隨著我國近年來對外開放力度的持續(xù)加大，外資對中國經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Ω叨瓤隙?，在這一過程中，資產(chǎn)管理行業(yè)受益明顯。然而就在資本市場進入到新的歷史發(fā)展階段時，民生加銀基金公司的第三大股東三峽財務卻折價出售其所持全部股份，一時吸引了眾人的目光。

值得注意的是，從民生加銀基金近三年的凈利潤數(shù)據(jù)看，盡管為股東獲取了正回報，但和此前幾年相比卻下降明顯。而在資產(chǎn)管理規(guī)模上，今年二季度數(shù)據(jù)顯示，民生加銀基金的規(guī)模僅為1402.73億元，環(huán)比縮水將近10%，且旗下基金年內(nèi)業(yè)績分化明顯，多只權益基金業(yè)績落后。

第三大股東欲折價轉讓所持民生加銀6.67%股份

根據(jù)近期北京產(chǎn)權交易所信息顯示，民生加銀基金公司第三大股東——三峽財務有限責任公司擬轉讓其持有的民生加銀基金6.67%全部股權，轉讓底價為7774.02萬元。據(jù)悉，民生加銀其他兩大股東分別為民生銀行與加拿大皇家銀行，持股比例分別為63.33%、30%。

其實早在2019年11月，三峽財務就曾擬轉讓其持有的民生加銀基金6.67%股權，當時的轉讓底價為8637.80萬元，此次二度轉讓的價格較之前出現(xiàn)了10%的折價，不禁給人急于脫手的感覺。

根據(jù)記者了解，三峽財務于1997年11月成立，專門服務于中國長江三峽集團公司及其成員單位的非銀行金融機構，注冊資本50億元人民幣。

自民生加銀基金2008年11月成立以來，三峽財務一直位列第三大股東。最早時，民生銀行、加拿大皇家銀行、三峽財務分別持有60%、30%、10%的股權。2012年底，因前兩大股東對民生加銀基金進行增資，將注冊資本從2億元增至3億元，三峽財務持有的股權被稀釋至6.67%。

以三峽財務對民生加銀基金的初始出資額大約2000萬元計算，7774.02萬元的轉讓價格已經(jīng)獲利頗豐，何況民生加銀基金從2012年至今凈利潤都為正，2020年前7個月的凈利潤也有1.16億元。

不過，從2017年開始，公司的凈利潤和此前相比就不可同日而語了。相比2015年和2016年的4.99億元和4.68億元的水平，2017年民生加銀基金的凈利潤僅有2.33億元，下降了50%，2018年繼續(xù)降至1.48億元，又降了36%，2019年小幅回升至1.74億元，但仍不及高峰時的一半。這似乎也揭示了資產(chǎn)管理行業(yè)競爭格局的分化，以及中小基金公司的生存艱難現(xiàn)狀。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，股權結構調(diào)整常見幾種原因，或是因為投資不達預期，或是本身資產(chǎn)整合需求，也可能是股東之間有分歧。而據(jù)媒體報道，三峽財務轉讓股權是不得已之舉，“因為國資委有規(guī)定，國有企業(yè)必須清退非主營業(yè)務。”

二季度規(guī)?？s水近10% 年內(nèi)多只混基業(yè)績落后

從過去多年的發(fā)展來看，民生加銀基金資產(chǎn)管理規(guī)模也實現(xiàn)了較大的增長。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至到2020年6月30日，其管理規(guī)模為1402.73億元，排名158家同行業(yè)公司的第30名。然而在今年二季度，公司的資產(chǎn)規(guī)模卻出現(xiàn)了較大的縮水，縮水幅度將近10%。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末時，民生加銀基金的管理規(guī)模為1553.81億元，但到了二季度末就變成了1402.73億元。

與此同時，在有可比數(shù)據(jù)的基金產(chǎn)品中，截至到今年9月16日，民生加銀旗下有4只基金(各份額分開計算)年內(nèi)收益率出現(xiàn)下跌，分別是民生加銀中證港股通高股息精選指數(shù)C、民生加銀中證港股通高股息精選指數(shù)A、民生中證內(nèi)地資源主題指數(shù)為指數(shù)型基金，民生加銀恒裕為債券型基金，跌幅分別為4.32%、4.15%、0.93%、0.27%。

此外，在今年大多數(shù)權益基金盈利頗豐的情況下，民生加銀基金旗下權益產(chǎn)品的分化卻相當嚴重。

業(yè)績落后者包括民生加銀精選混合(690003)、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年混合(FOF)(006991)、民生加銀鑫?；旌螩(007072)、民生加銀鑫?；旌螦(002518)、民生加銀量化中國混合(002449)，年內(nèi)收益率僅有3.47%、9.31%、9.97%、10.24%、10.98%。而同期的同類產(chǎn)品平均收益率為27.61%，滬深300指數(shù)為13.69%，上述這些基金不僅跑輸同類，也距離指數(shù)有較大差距。

從民生加銀精選混合來看，目前的基金經(jīng)理是鄭愛剛、吳鵬飛，其中鄭愛剛此前在平安證券、安信證券任職，2016年4月加入民生加銀，從今年6月1日開始管理民生加銀精選混合，但其任職公募基金經(jīng)理時間不足1年。

吳鵬飛則有4年多經(jīng)驗。顯示，吳鵬飛曾任渤海證券研究所行業(yè)研究員、國泰君安證券研究所行業(yè)研究員、嘉實基金管理有限公司高級研究員、渤海證券研究所副所長、浙商證券研究所所長，以及泰康資產(chǎn)管理有限責任公司投資經(jīng)理、華商基金管理有限公司基金經(jīng)理、中歐基金管理有限公司事業(yè)部負責人。

盡管從業(yè)經(jīng)歷豐富，但其實跳槽到民生加銀基金公司的時間并不長，管理民生加銀精選混合僅36天，但任職回報卻是-6.82%。在此前的公募基金管理中，也僅有2013年年底到2016年下旬在華商基金時業(yè)績較好，但這一時期的大多數(shù)時間A股均在牛市中。

民生加銀精選二季度前十大重倉股為京滬高鐵、赤峰黃金、恒瑞醫(yī)藥、天士力、杰瑞股份、招商銀行、寧波銀行、農(nóng)業(yè)銀行、恒邦股份、南京銀行，與一季度相比僅有京滬高鐵一只股票是相同的。今年上半年該基金的換手率為1380.54%，在去年更是高達2800%以上。

該基金成立于2010年2月3日，但截至今年9月16日的累計單位凈值僅為0.983元，10年多以后還虧損了1.7%。

另外，管理民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年混合的基金經(jīng)理于善輝，此前在天相投資顧問有限公司任職，2012年加入民生加銀，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理、公司投資決策委員會成員、權益資產(chǎn)條線投資決策委員會成員、固收資產(chǎn)條線投資決策委員會成員、大類資產(chǎn)配置條線投資決策委員會成員。但該基金今年一季度業(yè)績?yōu)?0.01%，二季度也僅有4.99%的上漲。

(記者 李榮 馬先震)