摘要

本文研究了混合所有制改革對中國國有企業(yè)財務(wù)績效創(chuàng)新的主要影響。本文的指標來源于亞洲開發(fā)銀行，以圖表形式整理。繪制了各指標在各年份的走勢線性圖。綜上所述，國有企業(yè)的財務(wù)業(yè)績和創(chuàng)新都出現(xiàn)了明顯的增長，但仍需關(guān)注國內(nèi)儲蓄總額的下降和中高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。本研究打破了以往論文中認為改革對企業(yè)創(chuàng)新能力和財務(wù)績效的負面影響，并證明了混合所有制改革的好處。

關(guān)鍵詞:增量，財務(wù)績效，創(chuàng)新，國有企業(yè)，改革

概述

在中國國有企業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，國有企業(yè)經(jīng)歷了分權(quán)、三權(quán)分立、現(xiàn)代化、股份制、混合所有制改革五個階段。由于混合所有制改革階段的重疊，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。國有企業(yè)多為傳統(tǒng)行業(yè)，在第二產(chǎn)業(yè)中的比重不斷下降，企業(yè)經(jīng)營難度加大。此外，環(huán)境污染問題加劇了。在這些問題的背景下，關(guān)于混合所有制改革對中國所有國有企業(yè)財務(wù)績效和創(chuàng)新的影響的論文很少，這對于研究國有企業(yè)轉(zhuǎn)型非常關(guān)鍵，也可以為混合所有制改革中存在的問題提供見解。

本文的財務(wù)績效數(shù)據(jù)來自亞行，包括混合所有制改革開始到2020年的財務(wù)績效和創(chuàng)新指數(shù)記錄。并在亞行網(wǎng)站上繪制了指標選擇的線性統(tǒng)計圖表。財務(wù)績效的指標包括資本形成總額、國民形成總額、資本節(jié)約總額、國內(nèi)儲蓄總額和凈流動轉(zhuǎn)移。根據(jù)線性統(tǒng)計圖，分析了混改以來企業(yè)財務(wù)績效和創(chuàng)新能力的變化趨勢。綜上所述，研究發(fā)現(xiàn)，中國國民收入、財政收入和資本流動都在增加，但國內(nèi)儲蓄卻在下降。國有企業(yè)的科研人員數(shù)量和科研經(jīng)費明顯增加，但中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展卻有所下降

2.1中國國有企業(yè)的相關(guān)問題

2.1.1.資源配置不均

國有企業(yè)是中國經(jīng)濟的重要組成部分。盡管人們普遍認為國有企業(yè)運營效率低下，但中國經(jīng)濟嚴重依賴國有企業(yè)，并在過去四十年中取得了巨大成功(Lin et al.， 2020)。

而Liao(2021)指出，國有企業(yè)的政策負擔增加了管理代理成本，降低了融資約束，降低了資源配置效率。Jefferson(2016)進一步揭示了壟斷與資源配置之間的關(guān)系。具體來說，政府對資源的配置導致了市場壟斷。國有企業(yè)和不公平的競爭環(huán)境。國有企業(yè)擴大經(jīng)營以產(chǎn)生過剩產(chǎn)能，它們的經(jīng)營擠壓了私營企業(yè)的活動。這降低了資源利用效率，從而給中國經(jīng)濟造成巨大損失。

2.1.2公共利益問題

在考慮中國公眾與國有企業(yè)績效的關(guān)系時，公益問題無疑是最重要的問題。國有資產(chǎn)作為公共產(chǎn)品，本質(zhì)上消除了產(chǎn)品對特定消費者或某類消費者的控制，導致責任代理人無法有效監(jiān)控國有資產(chǎn)，抑制了生產(chǎn)類似產(chǎn)品和服務(wù)的公司的生產(chǎn)力和盈利能力(Jefferson, 2016)。Cheng(2004)發(fā)現(xiàn)，中國國有企業(yè)內(nèi)部人員的腐敗行為，尤其是總經(jīng)理的腐敗行為，極大地損害了國有企業(yè)(Jefferson, 2016)。

