近期，正在發(fā)行或即將發(fā)行的基金中，不少新基金是“壓哨發(fā)行”。公募基金在拿到批文后原則上需要在6個月內(nèi)發(fā)行，所以近期出現(xiàn)了一大批獲批已久、踩著時間點發(fā)行的基金產(chǎn)品。

雖然新基金發(fā)行遇冷，但基金機(jī)構(gòu)指出，綜合估值、情緒、調(diào)整幅度等因素判斷，A股春節(jié)以來的調(diào)整或已接近尾聲，市場可能重新回到從估值修復(fù)中尋找動能的階段。

基金發(fā)行遇冷

在A股經(jīng)歷了春節(jié)以來的調(diào)整后，公募基金的賺錢效應(yīng)退卻，新基金發(fā)行也從年初的火爆逐漸冷卻下來。與去年和今年年初時百億基金、一日售罄頻現(xiàn)形成鮮明對比的是，近來新基金發(fā)行中出現(xiàn)了募集失敗、延長發(fā)行日期等情況。

Wind統(tǒng)計顯示，今年1月-4月，新成立的基金數(shù)量分別是122只、120只、184只、110只，發(fā)行份額分別為4901.40億份、2966.80億份、2819.95億份、1406.86億份。截至5月19日，5月新成立基金的數(shù)量為52只，發(fā)行份額為623.48億份。數(shù)據(jù)顯示，今年3月新基金發(fā)行的總份額已經(jīng)是近一年來相對較少的月份，4月、5月基金發(fā)行情況仍然偏冷。

雖然新基金發(fā)行難度增大，但基金公司仍選擇繼續(xù)“上新”。4月以來，基金公司新發(fā)基金的腳步并沒有急剎車，仍有不少基金公司相繼發(fā)行新基金。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，4月以來，截至5月19日，全市場共有227只新基金陸續(xù)開始發(fā)行。面對不太配合的市場行情，近期有不少基金公告延長募集期。

新基金踩點發(fā)行

在近期新發(fā)的基金中，有不少產(chǎn)品是基金公司在去年底或今年初市場熱度相對較高時申報并獲批的產(chǎn)品。手握基金批文，或是一些基金公司不得不在市場相對低迷時發(fā)行新基金的原因之一。“壓哨發(fā)行”成為很多基金公司的無奈選擇。

比如，興全合遠(yuǎn)兩年持有4月19日開始發(fā)行。證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，該基金的申請材料接收日為2020年12月16日，2020年12月29日該基金獲批。銀河醫(yī)藥健康混合基金將自5月31日(含)至6月11日(含)，向社會公開發(fā)售。該基金于2020年12月29日獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。泰康浩澤混合基金則更是“姍姍來遲”，公告顯示，該基金的募集已獲證監(jiān)會2020年8月6日證監(jiān)許可[2020]1697號文注冊，最終的發(fā)行時間則是今年的5月17日至6月4日。

“公募基金產(chǎn)品在拿到批文后原則上需要在6個月內(nèi)發(fā)行，基金公司可以申請延遲發(fā)行，但不能多次延遲。出現(xiàn)延遲發(fā)行的情況，也容易引起市場的不好聯(lián)想。”有公募基金公司市場部門負(fù)責(zé)人表示。

“看到新基金好發(fā)，一窩蜂申報產(chǎn)品，等拿到批文，市場已經(jīng)變了。新基金不好發(fā)，但又不得不想辦法發(fā)掉。”上述基金公司人士指出，“壓哨發(fā)行”的情況反映了一些基金公司在產(chǎn)品申報節(jié)奏上進(jìn)退失據(jù)。

調(diào)整或已接近尾聲

盡管新基金發(fā)行遇冷，不過，機(jī)會可能就在市場冷卻之時。

景順長城基金發(fā)表的最新觀點指出，從綜合估值、情緒、調(diào)整幅度等維度判斷，本輪調(diào)整或已接近尾聲，市場可能重新回到從估值修復(fù)中尋找動能的階段，但目前來看尚未形成合力，市場仍處于“磨底期”。從絕對位置來看，當(dāng)前市場已經(jīng)出現(xiàn)了部分成長板塊的局部熱點，如醫(yī)美、新能源汽車等。

景順長城基金指出，2020年及2021年一季度A股業(yè)績顯示，上市公司總體業(yè)績已經(jīng)明顯恢復(fù)，但疫情影響并未完全消散。在當(dāng)前時點上，后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注市場的情緒面變化和政策的邊際變化，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中篩選可以逐步入場的相關(guān)標(biāo)的，特別是調(diào)整幅度已經(jīng)較大、基本面邏輯堅固、景氣度保持高位的部分核心資產(chǎn)。對中長期投資者來說，當(dāng)前可能已經(jīng)來到布局的時點，可關(guān)注半導(dǎo)體、電氣設(shè)備和醫(yī)藥等主題性熱點與基本面并重的板塊。

招商基金也表示，考慮到國內(nèi)外流動性尚未出現(xiàn)方向性拐點，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景良好，市場仍存在結(jié)構(gòu)性做多機(jī)會。需要密切關(guān)注國內(nèi)信用擴(kuò)張周期的拐點以及通脹上行的壓力。同時，還需密切關(guān)注通脹上行壓力超預(yù)期對美聯(lián)儲貨幣政策基調(diào)的影響。

在具體的投資方向上，金鷹基金表示，新能源、醫(yī)藥等前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的賽道型品種，可重點圍繞性價比擇股。近期可關(guān)注被通脹擔(dān)憂所錯殺、下游需求不差的部分中游制造行業(yè)，尤其是行業(yè)龍頭，如出口相關(guān)的家電、汽車、紡服、機(jī)械等。在二季度PPI增速加速沖高背景下，低估值的順周期板塊存在短線機(jī)會。此外，受益于疫后經(jīng)濟(jì)修復(fù)、基本面在持續(xù)改善但估值并不貴的金融股也可持續(xù)關(guān)注。