按下加速鍵。全球主要央行對(duì)于數(shù)字貨幣的態(tài)度發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，開始加快研發(fā)與試驗(yàn)進(jìn)程。

央行數(shù)字貨幣(CBDC)正在成為全球金融現(xiàn)代化改革與發(fā)展的重要方向，多國(guó)數(shù)字貨幣安排與跨境支付備受關(guān)注。6月，國(guó)際清算銀行(BIS)發(fā)布了新一期CBDC使用情況的調(diào)研報(bào)告，本次報(bào)告有50個(gè)國(guó)家的央行給出有效回答，這份《CBDC跨境使用可能性調(diào)研》顯示，很多國(guó)家的中央銀行正在積極考慮這些圍繞CBDC的跨境問(wèn)題，這些國(guó)家中約三分之二的企業(yè)已經(jīng)在進(jìn)行CBDC試驗(yàn)和試點(diǎn)。中國(guó)銀行研究院研究員趙雪情指出，全球央行中超半數(shù)都在積極探索CBDC的使用，該進(jìn)展可能會(huì)引發(fā)全球支付生態(tài)的深刻變革，跨境支付成為CBDC重要的探索方向。

全球央行加快數(shù)字貨幣探索與試驗(yàn)。國(guó)際清算銀行最新調(diào)查顯示，截至今年第一季度，全球約86%的央行正在研究CBDC的潛力，60%的央行正在開展相關(guān)技術(shù)試驗(yàn)。近期，全球主要央行加快CBDC研發(fā)進(jìn)程。美聯(lián)儲(chǔ)審慎推進(jìn)數(shù)字美元項(xiàng)目，鮑威爾表示將在今夏發(fā)布美國(guó)CBDC研究報(bào)告;歐洲央行公布數(shù)字歐元咨詢案意見結(jié)果，加速數(shù)字歐元研發(fā)，有望在5年后投入使用;日本央行已正式啟動(dòng)數(shù)字貨幣第一階段的驗(yàn)證性測(cè)試，后續(xù)將開展數(shù)量限制設(shè)定、終端用戶測(cè)試等工作;香港金融管理局宣布探討發(fā)行零售數(shù)字港元的可能性;新加坡金融管理局聯(lián)合國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等七個(gè)國(guó)際組織正面向全球征集CBDC解決方案。

跨境支付成為CBDC重要探索方向。CBDC跨境支付能夠極大地提高支付便捷性和安全性，降低支付成本，進(jìn)而提升國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來(lái)的支付結(jié)算效率。BIS的調(diào)查顯示，全球超過(guò)一半的央行認(rèn)為跨境支付效率是使用CBDC的關(guān)鍵動(dòng)力之一。當(dāng)前，一些央行已經(jīng)展開相關(guān)探索，研究合作的可行性。例如m-CBDC Bridge(多邊央行數(shù)字貨幣橋)項(xiàng)目，由中國(guó)人民銀行、國(guó)際清算銀行、香港金融管理局、泰國(guó)央行、阿聯(lián)酋央行等合作，探討分布式賬本技術(shù)(DLT)在跨境支付金融基礎(chǔ)設(shè)施方面的潛力;Project Jura項(xiàng)目，由法國(guó)央行、瑞士央行、國(guó)際清算銀行等共同實(shí)施探索兩家批發(fā)型CBDC的跨境結(jié)算，及在DLT平臺(tái)上的數(shù)字安全。

CBDC跨境使用仍面臨風(fēng)險(xiǎn)。雖然跨境支付成為CBDC的重要探索方向，但多數(shù)央行對(duì)此存在擔(dān)憂，并未明確其跨境使用的前景方向。根據(jù)BIS調(diào)查，約25%的央行正在考慮是否允許外幣CBDC，但只有8%的央行考慮在其他國(guó)家使用本幣CBDC。除了技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、基礎(chǔ)設(shè)施等因素，CBDC跨境使用尚存在一定風(fēng)險(xiǎn)。一方面，CBDC跨境使用將致使“數(shù)字美元化”。接受外幣CBDC使用，將在支付與金融交易領(lǐng)域?qū)Ρ編女a(chǎn)生替代效應(yīng)，特別是對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、本幣高通脹的國(guó)家，接受全球穩(wěn)定幣或外幣CBDC可能加劇內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，CBDC跨境使用將加大宏觀管理難度。宏觀經(jīng)濟(jì)管理與對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作將變得更加復(fù)雜，避稅等違法行為監(jiān)督面臨挑戰(zhàn)，本幣、外幣CBDC無(wú)序流動(dòng)將加劇市場(chǎng)波動(dòng)。目前，大多數(shù)國(guó)家在國(guó)內(nèi)對(duì)于使用外幣進(jìn)行交易沒(méi)有任何限制，僅26%的受訪央行有此類限制。但是，根據(jù)BIS調(diào)查，如果外幣CBDC在國(guó)內(nèi)被廣泛使用，近三分之一的央行表示可能會(huì)重新考慮其外匯限制。

CBDC安排成為可行方式。相較于其他模式，整合跨境支付方式，在目前傳統(tǒng)批發(fā)支付系統(tǒng)上實(shí)現(xiàn)互聯(lián)操作，形成m-CBDC安排更為可行。m-CBDC安排并非建立一個(gè)與國(guó)內(nèi)貨幣競(jìng)爭(zhēng)的新的記賬單位，而是側(cè)重于設(shè)計(jì)具有訪問(wèn)框架和互聯(lián)選項(xiàng)的國(guó)家CBDC安排，有效促進(jìn)跨貨幣CBDC支付，完善全球跨境支付安排。首先，增強(qiáng)原有系統(tǒng)兼容性，包括兼容技術(shù)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、協(xié)調(diào)認(rèn)證機(jī)制等。其次，連接CBDC系統(tǒng)，共享技術(shù)接口互聯(lián)，或者建立統(tǒng)一的清算機(jī)制。再者，整合成一個(gè)單一的系統(tǒng)，將多個(gè)CBDCs整合到單一平臺(tái)上運(yùn)行，建立中央銀行互認(rèn)ID機(jī)制。在這一過(guò)程中，加強(qiáng)各國(guó)間政策協(xié)調(diào)至關(guān)重要。

(路虹)