去年底至今年，基金發(fā)行火熱，出現(xiàn)了一大批爆款新基金，其中有不少知名基金經(jīng)理的新基金，募資百億、一日售罄現(xiàn)象頻現(xiàn)。

但基金火熱發(fā)行狂潮之后，一地雞毛。

最近三個(gè)月成立的大量新基金正在建倉(cāng)，相當(dāng)大比例成立以來(lái)凈值出現(xiàn)下跌，有的甚至是猛烈的暴跌。正在建倉(cāng)期的超八成主動(dòng)權(quán)益類基金凈值下跌，其中46只更是跌幅超過(guò)10%。

到底是什么導(dǎo)致了新基金的暴跌，為什么有部分基金能成功避過(guò)下跌?

8成主動(dòng)權(quán)益類新基金負(fù)收益

最近一年，新基金發(fā)行火熱。

2020年新基金發(fā)行3.16萬(wàn)億，達(dá)到2015年全年銷量的兩倍以上。而2021年僅僅兩個(gè)多月的時(shí)間已經(jīng)銷售了8000億的新基金。

來(lái)自銀河評(píng)判基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，今年以來(lái)新基金發(fā)行270只，募集8733.10億元，其中股票方向基金新發(fā)行187只，募集6578.81億元，占去年全年股票方向基金募集15851億元的41.50%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，有60只基金一日售罄，9只基金募資規(guī)模過(guò)100億元，64只基金募資規(guī)模過(guò)50億元。足見新基金發(fā)行火爆。

然而，基金界有一句老話是：“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)。”

在發(fā)行火爆之下，新成立的基金卻面臨業(yè)績(jī)大面積負(fù)收益的尷尬。

記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月9日，近3個(gè)月成立(2020-12-9至2021-3-9，下同)的新基金共756只(各類份額基金分開統(tǒng)計(jì)，下同)，其中有500只新基金成立以來(lái)的收益為負(fù)，占比66%;有216只基金成立以來(lái)的收益為正，占比29%;另有5%為零收益或沒有數(shù)據(jù)。

值得注意的是，爆款基金主要來(lái)自主動(dòng)權(quán)益類基金，它們是投資人追捧的對(duì)象，尤其是明星基金經(jīng)理管理的基金。

截至3月9日，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，近3個(gè)月成立的主動(dòng)權(quán)益類基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金)368只，其中負(fù)收益312只，占比85%;正收益53只，14%;另有3只收益為零。

其中，近3月成立的新基金正在建倉(cāng)期，368只基金截至3月8日的平均收益是-4.16% ，有46只更是跌幅超過(guò)10%。

其中，收益最低的是國(guó)泰智能汽車C，2021年1月25日成立以來(lái)收益為-21.62%，收益最高的是南方滬港深核心優(yōu)勢(shì)，2020年12月25日成立以來(lái)收益達(dá)7.65%。近3月成立的新基金收益首尾相差29.27%。

急建倉(cāng)、高位抱團(tuán)

部分新基金凈值急跌，被認(rèn)為與快速建倉(cāng)和高位投資抱團(tuán)股有關(guān)。

最近鄒唯管理的匯安均衡優(yōu)勢(shì)混合基金受到關(guān)注。這只基金在2021年2月1日發(fā)行，2月4日提前結(jié)束募集(原定2月5日)，募集規(guī)模8.2億元，12638戶投資者認(rèn)購(gòu)，2月9日火速成立。

這時(shí)距離春節(jié)長(zhǎng)假還有兩天，在2月9日、10日，匯安均衡優(yōu)勢(shì)迅速建倉(cāng)，從后期的收益表現(xiàn)反推，春節(jié)前兩日該基金已滿倉(cāng)。

春節(jié)以后，A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大回調(diào)，尤其是抱團(tuán)股。

