12月18日，支付寶下架所有互聯(lián)網(wǎng)銀行存款產(chǎn)品，只對已購買過產(chǎn)品的客戶可見。螞蟻集團(tuán)對此的回應(yīng)是“根據(jù)監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)存款行業(yè)的規(guī)范要求”，而采取的主動(dòng)行為。

螞蟻集團(tuán)上市暫停、因炮轟金融監(jiān)管而遭質(zhì)疑、中央首提“強(qiáng)化反壟斷、防止資本無序擴(kuò)張”、以及關(guān)于阿里集團(tuán)和湖畔大學(xué)的各類謠言滿天飛，不少人很自然認(rèn)為這是馬云爸爸遭遇的流年不利。

其實(shí)現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)沒有這么多的陰謀論，只是網(wǎng)友愛聽、網(wǎng)媒們?yōu)榱肆髁烤屯镀渌昧T了。背后的原因，就是在加強(qiáng)金融監(jiān)管。

除了支付寶下架互聯(lián)網(wǎng)存款，截止昨日，微信財(cái)付通、京東金融、度小滿金融、攜程金融等一些大的第三方理財(cái)平臺(tái)也已下架互聯(lián)網(wǎng)銀行存款產(chǎn)品，所以監(jiān)管絕非針對支付寶一家、而是整個(gè)行業(yè)。

在更早前的12月14日，工農(nóng)中建交郵儲(chǔ)六大行也發(fā)布公告——下架靠檔計(jì)息的存款產(chǎn)品。

啥是靠檔計(jì)息呢?

就是事先不約定存款期限，而是在提款時(shí)根據(jù)存款的時(shí)長來給與相應(yīng)的利息。它的本質(zhì)是活期存款，但具有了定期收益的功能。要知道，當(dāng)存入定期存款時(shí)，若提前支取只會(huì)按照活期利率計(jì)息。

這些年，為防止出現(xiàn)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管越來越嚴(yán)。

自2018年起，監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)了《資管新規(guī)》、《理財(cái)新規(guī)》等法律條文，要求打破理財(cái)剛性兌付，之后就是我們看到的信托爆雷、債券違約、以及P2P行業(yè)性清零。

為什么要監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)存款和靠檔計(jì)息的銀行存款呢?

一個(gè)很重要的原因是，這些存款的利息太高、會(huì)增加銀行的債務(wù)端成本(存款的利息成本)，而這對降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款利率和守住金融系統(tǒng)性安全的目標(biāo)不利。

互聯(lián)網(wǎng)銀行存款的利息能有多高呢?沒接觸過的人難以想象，不懂的人甚至?xí)阉?dāng)做P2P理財(cái)…因?yàn)槭找嫣?，而覺得不靠譜。

下面是某第三方理財(cái)上互聯(lián)網(wǎng)存款界面的截圖。

由圖可知，7天的準(zhǔn)活期存款、其年化利率竟然高達(dá)3.6%!遠(yuǎn)高于線下銀行柜臺(tái)一年期、甚至三年期的定期存款…要知道，這可是7天存款周期的類活期存款啊。

其實(shí)，在第三方互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)上，不難找到其他存款周期的高利息銀行存款：活期存款的年利率最高能達(dá)3.2%，7天期的銀行存款年化利率最高能達(dá)3.6%，1月期的銀行存款年化利率最高能達(dá)4.1%，3月期的銀行存款年化利率最高能達(dá)4.4%，1年期的銀行存款年化利率最高能達(dá)4.7%，5年期的銀行存款年化利率最高能達(dá)4.875%。

并且這些存款都可以隨時(shí)支取、適時(shí)到賬…提前支取時(shí)會(huì)按照活期利率計(jì)息，也就是說它們具有活期存款的便利、同時(shí)又多了定期收益的好處。

銀行靠什么賺錢生存?息差。低息吸儲(chǔ)、“高息”放貸，期間的存貸款息差就是銀行的收入來源。

當(dāng)吸儲(chǔ)的利息高時(shí)，放貸的利息自然也會(huì)水漲船高。貸款放給誰呢?居民和企業(yè)，并且以企業(yè)、尤其是中小微企業(yè)為主。

這就是矛盾的根源：中央一再強(qiáng)調(diào)要降低實(shí)體的融資成本、金融要讓利實(shí)體、信貸要流入中小微企業(yè)，可這么高的吸儲(chǔ)利息、如何降低貸款利率呢?

此外，今年有經(jīng)營貸的政策紅利，要知道這些資金很大一部分直接來自于央行的低息再貸款、而不是居民存款，再加上央行的放貸現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)和政策鼓勵(lì)…所以利息較低。

利息多低呢?年利息4%、甚至3%的并不鮮見。

銀行貸款利息居然低于銀行存款利息、也是歷史罕見，同時(shí)也出現(xiàn)了無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)…讓利的錢沒支持實(shí)體，反而在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)!

