年后，基金市場經(jīng)歷了“冰火兩重天”。隨著A股市場的調(diào)整，嚴重波及基金發(fā)行市場，基金普遍遭遇回撤，“日光基”的場面已不復(fù)存在，甚至出現(xiàn)了部分基金募集失敗的情況?；饡媾R大規(guī)模的贖回潮嗎?今后的基金市場走勢如何?還能買嗎?

市場

3月基金發(fā)行遇冷 多家基金公司開啟自購

3月以來，基金發(fā)行明顯降溫。已有9只基金延長了募集期，還有3只基金公告稱募集失敗。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月26日，3月已發(fā)行基金65只，相較2月份下降21只。份額下降更明顯，截至3月26日，3月份全市場基金共發(fā)行份額903.72億份，不足2月份的50%。

受市場環(huán)境影響最大的是股票型基金。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月僅發(fā)行了11只股票型基金，環(huán)比下降45%;基金份額合計119.43億，環(huán)比下降78%。債券型基金的情況也不好，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，盡管發(fā)行數(shù)量較2月沒有下降，但發(fā)行份額下降了43%。

3月13日，華富中證證券公司先鋒策略ETF發(fā)布公告稱，其原定認購截止日為今年3月22日，由于募集進展不達預(yù)期，決定將募集期延長至今年6月8日，募集期共延長兩個半月。

據(jù)不完全統(tǒng)計，3月以來已有包括銀華、華夏、廣發(fā)、中信保誠等15家基金公司旗下的近20只產(chǎn)品發(fā)布延長募集期公告，延長時間從幾天到兩個月不等。

基金發(fā)行市場遇冷的背后是基金投資收益的下行。今年2月份開始，以貴州茅臺為代表的基金抱團股繼續(xù)下挫，導(dǎo)致一批基金凈值繼續(xù)回調(diào)。自春節(jié)開市以來，不到一個月時間，部分基民浮虧就超過15%。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，以2月18日至2月26日A股期間(股市一波主跌浪)為例，有518只偏股型基金的凈值跌幅超過15%。其中，跌幅超過19%的基金有22只。

在此背景下，交銀施羅德基金楊浩、中歐基金周應(yīng)波等“頂流”基金經(jīng)理旗下基金公告率先調(diào)整大額申購上限。另外，許多基金公司宣布自購。Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后，富國、匯添富、天弘、華夏等10家基金公司紛紛開啟自購模式。基金公司累計自購總額超2億元。

應(yīng)對

銷售競爭加劇 費率優(yōu)惠活動頻推

隨著公募基金發(fā)行市場遇冷，公募基金的銷售競爭也更加激烈。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月以來，幾乎每個工作日都有不少基金公司發(fā)布旗下基金的費率優(yōu)惠公告，包括在直銷柜臺和代銷機構(gòu)中開展申購費率優(yōu)惠活動等。據(jù)不完全統(tǒng)計，3月以來僅各家基金公司發(fā)布的費率優(yōu)惠公告就超過4000條。

鵬華基金在公告中表示，自3月22日起，投資者在本公司直銷渠道(包含鵬華A加錢包App、網(wǎng)上直銷交易系統(tǒng)、鵬華基金微信公眾號，不包含直銷柜臺、企業(yè)理財)通過錢包余額贖回轉(zhuǎn)購方式認購、申購、定投本公司發(fā)起募集或者管理的其他前端收費的公募基金或公募基金組合，認購、申購、定投費享受0.1折費率。此外，海富通基金、東方基金和中銀基金在內(nèi)的不少基金公司也選擇在直銷柜臺渠道開展費率優(yōu)惠活動。

另外，包括匯豐晉信基金、銀華基金、金鷹基金在內(nèi)的多家基金公司則發(fā)布公告表示，與第三方代銷渠道合作并開啟旗下部分基金的費率優(yōu)惠活動。其中，匯豐晉信基金在公告中表示，自2021年3月19日起，投資者通過東方財富證券定期定額投資上述基金，定期定額申購費率不設(shè)折扣限制，具體折扣費率以東方財富證券頁面公示為準，但折扣不低于1 折。

業(yè)內(nèi)人士分析，基金公司密集推出費率優(yōu)惠活動的一個主要原因還是在于市場表現(xiàn)不佳。由于基金業(yè)績差距往往較小，投資者投資意愿相應(yīng)較低，銷售競爭加劇，費率的重要性上升，此時基金公司施行費率優(yōu)惠是吸引投資者入場的一大手段。

提示

投資者要注意止損止盈 不要追漲殺跌

春節(jié)以來，隨著基金的大幅波動，一個問題擺在基金投資者面前，此刻是加倉還是贖回?今年的基金還能買嗎?對此，業(yè)內(nèi)人士指出，依附于股票市場的偏股基金發(fā)行火熱程度與權(quán)益市場密切相關(guān)，市場大幅震蕩下，伴隨著銷售端遇冷，基金公司布局新品的節(jié)奏也會有所放緩。中信證券研報指出，3月公募基金的資金流或?qū)?月的狂熱和2月的調(diào)整中逐漸歸于平靜狀態(tài)。

另外，近期市場的持續(xù)大幅調(diào)整引發(fā)對基金贖回潮的擔(dān)憂。國泰君安認為，上證綜指3166是最值得關(guān)注的支撐點位，若市場突破該點位，贖回規(guī)模會快速增長，贖回規(guī)模的快速上行容易引發(fā)“下跌→贖回→基金經(jīng)理被動賣出→下跌”的基金負反饋效應(yīng)。在基金深度下跌與大幅上漲時市場由于投資者止損/止盈行為都會面臨較大贖回壓力。國泰君安認為，相比牛市的贖回壓力，熊市基金下跌時，基金贖回給市場造成的沖擊更值得關(guān)注。

中信證券日前發(fā)表研報則認為，從歷史數(shù)據(jù)與調(diào)研情況來看，目前公募基金整體面臨的凈贖回壓力并不大，預(yù)測基金申贖和新發(fā)將逐漸歸于平靜。調(diào)研表明，過去幾周整體凈贖回率非常平穩(wěn)，上周市場企穩(wěn)時凈贖回率因絕對贖回量的增加而略微上行，但仍遠低于歷史極值。

市場企穩(wěn)后，之前暫停申購或者限制大額申購的部分產(chǎn)品在上周陸續(xù)重新放松了申購條件，中信證券的渠道調(diào)研認為，這是部分機構(gòu)對后市偏樂觀的信號，市場調(diào)整后出現(xiàn)了更多投資機會，因此基金經(jīng)理會選擇開放申購以補充“彈藥”。

一名資深證券分析師表示，投資者應(yīng)該主動學(xué)習(xí)金融知識，并運用相關(guān)知識判斷手里買的基金是否屬于盲目跟風(fēng)買入。如果購買的基金產(chǎn)品符合自己的判斷，要清楚投資是一種長期行為，做好長期持有的打算。另外，降低預(yù)期收益率，應(yīng)該設(shè)置一定的投資目標，及時止盈止損。不要像一些散戶投資股票一樣追漲殺跌。

(記者 朱開云)