今年以來，多只機(jī)構(gòu)定制型主動(dòng)權(quán)益基金相繼成立。業(yè)內(nèi)人士表示，在險(xiǎn)資權(quán)益投資比例上限提升、資管產(chǎn)品實(shí)施凈值化管理的大環(huán)境下，加之機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，萬億級(jí)機(jī)構(gòu)委外資金有望借道公募基金入市，機(jī)構(gòu)定制的主動(dòng)權(quán)益基金有望持續(xù)擴(kuò)容。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，今年以來已成立了國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開、中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合等5只定制型主動(dòng)權(quán)益基金，規(guī)模合計(jì)達(dá)到28.2億元。這些基金明確表示不向個(gè)人投資者銷售，并采用了發(fā)起式形式。

國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開成立于8月26日，募集份額達(dá)到10.1億份。公開信息顯示，該基金募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為2位，國(guó)投瑞銀認(rèn)購(gòu)了1000萬元，另一位投資者的認(rèn)購(gòu)規(guī)模達(dá)到10億元。中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合成立于9月18日，募集份額達(dá)到10.1億份。公開信息顯示，該基金募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)3位，中歐基金認(rèn)購(gòu)了1000萬元，其他2位投資者共認(rèn)購(gòu)了約10億元。此外，還有嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月定開、東方紅鼎元3個(gè)月定開也于近日發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。

整體來看，上述基金設(shè)置的費(fèi)率水平普遍較低。從管理費(fèi)來看，國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開為1.35%，中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合、東方紅鼎元3個(gè)月定開、嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月定開僅為0.9%;從托管費(fèi)來看，國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定開為0.15%，中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合、東方紅鼎元3個(gè)月定開、嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月定開僅為0.05%。而大部分主動(dòng)權(quán)益基金的管理費(fèi)為1.5%、托管費(fèi)為0.25%。

記者從業(yè)內(nèi)了解到，這批機(jī)構(gòu)定制主動(dòng)權(quán)益基金的投資者大都來自保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)7月發(fā)布的文件顯示，對(duì)保險(xiǎn)公司權(quán)益投資實(shí)施差異化分類監(jiān)管，保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例上限從30%調(diào)整至45%。“從30%到45%，數(shù)千億元的保險(xiǎn)資金有望成為A股的增量資金。”一位基金公司市場(chǎng)部人士表示，有保險(xiǎn)公司認(rèn)可該公司的權(quán)益投資能力，因此成立了機(jī)構(gòu)定制主動(dòng)權(quán)益基金。

資深基金研究專家王群航表示，保險(xiǎn)公司、銀行理財(cái)子公司等金融機(jī)構(gòu)均具有資產(chǎn)配置和提高收益的需求，大都看好試點(diǎn)注冊(cè)制背景下的權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)。另外，在資管新規(guī)的大背景下，公募基金憑借主動(dòng)權(quán)益投資能力，規(guī)范、透明、及時(shí)、完整的信息披露，全面凈值化管理等突出優(yōu)勢(shì)，將吸引機(jī)構(gòu)資金持續(xù)涌入，機(jī)構(gòu)定制的主動(dòng)權(quán)益基金有望持續(xù)擴(kuò)容。

王群航還表示，委外資金自2016年下半年開始借道公募，大都投向了債券基金，使得開放式債券基金的規(guī)模從8000億元增至目前的28000億元。因此，按照超20000億元沉淀在開放式債券基金中的委外資金計(jì)算，若有近三分之一的比例借道公募基金進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)，再加上封閉式基金中的大量純債基金資金，這將促成機(jī)構(gòu)定制的主動(dòng)權(quán)益基金達(dá)到萬億級(jí)規(guī)模。