4月27日，珍酒李渡集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“珍酒李渡”，6979.HK)在港交所主板掛牌上市，成為資本市場(chǎng)除貴州茅臺(tái)外第二家以醬酒為主的白酒上市公司。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析認(rèn)為，在資本市場(chǎng)助力下，珍酒李渡迎來(lái)了十分重要的加速度發(fā)展機(jī)遇，將朝著百億酒企的征程發(fā)起新的有力沖刺，并將開(kāi)啟高質(zhì)量快速穩(wěn)健發(fā)展的新篇章。

招股引來(lái)火熱認(rèn)購(gòu)  業(yè)績(jī)得到各界肯定

珍酒李渡自4月17日在港交所開(kāi)始申購(gòu)，擬全球發(fā)行4.91億股，每股發(fā)售價(jià)10.78港元-12.98港元，其中香港公開(kāi)發(fā)售4907萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售4.42億股。此次IPO的聯(lián)席保薦人為高盛、中信建投國(guó)際。

自啟動(dòng)全球發(fā)售后，珍酒李渡受到了各路資本的青睞。市場(chǎng)反饋良好，多家長(zhǎng)線(xiàn)基金積極認(rèn)購(gòu)，公開(kāi)發(fā)售獲超額認(rèn)購(gòu)，機(jī)構(gòu)端國(guó)際配售也取得了超額覆蓋。

值得一提的是，當(dāng)前港股IPO市場(chǎng)整體熱度依然偏低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年第一季度，港股市場(chǎng)通過(guò)IPO上市的17家上市公司一共募資66.16億港元，總募資額較上年同期減少55.5%，平均每家募資額僅為3.89億港元。

在如今仍相對(duì)清淡的市場(chǎng)環(huán)境下，珍酒李渡能夠引起投資者的廣泛關(guān)注，這或許得益于公司的穩(wěn)健基本面和較強(qiáng)的未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，珍酒李渡能夠成功上市以及受到全球資本青睞，不僅是對(duì)珍酒李渡品牌、品質(zhì)、產(chǎn)能、渠道等行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的認(rèn)可，更是中國(guó)內(nèi)地白酒行業(yè)企業(yè)市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)、價(jià)值不斷提升、治理不斷完善的明證。

招股書(shū)顯示，2020年、2021年和2022年，珍酒李渡總收入分別為23.99億元、51.02億元及58.6億元，其中，2021年和2022年分別同比增加112.7%及14.8%；毛利潤(rùn)分別約為12.53億元、27.30億元及32.39億元，均呈現(xiàn)出快速攀升的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不少業(yè)內(nèi)人士相信，隨著珍酒李渡正式登陸資本市場(chǎng)，港股大消費(fèi)領(lǐng)域或?qū)⒂钟瓉?lái)一支高成長(zhǎng)型白馬股。

構(gòu)建三層增長(zhǎng)引擎  定位精準(zhǔn)戰(zhàn)略清晰

在珍酒李渡負(fù)責(zé)人看來(lái)，公司最近三年?duì)I收與毛利潤(rùn)之所以能夠保持較高增速，與長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持多品牌運(yùn)營(yíng)、扎實(shí)構(gòu)建三層增長(zhǎng)引擎密切相關(guān)。

作為珍酒李渡的旗艦品牌和第一增長(zhǎng)引擎，創(chuàng)建于1975年的珍酒因“偉人夙愿”而生，并經(jīng)白酒泰斗周恒剛等專(zhuān)家的權(quán)威鑒定，最終登上酒業(yè)舞臺(tái)。隨后珍酒憑借在第五屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)上的優(yōu)異表現(xiàn)榮膺“貴州三大醬香品牌”，并因“四大國(guó)宴用酒”的身份一舉奠定行業(yè)影響力。

截止到2022年，珍酒不斷刷新各項(xiàng)成績(jī)，行業(yè)地位穩(wěn)步提升。與茅臺(tái)、五糧液等頭部品牌一起入選《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》，位列榜單中醬酒第三位。以3.5萬(wàn)噸的投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)模位列貴州省醬酒企業(yè)第三，中國(guó)醬酒企業(yè)第四。

“國(guó)寶”李渡定位于二級(jí)增長(zhǎng)引擎。李渡元代燒酒作坊遺址是全國(guó)發(fā)現(xiàn)時(shí)代最早、遺跡最全、遺物最多、延續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的古代燒酒作坊遺址，被評(píng)為2002年全國(guó)十大考古新發(fā)現(xiàn)之一、全國(guó)重點(diǎn)文物保護(hù)單位、國(guó)家工業(yè)遺產(chǎn)。李渡酒業(yè)被評(píng)為國(guó)家AAAA級(jí)旅游景區(qū)。李渡酒還被認(rèn)定為中國(guó)國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品。在眾多榮譽(yù)的加持下，品牌增添了難以復(fù)制的厚重底蘊(yùn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并且“一口四香”的獨(dú)特風(fēng)味和近年來(lái)收效顯著的締造模式，都讓其成為行業(yè)的明星品牌。