2.1.3分銷競爭

除了公共產(chǎn)品和企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管的不平衡，國家間資源配置的競爭是中國國有企業(yè)經(jīng)營面臨的另一個嚴重問題。冗余的老工人和許多退休員工，導致國家和勞動力之間在國有企業(yè)留存收益分配上的競爭(Boisot and Child, 1988)，限制了國有企業(yè)的運營，導致經(jīng)濟效率低下(引用于Lin et al.， 2020)。

2.2. 中國國有企業(yè)的歷史背景

2.2.1所有制改革

為了解決中國國有企業(yè)面臨的上述問題，國有企業(yè)內(nèi)部的主導地位逐漸從完全由政府控制的企業(yè)向私營企業(yè)轉(zhuǎn)變。后毛時代，毛發(fā)起了經(jīng)濟改革。改革旨在將中央計劃經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(Shi&Sun, 2015)。然而，直到20世紀70年代末，中國采取了改革開放政策，私營企業(yè)已經(jīng)上升到在收入和就業(yè)方面超過國有企業(yè)(Kwan, 2020)。

私有化最終在“抓大放小”的雙軌軌道下度過了20世紀90年代中期。這意味著:(a)地方一級的中小型國有企業(yè)私有化;(b)中央政府控制的大型國有企業(yè)的重組，包括合并、聯(lián)合企業(yè)集團和首次公開募股(Yang, 2020)。在私有化初期，地方政府傾向于將資產(chǎn)價值較低的企業(yè)私有化，這是一個普遍現(xiàn)象;而在1995年新銀行法頒布后，銀行獲得了更大的獨立性，更多擁有高資產(chǎn)價值的國有企業(yè)被私有化(Zodgekar, 1995)。

2.3改革后的批評

2.3.1治理

Kwan(2020)指出，國有企業(yè)改革通過最大限度地減少政府對企業(yè)活動的干預，創(chuàng)造了一個公平和競爭的環(huán)境。這也是促進民營企業(yè)發(fā)展的必要條件。Chow(2005)提出縮小政府部門規(guī)模是解決中國腐敗問題的基本途徑，應注意在私有化過程中可能涉及腐敗的問題。

另一方面，股份制改革為中國的二級市場打開了大門。私有化預期迅速提高了國有企業(yè)的產(chǎn)出、利潤和就業(yè)，但并未改變其經(jīng)營效率(Li et al.， 2013)。除了經(jīng)營效率低外，政府與企業(yè)距離越遠，分散化的可能性就越大(Huang et al.， 2015)。因此，改革通過引入銀行和公司治理，切斷了共生關(guān)系。(Xu等，2005)。

2.3.1經(jīng)濟穩(wěn)定

大多數(shù)研究都提出了國有企業(yè)私有化后在金融體系穩(wěn)定、就業(yè)和生產(chǎn)率等方面的好處。總之，從短期和長期來看，私有化提高了中國企業(yè)的生產(chǎn)率。以消費者為導向的行業(yè)比那些受到嚴格監(jiān)管的行業(yè)收益更大。中國的專利調(diào)查似乎不那么可靠，因為一旦它們成為政策目標，任何數(shù)據(jù)都變得無用(Chen et al.， 2018)。泰勒(2020)向我們展示了私有化是如何提高銀行信貸和健康的。它還通過外匯和資本管制以及銀行改革加強了對金融體系的保護和改革(Ng &Thorud, 2006)。

盡管中國國有企業(yè)私有化促進了金融體系生產(chǎn)率的提高，但對企業(yè)用工的變化影響不大，反而促進了銷售額的提高，從而提高了勞動生產(chǎn)率。同時，公司盈利能力的提高主要是由于銷售和管理費用的減少(Bai et al.， 2009)。

2.4總結(jié)與研究差距

上述研究使本研究從改革前四個階段的國有企業(yè)內(nèi)部資源流動和經(jīng)營的角度有了一個重要的視角。然而，關(guān)于混合所有制改革中國有企業(yè)財務(wù)績效與創(chuàng)新的相關(guān)研究卻很少。

因此，本研究的主要問題是混合所有制改革如何影響中國國有企業(yè)的財務(wù)績效和創(chuàng)新?

