7月19日，原油繼續(xù)下挫，WTI原油跌3%報(bào)69.4美元/桶，布倫特原油跌破72美元。

沙特與阿聯(lián)酋達(dá)成折中協(xié)議

OPEC+第19次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議18日以視頻形式舉行。隨著沙特與阿聯(lián)酋持續(xù)兩周的爭(zhēng)執(zhí)終于得到化解，OPEC+同意逐步向市場(chǎng)增加原油供應(yīng)。沙特與阿聯(lián)酋達(dá)成了一項(xiàng)折中方案，沙特部分滿足了阿聯(lián)酋提高產(chǎn)量上限的要求。

會(huì)后的新聞公報(bào)稱，各國(guó)從去年4月開(kāi)始執(zhí)行的減產(chǎn)協(xié)議，將延長(zhǎng)至2022年12月31日;與會(huì)OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)同意從今年8月起，每月將其總產(chǎn)量上調(diào)日均40萬(wàn)桶，直至逐步取消日均580萬(wàn)桶的減產(chǎn);與會(huì)各國(guó)將繼續(xù)舉行月度會(huì)議來(lái)評(píng)估市場(chǎng)情況并決定下個(gè)月的產(chǎn)量水平，努力在2022年9月底前結(jié)束減產(chǎn)。

公報(bào)還指出，隨著新冠疫苗接種加速推進(jìn)，全球大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，石油市場(chǎng)基本面不斷改善，石油需求有明顯增長(zhǎng)跡象，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國(guó)家石油庫(kù)存下降。

各機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)OPEC+協(xié)議

①高盛：OPEC+協(xié)議可能支撐油價(jià)

高盛表示，OPEC+適度增加石油產(chǎn)量的協(xié)議應(yīng)該仍然會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月里讓市場(chǎng)維持“供應(yīng)赤字”。這家投資銀行表示：“盡管到2022年底，石油產(chǎn)量將每月恢復(fù)40萬(wàn)桶/日，但這仍意味著2022年上半年的產(chǎn)量將比此前的預(yù)期低65萬(wàn)桶/日。該份協(xié)議與我們一直以來(lái)持有的觀點(diǎn)相符合，我們一直認(rèn)為，要維持現(xiàn)貨溢價(jià)，OPEC+應(yīng)該收緊現(xiàn)貨市場(chǎng)，同時(shí)引導(dǎo)未來(lái)產(chǎn)能增加和減少競(jìng)爭(zhēng)性投資。因此，我們認(rèn)為周日的協(xié)議支持我們的‘建設(shè)性’油價(jià)觀。”

高盛指出，油市走勢(shì)后市最大的變數(shù)在于全球疫情的動(dòng)向。如果Delta變異株病毒繼續(xù)擴(kuò)散并真真切切地沖擊了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與需求前景，也會(huì)令原油價(jià)格在后市錄得更大的波動(dòng)。

高盛的分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，布倫特原油的價(jià)格在今年三季度末與明年年初節(jié)點(diǎn)的預(yù)估值分別為每桶82美元和80美元，相比之前的預(yù)估值80美元和75美元分別上修2美元和5美元。高盛指出，此前沙特與阿聯(lián)酋達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，消除了未來(lái)原油供給端的一大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，這令油價(jià)在短線承壓之余，中長(zhǎng)期前景卻進(jìn)一步看多，而市場(chǎng)決定因素也因此重新轉(zhuǎn)向需求端，疫情的具體影響將格外受矚目。

②花旗：OPEC+增產(chǎn)對(duì)供應(yīng)緊張的市場(chǎng)起到了“微薄的作用”

花旗研究全球主管EdMorse表示，目前石油市場(chǎng)供應(yīng)非常緊張，而OPEC+每月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的供應(yīng)將是微不足道的。盡管疫情在世界部分地區(qū)爆發(fā)，但現(xiàn)在需求顯著增加，到夏季結(jié)束時(shí)，油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步攀升。

EdMorse表示，上月全球石油庫(kù)存可能減少300萬(wàn)桶/日。盡管可能最早在9月解除對(duì)伊朗的制裁，今年剩余時(shí)間里，伊朗的石油供應(yīng)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成威脅。

③澳新銀行：OPEC+協(xié)議導(dǎo)致的拋售可能較為短暫，油價(jià)能繼續(xù)漲

澳新銀行資深大宗商品策略師海達(dá)表示：“周末達(dá)成的協(xié)議可能會(huì)使油價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)走低，因?yàn)橥顿Y者會(huì)因供應(yīng)前景改善而削減頭寸，最終，市場(chǎng)仍然相對(duì)緊張，因此拋售的時(shí)間應(yīng)會(huì)較為短暫。”

澳新銀行認(rèn)為，OPEC+協(xié)議可能會(huì)導(dǎo)致油價(jià)在短期內(nèi)承壓，因?yàn)橥顿Y者對(duì)未來(lái)幾個(gè)月供應(yīng)增加的前景正在解除頭寸。該行認(rèn)為，油價(jià)在未來(lái)一兩個(gè)月飆升的可能性已經(jīng)降低即使產(chǎn)量增加，原油市場(chǎng)仍然相對(duì)吃緊，因此正在將布倫特原油的短期目標(biāo)(0-3個(gè)月)下調(diào)至78美元/桶。

④加拿大皇家銀行：原油供給無(wú)需增加風(fēng)險(xiǎn)消除，下半年油價(jià)不太可能崩跌

加拿大皇家銀行分析師對(duì)OPEC+終于達(dá)成產(chǎn)能協(xié)議一事置評(píng)稱，此狀況顯示OPEC+破裂導(dǎo)致原油供給量無(wú)序增加的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除，因而原油價(jià)格不太可能在下半年再度錄得戲劇性崩跌。然而，短線來(lái)看，這確實(shí)也緩解了部分供給壓力，因而NYMEX油價(jià)短線回撤至70美元一線，此后進(jìn)一步走勢(shì)將取決于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及疫情狀況的進(jìn)一步消長(zhǎng)。

⑤國(guó)泰君安期貨：OPEC+會(huì)議結(jié)果或給油價(jià)帶來(lái)提振

對(duì)于OPEC+就減產(chǎn)協(xié)議的分歧達(dá)成和解的結(jié)果，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，短期看上述會(huì)議結(jié)果中性偏利好，短期原油供需面出現(xiàn)突發(fā)性利空的概率大幅降低，或給油價(jià)帶來(lái)提振。未來(lái)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端的聚焦或從OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議再次回到伊朗問(wèn)題上，需注意伊朗報(bào)復(fù)性增產(chǎn)給油價(jià)走勢(shì)帶來(lái)的擾動(dòng)。