為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，統(tǒng)一同類資產(chǎn)管理產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)國務(wù)院同意，中國人民銀行、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局27日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。

相比征求意見稿，《意見》在非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)投資、產(chǎn)品凈值化管理、消除多層嵌套、統(tǒng)一杠桿水平、合理設(shè)置過渡期等方面進(jìn)行了修改完善。

其中，在產(chǎn)品凈值化管理方面，《意見》要求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，明確剛性兌付的認(rèn)定及處罰標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵以市值計(jì)量所投金融資產(chǎn)，同時(shí)考慮到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計(jì)量的條件，兼顧市場訴求，允許對符合一定條件的金融資產(chǎn)以攤余成本計(jì)量。

在消除多層嵌套方面，《意見》統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，要求監(jiān)管部門對資管業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入，促進(jìn)資管產(chǎn)品獲得平等主體地位，從根源上消除多層嵌套的動機(jī)。同時(shí)，將嵌套層級限制為一層，禁止開展多層嵌套和通道業(yè)務(wù)。

在合理設(shè)置過渡期方面，經(jīng)過深入的測算評估，相比征求意見稿，《意見》將過渡期延長至2020年底，給予金融機(jī)構(gòu)充足的調(diào)整和轉(zhuǎn)型時(shí)間。對過渡期結(jié)束后仍未到期的非標(biāo)等存量資產(chǎn)也作出妥善安排，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)回資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，確保市場穩(wěn)定。

《意見》主要適用于金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)，即銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。

針對非金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)開展資管業(yè)務(wù)的亂象，《意見》也按照“未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事金融業(yè)務(wù)，金融業(yè)務(wù)必須接受金融監(jiān)管”的理念，明確提出除國家另有規(guī)定外，非金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)行、銷售資管產(chǎn)品。