方法

1. 樣本

財務(wù)績效和創(chuàng)新能力的指標來源于亞洲數(shù)據(jù)銀行(ADB)。財務(wù)績效的指標包括股票市值、不包括在廣義貨幣中的負債、國內(nèi)儲蓄總額和國民儲蓄總額以及要素收入凈額。至于創(chuàng)新的指標。有三個指標，研究開發(fā)支出，它可以衡量主要貢獻研究能力的支出形式，研究人員，高技術(shù)在中國的比例。這些指標是從2013年到2020年，共12年。為了使創(chuàng)新和財務(wù)業(yè)績的變化更加清晰，收集了混合所有制改革前的3年(2011 - 2012年)。

2. 過程

這些關(guān)于財務(wù)業(yè)績和創(chuàng)新能力的指標被收集到Excel中進行展示。每年都有自己的財務(wù)業(yè)績和創(chuàng)新指標。圖表中清楚地列出了那些數(shù)據(jù)。然后從亞行中選取主要指標，利用亞行自動圖形生成器繪制折線圖。從目前的統(tǒng)計圖表和從Excel中收集的原始數(shù)據(jù)可以看出改革以來財務(wù)績效和創(chuàng)新的各項指標的增減趨勢。

結(jié)果

財務(wù)業(yè)績和創(chuàng)新能力的數(shù)據(jù)收集如下圖，作為圖表和折線圖的表示。

1.數(shù)據(jù)

a.財政績效

b. 創(chuàng)新

2010 - 2020年，第一欄按現(xiàn)價計算的資本形成總額由191866900.00萬元增加到4424006000萬元。按現(xiàn)價計算的國民儲蓄總額從20791億元增加。按現(xiàn)價計算，國內(nèi)儲蓄總額從206924億元增加到462371.2億元，與國民儲蓄總額增長幅度相當。按現(xiàn)價計算，當前境外轉(zhuǎn)移凈額由2751億元增加到645億元。國內(nèi)儲蓄總額(占GDP的百分比)從50.20973296下降到46.15517415%?？傮w而言，當前價格下的資本形成總額、當前價格下的國民儲蓄總額、國內(nèi)儲蓄總額、當前價格下的海外凈轉(zhuǎn)移都顯示出了增量，但資本形成總額卻顯示出了下降。

從2010年到2018年，研發(fā)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從1.713上升到2.14058。研究人員從每百萬居民884.59人增加到1307.121人。

中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占工業(yè)增加值的比重從41.38%穩(wěn)定提高到41.45%。至于研發(fā)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例和全職同等研究人員的比例，都顯示出巨大而急劇的增長。而在中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占總增加值的比重方面，則呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，沒有明顯的趨勢。

討論

從上圖可以看出，衡量創(chuàng)新和財務(wù)績效的指標有所增加，其中兩個指標呈現(xiàn)出小幅持續(xù)下降和穩(wěn)定增長的趨勢。

1. 財務(wù)業(yè)績

A.資本形成總額

混合所有制改革期間，第一欄按現(xiàn)價計算的資本形成總額由191866900.00萬元增加到4424006000萬元?？倲?shù)等于固定資本形成的總和。固定資本形成總額是指在會計期間內(nèi)生產(chǎn)者為自用而購買、轉(zhuǎn)讓和生產(chǎn)的固定資產(chǎn)減去固定資產(chǎn)的處置(出售和轉(zhuǎn)出)后的價值。資本形成總量的上升，可以看作是資本總量的上升，中國企業(yè)的生存能力也上升了。按現(xiàn)價計算的國民儲蓄總額從20791億元增加。

B.國內(nèi)和國民儲蓄總額

按現(xiàn)價計算，國內(nèi)儲蓄總額從206924億元增加到462371.2億元，與國民儲蓄總額增長幅度相當。國民儲蓄是指從最終消費支出中扣除可支配收入。這一上升趨勢意味著，中國國有企業(yè)必須將未使用的可支配國民收入用于收購資產(chǎn)，減少負債

