隨著國(guó)內(nèi)新能源電池補(bǔ)貼門檻和政策調(diào)整，對(duì)部分靠補(bǔ)貼增加利潤(rùn)的新能源企業(yè)造成極大沖擊，曾經(jīng)的A股市場(chǎng)消防第一股、國(guó)內(nèi)三大動(dòng)力電池廠商之一的陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司(下稱“堅(jiān)瑞沃能”)，近年來(lái)在業(yè)績(jī)亮麗的同時(shí)，卻已深陷泥潭。

4月2日，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布公告稱，公司目前的逾期債務(wù)為19.98億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款。截止公告披露日，堅(jiān)瑞沃能整體債務(wù)221.38億元，其中：應(yīng)付票據(jù)100.09 億元，應(yīng)付賬款22.21 億元，銀行借款54.74 億元， 融資租賃形成長(zhǎng)期應(yīng)付款25.93 億元，非金融機(jī)構(gòu)借款3.32 億元，股東借款15.09 億元。

面對(duì)巨額債務(wù)，堅(jiān)瑞沃能表示，對(duì)于債權(quán)人的權(quán)利主張，公司面臨償債風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)造成影響。

堅(jiān)瑞沃能為何在如此短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)巨額債務(wù)危機(jī)?其自身又有哪些謎團(tuán)?出現(xiàn)資金鏈斷裂還有哪些“已知”和“未知”的問(wèn)題?

巨額債務(wù)危局

陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司是一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體，為用戶提供消防系統(tǒng)解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，該公司于2010年9月2日在深圳證券交易所首發(fā)上市。

堅(jiān)瑞沃能主要資產(chǎn)深圳市沃特瑪電池有限公司(下稱“沃特瑪”)是這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的“主角”。2016年，堅(jiān)瑞沃能通過(guò)重大資產(chǎn)重組100%股權(quán)完成收購(gòu)沃特瑪，合并報(bào)表期間4個(gè)月內(nèi)便實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.35億元，對(duì)上市公司2016年業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大積極影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)在消防業(yè)務(wù)板塊的基礎(chǔ)上新增新能源業(yè)務(wù)板塊，堅(jiān)瑞沃能借助沃特瑪順利成為國(guó)內(nèi)三大動(dòng)力電池廠商之一。

數(shù)據(jù)顯示，2016年堅(jiān)瑞沃能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為38.2億元，同比增長(zhǎng)557.03%，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為4.25億元，同比增長(zhǎng)1102.98%。而沃特瑪在2016年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.8億元，凈利潤(rùn)9.66億元。

如此良好的業(yè)績(jī)突然遭遇“變臉”令業(yè)界震驚，除了巨額債務(wù)，堅(jiān)瑞沃能同時(shí)還存在超額對(duì)外擔(dān)保問(wèn)題。

4月1日，堅(jiān)瑞沃能公告稱，公司及其下屬子公司累計(jì)審批的對(duì)外擔(dān)?？傤~為192.15億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的244.63%，實(shí)際發(fā)生對(duì)外擔(dān)保金額為136.21億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的173.41%。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，上市公司對(duì)外擔(dān)?？傤~不得超過(guò)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)的50%。而堅(jiān)瑞沃能將近兩倍于凈資產(chǎn)的實(shí)際對(duì)外擔(dān)保金額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出證監(jiān)會(huì)設(shè)定的“警戒紅線”，或存在潛在的資不抵債風(fēng)險(xiǎn)。

更為糟糕的是，堅(jiān)瑞沃能控股股東及實(shí)際控制人郭鴻寶直接持有的公司股份整體質(zhì)押率為 94.95%，其控制下的寧波堅(jiān)瑞新能源投資合伙企業(yè)(有限合伙)持有的公司股份整體質(zhì)押率為 97.53%，如果公司股價(jià)連續(xù)下跌，有被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn);公司大股東及董事總經(jīng)理李瑤持有上市公司的全部股份約3.3億股目前被司法凍結(jié)，這些股份有被司法處置的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，堅(jiān)瑞沃能子公司沃特瑪也因債務(wù)問(wèn)題，資金賬戶被司法凍結(jié)。

相關(guān)公告顯示，堅(jiān)瑞沃能公司及其子公司因公司及子公司沃特瑪因債務(wù)到期無(wú)法償還借款而產(chǎn)生民事糾紛，名下共13個(gè)銀行賬號(hào)被湖北省武漢市中級(jí)人民法院凍結(jié)，賬戶資金合計(jì)6254.22萬(wàn)元。

在此前的3月27日，公司大股東李瑤持有公司的3.3億股被深圳市福田區(qū)人民法院全部司法凍結(jié)。對(duì)于凍結(jié)原因，該公司公告稱，浙江浙商產(chǎn)融控股有限公司與李瑤為深圳新沃運(yùn)力汽車有限公司后續(xù)股權(quán)融資進(jìn)程提供保證而產(chǎn)生的合同糾紛案，向法院提出財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，申請(qǐng)凍結(jié)被申請(qǐng)人銀行賬戶存款約人民幣 10.82億元或查封、扣押被申請(qǐng)人相當(dāng)于約人民幣10.82億元的等值財(cái)產(chǎn)。

