ZEEHO極核電摩橫空出世、炒鞋風(fēng)如日方升、電競商業(yè)化加速、盲盒潮玩走向主流……Z世代崛起帶來的文娛投資新機(jī)會，吸引了機(jī)構(gòu)投資者的目光。春風(fēng)動力、吉比特、三七互娛等泛娛樂產(chǎn)業(yè)個股均獲得了機(jī)構(gòu)的大手筆投資。

Z世代喜歡為什么買單?

Z世代泛指95后，是具備高消費(fèi)力、高學(xué)歷、高孤獨(dú)感等特征的新一代主力消費(fèi)人群。

國泰君安證券的研究顯示，作為互聯(lián)網(wǎng)大潮的“網(wǎng)絡(luò)原住民”，Z世代表現(xiàn)出對互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境信息獲取、社交、文娛消費(fèi)的高度依賴。從中國來看，擁有龐大的Z世代人群，人口規(guī)模超過2.6億。根據(jù)凱度《Z世代消費(fèi)力白皮書》預(yù)測，2020年Z世代將占據(jù)整體消費(fèi)力的40%。

同時，該機(jī)構(gòu)還表示，我國潮玩市場規(guī)?？焖贁U(kuò)大，增速遠(yuǎn)高于全球水平。2015年至2019年全球潮玩市場規(guī)模由87億美元增至198億美元，CAGR(復(fù)合年均增長率)為22.8%;我國潮玩市場2015年至2019年規(guī)模由63億元增至207億元，CAGR為34.6%。隨著Z世代用戶收入水平的逐步提升，我國潮流市場規(guī)模有望持續(xù)高速增長，預(yù)計(jì)有望于2024年達(dá)到763億元，CAGR達(dá)29.81%。

其中，盲盒商品的不確定性給消費(fèi)者帶來驚喜感，成套性商品特征激發(fā)了玩家的收藏欲望。二手物品交易平臺閑魚數(shù)據(jù)顯示，2018年閑魚上有30萬盲盒玩家進(jìn)行交易，每月發(fā)布閑置盲盒數(shù)量較2017年增長了320%，追捧度最高的盲盒價(jià)格狂漲39倍。以盲盒代表公司泡泡瑪特為例，其注冊會員已超過50多萬，活躍會員保持在20萬人左右，直營門店達(dá)到100多家，自動售賣店高達(dá)300多家。

另外，球鞋文化也不斷出圈，球鞋已成為一種中高端的可選消費(fèi)品，以獨(dú)特的文化屬性與收藏屬性，逐漸成為Z世代的社交貨幣。根據(jù)Grand View Research發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年全球運(yùn)動鞋市場規(guī)模將達(dá)到950億美元，CAGR為5.1%。

此外，春風(fēng)動力ZEEHO品牌電摩量產(chǎn)概念車Cyber Concept正式亮相，意味著深耕摩托車行業(yè)31年的春風(fēng)動力正式布局電動摩托車市場。華西證券表示，中國的電動兩輪車市場較大，2019年電動兩輪車保有量約達(dá)3億輛，電動兩輪車(含電動自行車、電動摩托車)取代小排量燃油摩托車的趨勢仍在延續(xù)。

公募基金積極布局新經(jīng)濟(jì)

泛娛樂產(chǎn)業(yè)因Z世代的崛起被重構(gòu)，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者布局了這一板塊的投資機(jī)會，主要有三大方向：線上娛樂、線下娛樂和實(shí)物商品，涉及的公司包括春風(fēng)動力、完美世界、虎牙直播、斗魚、嗶哩嗶哩、虎撲體育、泡泡瑪特、奧飛娛樂、吉比特、三七互娛、金運(yùn)激光等。

整體來看，公募基金廣泛布局了相關(guān)投資機(jī)會。截至三季度末，持倉騰訊控股、三七互娛、吉比特、完美世界的基金數(shù)量超過了100只。其中，新“入圈”的公募基金也不少，如南方優(yōu)選成長、交銀施羅德優(yōu)勢行業(yè)新進(jìn)加入春風(fēng)動力的十大流動股東名單;中歐中小盤新進(jìn)加入三七互娛的十大流動股東名單;嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)新進(jìn)加入吉比特的十大流動股東名單;匯添富中盤價(jià)值精選新進(jìn)加入完美世界的十大流動股東名單。

正心谷資本創(chuàng)始人林利軍在談到未來十年的投資機(jī)遇，明確表示要全面擁抱年輕人。如何看年輕人的消費(fèi)?林利軍認(rèn)為有三個層次：看年輕人把時間花在哪里了，看年輕人買什么，看年輕人愛什么。以B站為例，用戶平均年齡大概在21-22歲之間，擁有1.97億月活用戶，用戶平均每天在B站花81分鐘。

展望2021年，首創(chuàng)證券表示，在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)的大背景下，文娛消費(fèi)市場的新格局逐漸形成。文娛消費(fèi)市場呈現(xiàn)出兩個趨勢特征：一是以中等收入人群為主體的新中產(chǎn)階層逐漸壯大，作為消費(fèi)升級的主力軍，新中產(chǎn)階層將從內(nèi)容和渠道上全方位完成大眾傳媒的主流品位進(jìn)階。二是作為互聯(lián)網(wǎng)時代原住民的Z世代進(jìn)入消費(fèi)能力增長期，互聯(lián)網(wǎng)文娛業(yè)態(tài)在商業(yè)模式的探索下，最終將回歸對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的追求。