在互聯(lián)網(wǎng)“人口紅利”消退的普遍觀點下，游戲行業(yè)反而在2020年迎來加速增長，下半年也繼續(xù)延續(xù)勢頭。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的數(shù)據(jù)，三季度國內(nèi)移動游戲市場實際銷售收入508.49億元，環(huán)比增長3.14%，同比增長近25%，顯示出在后疫情時代，行業(yè)依然維持著較高景氣度。同時近期在資本市場，游戲概念股迎來全面反彈。

游戲市場長期發(fā)展邏輯明確

從后疫情時代游戲市場的特征來看，回歸內(nèi)容為王成為行業(yè)長期發(fā)展的邏輯共識。也就是在新的市場供需下，更注重用優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)獲得合理的營收，以品質(zhì)而不是以流量論成敗。

在行業(yè)政策方面，根據(jù)統(tǒng)計，今年過審的1127款游戲版號中，上市公司拿走近半數(shù)。渠道新規(guī)、版號分布都預示著資源將向資質(zhì)齊全、運營規(guī)范的頭部廠商靠攏，將推升行業(yè)集中度水平將進一步提高。

隨著游戲版號的審批與發(fā)放持續(xù)收緊催動行業(yè)產(chǎn)品向精品化發(fā)展，頭部熱門游戲產(chǎn)品拒絕上架手機硬件渠道，顯示出具備研發(fā)實力的CP方在未來具備更強的議價能力。中長期看，云游戲產(chǎn)業(yè)鏈的布局持續(xù)推進，大廠的持續(xù)投入將有效加快云游戲落地進程，未來真正意義上的原生云游戲產(chǎn)品的出現(xiàn)將推動行業(yè)進入快速增長期。

產(chǎn)業(yè)格局變化研發(fā)大廠受益

5G新技術(shù)周期來臨后，將給游戲產(chǎn)業(yè)格局帶來諸多變量，研發(fā)實力強的技術(shù)型游戲廠商將直接受益。根據(jù)第三方機構(gòu)測算，僅手游一項品類，騰訊網(wǎng)易以外的廠商仍有約800億元規(guī)模的市場空間。

例如A股龍頭游戲研發(fā)廠商完美世界，產(chǎn)品覆蓋PC端、移動端、主機及云端，是國內(nèi)少有實現(xiàn)終端全覆蓋的廠商。目前，按發(fā)行口徑測算，2019年完美世界手游市占率提升了一倍左右，遠高于行業(yè)增長。

今年以來，完美世界旗下手游延續(xù)出色表現(xiàn)，持續(xù)貢獻穩(wěn)定收入，明星產(chǎn)品包括《誅仙手游》、《完美世界》手游、《神雕俠侶2》手游和《新笑傲江湖》手游。今年7月上市的《新神魔大陸》手游成功探索“品效合一”放大精品效益，上市5個月目前仍然排名ios游戲暢銷榜第13位。

完美世界稱，未來公司將在保持既有核心優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大新移動游戲研發(fā)及細分游戲市場布局。從業(yè)績看，前三季度完美世界營收增39%至80.62億元，凈利潤增22%至18.07億元，兩項核心指標均超過2019年全年水平，2020年全年業(yè)績可期。