C.流動和國外轉(zhuǎn)移凈額

按現(xiàn)價計算，當前境外轉(zhuǎn)移凈額由2751億元增加到645億元。網(wǎng)外當前轉(zhuǎn)移的增加表示，國民收入增加，居民財產(chǎn)性收入增加，因此必須做到減少國債，使倒閉的企業(yè)能夠依法得到合理處置，充分維護各方利益，使企業(yè)家和專業(yè)人士能夠及時退出，獲得新的機會。國內(nèi)儲蓄總額(占GDP的百分比)從50.20973296下降到46.15517415%。國內(nèi)儲蓄總額的下降說明混改階段后中國企業(yè)的存款能力下降。

D.總結(jié)與分析

綜上所述，從中國國有企業(yè)財務(wù)績效來看，資本形成總額(當期價格)、國民儲蓄總額(當期價格)、國內(nèi)儲蓄總額(當期價格)、境外凈轉(zhuǎn)移(當期價格)均有顯著增加，但資本形成總額呈現(xiàn)下降趨勢，即儲蓄能力下降，隨后國有資產(chǎn)下降。

此外，混合所有制改革中的結(jié)構(gòu)如何調(diào)整是一個關(guān)鍵問題。如Yu(2020)所述，混合所有制改革的主要目的是保持國有企業(yè)國有資產(chǎn)總額的增長。然而，國有資產(chǎn)的減少意味著私人投資者無法得到保障，因為大多數(shù)企業(yè)都由政府機構(gòu)控制。因此，混合所有制改革并不能確保私營部門的權(quán)利得到保護。

2. 創(chuàng)新

A.研發(fā)支出

研發(fā)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例(%)從1.71372增加到2.14058，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例翻了一番。很明顯，用于研究或開發(fā)學術(shù)主題的資金增加了。這意味著政府對學術(shù)領(lǐng)域研究的支持和人們解決世界或?qū)W術(shù)問題的意愿有所增加，他們將更多的精力和注意力作為一種支出形式投入其中。

B.全職同等研究員

專職研究員從每百萬居民884.59337人大幅增加到1307.12128人，這意味著有更多的人愿意全職從事研究，愿意挑戰(zhàn)自我，為全球?qū)W術(shù)或?qū)嵺`課題的困惑或問題貢獻自己的新想法或新想法。更多的人愿意探索未知。

C.發(fā)展中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

這三個指標都出現(xiàn)了增長。而創(chuàng)新效率作為中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的表現(xiàn)形式，仍需不斷增加科研人員的投入和研究經(jīng)費的投入，以平衡中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力的提高與探索。研究和發(fā)展支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值和全職同等研究人員的比例顯示出巨大和急劇的增長。

D.總結(jié)與分析

中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占總增加值的比重穩(wěn)定增長，增長趨勢不明顯。研究人員數(shù)量的增加和支持研發(fā)經(jīng)費的增加，顯示了應對世界各國問題的能力的提高，以及探索中國國有企業(yè)改革和國有企業(yè)發(fā)展問題的未知和更多思路的能力。

中華人民共和國成立以來，中國的發(fā)展重點是農(nóng)業(yè)和制造業(yè)。主要原因是當時的經(jīng)濟活動主要是生產(chǎn)和提供實物產(chǎn)品，因此第一、第二產(chǎn)業(yè)(農(nóng)業(yè)和工業(yè))在國民經(jīng)濟中的比重一直保持在較高水平，第三產(chǎn)業(yè)(服務(wù)業(yè))只起到了輔助作用。然而，隨著社會的發(fā)展和進步，整個社會環(huán)境發(fā)生了變化。在解決了生存問題之后，人們對生活的追求轉(zhuǎn)向了休閑娛樂，即從物質(zhì)消費轉(zhuǎn)向服務(wù)消費，注重精神世界的提升。這就是為什么人們有好奇心和責任感使第三產(chǎn)業(yè)擴大和發(fā)展，因為研究人員和研究支出已經(jīng)急劇增加。但通過調(diào)整國有企業(yè)結(jié)構(gòu)，擴大國有企業(yè)服務(wù)經(jīng)營第三產(chǎn)業(yè)的能力還有待提高，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比略有提高。