互聯(lián)網(wǎng)高息存款，除了會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借款成本和提供經(jīng)營貸紅利下的套利機(jī)會(huì)外，還有其他的一些風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)在央行金融穩(wěn)定局領(lǐng)導(dǎo)的最近兩次公開講話中已經(jīng)說明。

我把這些風(fēng)險(xiǎn)簡要說一下，但要強(qiáng)調(diào)的是這些風(fēng)險(xiǎn)主要是銀行的風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)、金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是儲(chǔ)戶的風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)槲鼉?chǔ)成本高，所以得以更高的利率放貸出去，這會(huì)逼迫銀行追逐高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)、從而易引發(fā)銀行的風(fēng)險(xiǎn)——因放貸給高風(fēng)險(xiǎn)客戶而造成逾期上升、壞賬增多。

互聯(lián)網(wǎng)高息吸儲(chǔ)的多是實(shí)力較弱的中小民營銀行及村鎮(zhèn)銀行，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)可快速吸儲(chǔ)大量存款、而這很容易超出銀行的風(fēng)險(xiǎn)把控能力，從而放大金融風(fēng)險(xiǎn)。

什么意思呢?

本來一家村鎮(zhèn)銀行只在當(dāng)?shù)匚鼉?chǔ)，或許只能吸儲(chǔ)10個(gè)億，可因?yàn)橛辛嘶ヂ?lián)網(wǎng)就輕易的吸儲(chǔ)了100億。之前這家銀行倒閉只會(huì)造成10億的損失、可現(xiàn)在就會(huì)造成100億的損失，可又因?yàn)橛?0萬賠付的《存款條例》保護(hù)，相當(dāng)于這些損失最終都由全體國民承擔(dān)了。

央行金穩(wěn)居的領(lǐng)導(dǎo)因工作原因，當(dāng)然更多的強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)存款也有其積極作用。

最大的作用，就是有利于普惠金融的實(shí)施。

一說到普惠金融，很多人只想到資金的成本性、即貸款利息降低，其實(shí)它還有另一層意義卻少人提及，就是資金的可得性。

對一些人(低收入群體、農(nóng)民兄弟、小微個(gè)體戶等)來說，哪怕利息再高也借不到錢，能讓他們借到錢就是普惠金融。

而在互聯(lián)網(wǎng)吸儲(chǔ)的、多是面向這些群體的銀行…要知道，這些銀行的吸儲(chǔ)能力很弱。可沒有存款哪來的貸款、哪怕是利息稍高些的存款呢?

本來這些銀行還能通過同業(yè)負(fù)債的形式向其他大銀行借錢，但包商銀行事件后、同業(yè)存款深受影響，互聯(lián)網(wǎng)存款一定程度上替代了之前的銀行同業(yè)存款。

互聯(lián)網(wǎng)存款今后會(huì)如何發(fā)展呢?

我的觀點(diǎn)是：大概率會(huì)監(jiān)管，但不會(huì)徹底停止。

互聯(lián)網(wǎng)存款的好處上面也說了，能協(xié)助普惠金融的落地實(shí)施…而普惠金融一直是這些年中央所提倡的。

再啰嗦一遍：普惠金融，不僅體現(xiàn)在貸款成本的下降，也體現(xiàn)在更多的人能獲得貸款，互聯(lián)網(wǎng)存款就有助于后一個(gè)普惠的實(shí)現(xiàn)。

會(huì)如何監(jiān)管呢?根據(jù)央行金穩(wěn)局領(lǐng)導(dǎo)的講話，大概率會(huì)從以下方面監(jiān)管：

首先設(shè)置準(zhǔn)入門檻。

即哪些銀行可開展線上存款業(yè)務(wù)、哪些銀行不可以開展線上存款業(yè)務(wù)，對于那些資本充足率低、壞賬率高、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的銀行會(huì)限制甚至禁止其開展線上存款業(yè)務(wù)，主要是防止金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大——風(fēng)險(xiǎn)由一個(gè)地區(qū)擴(kuò)展至全國。

其次是設(shè)定存款利息的上限。

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)存款的利息，最高能達(dá)線下銀行柜臺(tái)存款利息的十倍左右。在高息攬儲(chǔ)下，一些最先獲取信息的人開始了存款大搬家——把錢從低息的大銀行搬家至高息的中小民銀行、村鎮(zhèn)銀行，當(dāng)然單賬戶最高金額都不超50萬。

這實(shí)際上是一種套利行為，鉆的是《保險(xiǎn)條例》中50萬以內(nèi)存款剛性兌付的漏洞。反正這些實(shí)力較弱的銀行倒閉了，它們自己不賠付、會(huì)讓存款保險(xiǎn)基金賠付…最終會(huì)是全民買單。高息存款客戶的利益建立在全民利益受損的風(fēng)險(xiǎn)之上。

所以新監(jiān)管應(yīng)該設(shè)置利息的上限，或?qū)Ω哂谝欢ɡ⒌拇婵畈粚?shí)行50萬以內(nèi)剛性兌付，就是為了杜絕套利行為、防止《存款保險(xiǎn)條例》被濫用。

互聯(lián)網(wǎng)高息存款，我在2019年初的前后就推薦過很多次，而今已過去近兩年，很多最早獲得這個(gè)信息的人也享受到了高息存款的紅利。

但我也不得不說，任何紅利和機(jī)會(huì)都是有窗口期的，錯(cuò)過了就是錯(cuò)過了、只能尋找下一個(gè)機(jī)會(huì)。