另一增長(zhǎng)引擎則是地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖與開(kāi)口笑。湘窖擁有湖南省唯一的美酒主題國(guó)家AAAA級(jí)旅游景區(qū)——湘窖生態(tài)文化釀酒城，國(guó)家AAA級(jí)旅游景區(qū)——湘窖洞藏酒莊和中國(guó)最大的發(fā)酵窖池。湘窖在2012年獲得“湖南省省長(zhǎng)質(zhì)量獎(jiǎng)”，是湖南第一家也是唯一一家具有濃香、兼香和醬香等三種白酒香型生產(chǎn)能力的企業(yè)。多種香型產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)與研發(fā)，讓湘窖的區(qū)域深耕成效顯著，并成為中國(guó)白酒多元化發(fā)展和“一方水土養(yǎng)育一方品牌”的代表案例。

在白酒專(zhuān)家看來(lái)，珍酒李渡的三層增長(zhǎng)引擎，針對(duì)不同的人群結(jié)構(gòu)進(jìn)行消費(fèi)畫(huà)像，定位精準(zhǔn)、戰(zhàn)略清晰，構(gòu)筑了多品牌運(yùn)營(yíng)模式，整體而言有利于推動(dòng)其長(zhǎng)期強(qiáng)勁及可持續(xù)的增長(zhǎng)，將成為其未來(lái)不斷提升盈利能力的關(guān)鍵所在。

搭乘“消費(fèi)復(fù)蘇”列車(chē)  致力打造“百億酒企”

歷史的車(chē)輪行進(jìn)至2023年第二季度，隨著淄博燒烤的“引燃”，“消費(fèi)復(fù)蘇”成為當(dāng)下中國(guó)的“熱搜詞”“關(guān)鍵詞”。而消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇，進(jìn)一步提振了包括白酒業(yè)在內(nèi)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，擴(kuò)內(nèi)需步伐不斷加快，這也昭示著白酒企業(yè)等消費(fèi)行業(yè)企業(yè)市場(chǎng)回暖已經(jīng)到來(lái)。

據(jù)行業(yè)研究報(bào)告，中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將從2022年的6211億元增加到2026年的7695億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)5.5%。其中，醬香型白酒將成為中國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)力，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將由2022年的2033億元增加至2026年的3217億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為12.2%。而整個(gè)白酒市場(chǎng)，醬香型市場(chǎng)份額預(yù)期將由2022年的32.7%增加至2026年的41.8%，屆時(shí)將超越濃香型白酒成為所有香型中市場(chǎng)規(guī)模最大的香型。

這對(duì)致力于提供以醬香型為主的高品質(zhì)白酒產(chǎn)品的珍酒李渡來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是遇到了“最好的時(shí)代”。與此同時(shí)，珍酒李渡的掌舵人吳向東在從生產(chǎn)到銷(xiāo)售整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)鏈方面擁有數(shù)十年管理經(jīng)驗(yàn)，早年曾創(chuàng)下了金六福的營(yíng)銷(xiāo)佳話(huà)。

最好的時(shí)代，最強(qiáng)的戰(zhàn)略，最佳的團(tuán)隊(duì)。不少業(yè)內(nèi)人士堅(jiān)信，在吳向東的帶領(lǐng)下，在消費(fèi)復(fù)蘇的東風(fēng)下，在資本力量的加持下，珍酒李渡能夠順應(yīng)白酒市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不斷提升品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力，必將在朝著百億名企奮進(jìn)的道路上做到行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

2023年，“復(fù)蘇”成為各行各業(yè)的關(guān)鍵詞，白酒行業(yè)亦不例外。中金公司調(diào)研指出，2023年將是白酒行業(yè)復(fù)蘇起點(diǎn)，有望迎來(lái)2-3年向上周期。東興證券也表示，看好白酒的整體復(fù)蘇趨勢(shì)。

受外部消費(fèi)環(huán)境疲軟影響，2022年以來(lái)白酒行業(yè)庫(kù)存普遍較高。隨著市場(chǎng)回暖，更多消費(fèi)場(chǎng)景涌現(xiàn)，酒企的庫(kù)存壓力，將在一定程度上得到緩解，并持續(xù)改善企業(yè)的盈利能力。

在消費(fèi)復(fù)蘇加速去庫(kù)存步伐、白酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模極具增長(zhǎng)潛力的雙重利好趨勢(shì)下，珍酒李渡集團(tuán)登陸資本市場(chǎng)后，將繼續(xù)獲得持續(xù)、穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

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