對(duì)于目前堅(jiān)瑞沃能的處境，4月3日李瑤在接受《中國(guó)財(cái)富網(wǎng)》采訪時(shí)表示：“為了公司發(fā)展，我把個(gè)人的全部資產(chǎn)都投了進(jìn)去。”李瑤預(yù)計(jì)，他手中已質(zhì)押的公司股票，大概在三四個(gè)跌停的時(shí)候可能就會(huì)爆倉(cāng)。在李瑤看來(lái)，“資金鏈”問(wèn)題正在蠶食整個(gè)新能源汽車行業(yè)。只不過(guò)有的企業(yè)能夠通過(guò)其他方式緩沖，有的企業(yè)尚未被曝光而已。

此外，作為大股東李瑤的一致行動(dòng)人的李金林，近日也收到了國(guó)泰君安的《平倉(cāng)通知函》。相關(guān)公告顯示，因李金林股票質(zhì)押合約發(fā)生違約，并未按證券公司要求進(jìn)行提前購(gòu)回標(biāo)的證券、償還負(fù)債，國(guó)泰君安擬對(duì)李金林的股票進(jìn)行減持處置。

業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)謎團(tuán)

堅(jiān)瑞沃能2017年第三季度報(bào)告顯示，本報(bào)告期末總資產(chǎn)約317.38億元，相比上年度末增加51.85% ;本報(bào)告期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約85.81億元，本報(bào)告期比上年度本報(bào)告期末增長(zhǎng)9.51%;本報(bào)告期末營(yíng)業(yè)收入約25.42億元，同比增長(zhǎng)172.84%;本報(bào)告期末歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 約1.93億元，同比增長(zhǎng)125.61%;本報(bào)告期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約1.72億元，同比增長(zhǎng)106.96%。

然而，高速增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)中，卻未顯示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等現(xiàn)金流相關(guān)數(shù)據(jù)具體數(shù)額。

對(duì)于現(xiàn)金流問(wèn)題，堅(jiān)瑞沃能在2017年三季報(bào)“重要事項(xiàng)”中解釋稱，“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅魅胼^上年同期減少約25.07億元，降幅1867.19%，主要系通過(guò)票據(jù)結(jié)算貨款、賒銷方式銷售產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量增加、回款速度減緩等因素致使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入相對(duì)較少，而安徽、湖南、內(nèi)蒙古、郴州等地新設(shè)子公司投產(chǎn)，材料儲(chǔ)備、人工及各項(xiàng)費(fèi)用支出相應(yīng)增加，致使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出較大所致。

除現(xiàn)金流疑問(wèn)外，堅(jiān)瑞沃能營(yíng)收質(zhì)量也存在隱憂。

堅(jiān)瑞沃能2017年三季報(bào)顯示：堅(jiān)瑞沃能應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)約49.48元，增幅99.29%，主要系新能源產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，受補(bǔ)貼政策的影響，回款速度減緩致使應(yīng)收賬款增加。預(yù)付款項(xiàng)較期初增長(zhǎng)約7.09億元，增幅241.97%，主要系子公司中沃綠源預(yù)付購(gòu)車款及采購(gòu)電芯原材料、包材等預(yù)付貨款所致。其中在資產(chǎn)減值損失較上年同期增長(zhǎng)約1.16億元，增幅將近6倍，據(jù)稱主要系應(yīng)收賬款和存貨增長(zhǎng)，使得按照相關(guān)會(huì)計(jì)政策計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備以及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加所致。

而據(jù)2018年2月27日?qǐng)?jiān)瑞沃能披露的2017年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示：報(bào)告期末公司總資產(chǎn)約為357.62元，比期初增長(zhǎng) 71.10%;歸屬于上市公司股東所有者權(quán)益約為 83.56億元，比期初增長(zhǎng) 6.64%;報(bào)告期末公司總資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣救Y子公司深圳市沃特瑪電池有限公司應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等較前一年度均呈現(xiàn)大幅上漲。

值得注意的是，原定于2018年3月27日披露2017年年度報(bào)告的堅(jiān)瑞沃能，在3月21日發(fā)布公告稱，延期披露2017年年度報(bào)告。相關(guān)信息顯示，堅(jiān)瑞沃能于2018年1月30日、2018年2月23日召開了第四屆董事會(huì)第五次會(huì)議及2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的議案》，將公司原審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更為利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

因更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所和籌劃重大資產(chǎn)重組等原因，該公司2017年年度報(bào)告延期至2017年4月27日披露。

2018年4月4日，堅(jiān)瑞沃能股票再次跌停，盤中資金或嘗試打開跌停板，但截止收盤最終還是被逾9萬(wàn)手賣單死死封在跌停板，而在此之前其已經(jīng)連續(xù)錄得兩個(gè)跌停。

對(duì)于堅(jiān)瑞沃能資金鏈斷裂迷局，市場(chǎng)似乎已經(jīng)做出判斷，但其自身是否還有其他的尚未暴露的風(fēng)險(xiǎn)公眾不得而知。堅(jiān)瑞沃能華麗增長(zhǎng)背后是否還隱藏著什么業(yè)界未解的疑問(wèn)?記者擬對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行提問(wèn)，但多次撥打該公司董秘辦電話，均無(wú)人接聽?；蛟S隨著“迷霧”的消散，公眾能看到一個(gè)更為真實(shí)的堅(jiān)瑞沃能。