結(jié)論

本文考察了中國國有企業(yè)的財務(wù)績效與創(chuàng)新。指標來源于亞洲開發(fā)銀行。為了使改革前、改革后指數(shù)的增長更加明顯，本研究采用了改革前三年至2020年的比較，接近于可以收集到完整數(shù)據(jù)的2022年。本研究發(fā)現(xiàn)，混合所有制改革后，民營和國有企業(yè)的創(chuàng)新能力和財務(wù)績效都有所提高。

1. 財務(wù)業(yè)績

國有企業(yè)私有化提高了中國人的整體生活質(zhì)量。近幾十年的私有化已經(jīng)見證了中國人均GDP增長的巨大進步。此外，增加外資流動是必要的，以確保國家債務(wù)的減少，充分維護中國各方的利益，并使企業(yè)家和專業(yè)人士及時辭職，獲得新的機會。此外，從凈流動轉(zhuǎn)換的大幅改善可以看出，中國國民收入和財政收入水平都得到了提高。

然而，國內(nèi)儲蓄能力一直在下降。凈外資流動的轉(zhuǎn)移表明國民收入和居民財產(chǎn)性收入的增加，國家債務(wù)的減少。此外，海外流動性的減少使得破產(chǎn)企業(yè)無法依法得到合理處置，無法充分維護各方利益。所以，這就導致了由于債務(wù)的增加，企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)機會很低。

最后，混合所有制改革中的結(jié)構(gòu)能否調(diào)整是一個問題。國有資產(chǎn)的減少意味著私人投資者無法得到保障，因為大多數(shù)企業(yè)都由政府機構(gòu)控制。因此，私營部門的權(quán)利將得不到保護。

2。創(chuàng)新

除了高、中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)這三個指標外，投入研究的人員數(shù)量和科研經(jīng)費支出是增長的關(guān)鍵。此外，中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占總增加值的比重沒有明顯的穩(wěn)定增長趨勢。

此外，公民和企業(yè)家更有創(chuàng)新的動力，他們更好奇，更關(guān)注研究。因此，中國的國有企業(yè)在研究人員的探索和促進就業(yè)方面都有所提高。但是，企業(yè)在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域還需要提高，才能促進國有企業(yè)的改革和發(fā)展。

3.意義及建議

總體而言，公司的財務(wù)業(yè)績和創(chuàng)新都在不斷改善，但仍需繼續(xù)改革，充分利用資產(chǎn)，減少企業(yè)負債。在各個行業(yè)加大技術(shù)、創(chuàng)新和研發(fā)投資，促進了高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升了中國企業(yè)的競爭力。因此，國有企業(yè)競爭力的提高通過影響中國國有企業(yè)的產(chǎn)量和出口量來提供更多的盈利能力。國有企業(yè)混合所有制改革已成為中國國有企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要途徑。本文為相關(guān)領(lǐng)域的學者提供了混改時期國有企業(yè)財務(wù)績效與創(chuàng)新的相關(guān)信息。本研究打破了以往論文認為改革對企業(yè)創(chuàng)新能力和財務(wù)績效的負面影響，并證明了混合所有制改革的好處。

在建議方面，中國國有企業(yè)應該對國有資產(chǎn)進行有效的管理，這樣才能保證國有資產(chǎn)的保值和持續(xù)增值。從而提高企業(yè)的競爭力。然而，如何在債務(wù)記錄與創(chuàng)新能力之間進行權(quán)衡，仍需進一步研究。這個問題很重要，因為平衡這些因素的能力可以顯示中國企業(yè)在經(jīng)濟實力上的新活力。

限制

雖然本文簡要介紹了混改后財務(wù)業(yè)績和創(chuàng)新能力的提升或下降以及一些改革建議，但缺乏結(jié)論與以往論文的聯(lián)系和安排，導致缺乏對前人研究和本文的結(jié)合分析。此外，對中國企業(yè)創(chuàng)新能力的分析不足，因為SDGs指標往往不能反映具體中國企業(yè)的情況。這需要在下一篇文章中進一步分析。（作者：王子悅）

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