此時(shí)，根據(jù)匯安均衡優(yōu)勢(shì)3月5日公布的最新凈值顯示，基金凈值為8.238，即成立以來(lái)不到一個(gè)月，凈值下跌17.62%。這已遠(yuǎn)高于大盤的跌幅。

在第三方平臺(tái)的基金討論區(qū)，匯安基金的官方代表“匯小安”曾表示，匯安均衡優(yōu)選的配置和鄒唯其他產(chǎn)品差不多，三大主賽道新能源、光伏、軍工，都是很好的長(zhǎng)期賽道，而且個(gè)股業(yè)績(jī)非常好。

“不過(guò)，這一次確實(shí)我們?cè)跁r(shí)點(diǎn)上運(yùn)氣一般，建倉(cāng)相對(duì)比較快，所以回撤也比較大。”“匯小安”說(shuō)。

截至2020年四季度末，鄒唯管理的匯安裕陽(yáng)前十大重倉(cāng)股分別是：通威股份(600438,股吧)、寧德時(shí)代(300750,股吧)、璞泰來(lái)(603659,股吧)、富奧股份(000030,股吧)、恩捷股份(002812,股吧)、億緯鋰能(300014,股吧)、中航高科(600862,股吧)、東方財(cái)富(300059,股吧)、菲利華(300395,股吧)、恒生電子(600570,股吧)。

上述10只重倉(cāng)股中，截至3月4日，春節(jié)以來(lái)有5只跌幅超過(guò)20%，這些都是基金抱團(tuán)股，包括通威股份、億緯鋰能、恩捷股份、東方財(cái)富、寧德時(shí)代。另有三只跌幅在10%-20%之間，包括恒生電子、菲利華、璞泰來(lái)。僅有一只富奧股份有正收益，上漲8.13%。

不過(guò)，事實(shí)上，新基金建倉(cāng)期內(nèi)短期暴跌，匯安均衡優(yōu)勢(shì)并非個(gè)案。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，2月以來(lái)剛成立的主動(dòng)權(quán)益類新基金，在建倉(cāng)期已有大批基金暴跌超過(guò)10%，例如：2月19日成立的華泰柏瑞質(zhì)量成長(zhǎng)C-17.88%、2月19日成立的華泰柏瑞景氣優(yōu)選C-17.33%等。

對(duì)此，格上理財(cái)首席策略師張婷分析，“近期很多新基金下跌幅度較大，主要是基金經(jīng)理在春季躁動(dòng)的情況下，建倉(cāng)速度較快，以更快地獲得更高凈值，這種現(xiàn)象也可以看出部分基金經(jīng)理建倉(cāng)急切的心理。新基金建倉(cāng)仍以龍頭股為主，跌幅較大。”

事實(shí)上，由于新基金有三個(gè)月的建倉(cāng)期，一般來(lái)說(shuō)，為控制風(fēng)險(xiǎn)，新基金大多采取穩(wěn)步建倉(cāng)方式。平時(shí)基金經(jīng)理建倉(cāng)期往往考慮先增厚安全墊，寧可少賺，不愿因冒進(jìn)虧損。但在基金發(fā)行火爆時(shí)期，不少新基金采取了快速建倉(cāng)方式。

與這些暴跌的新基金相反，部分新基金成立以來(lái)取得了比較好的收益。

收益最高的是南方滬港深核心優(yōu)勢(shì)，2020年12月25日成立以來(lái)收益達(dá)7.65%。緊隨其后的是2020年12月14日成立的德邦滬港深龍頭A7.47%，2020年12月23日成立的華寶資源優(yōu)選C7.4%等。

它們成立以來(lái)獲得較好收益，一方面與成立時(shí)間點(diǎn)有關(guān)，從其成立時(shí)間來(lái)看，它們都成立于2020年末，這意味著受益于今年春節(jié)前A股大漲;另一方面與它們的投資方向有關(guān)，其投資的港股和資源類個(gè)股今年表現(xiàn)比較好。

(記者 龐華瑋)