流入港股的南向資金規(guī)模近日連創(chuàng)新高，后市這一勢(shì)頭能否持續(xù)呢?多家券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021年南向資金凈買入有望維持在5000億元至6000億元(人民幣，下同)的高位。

港股投資近期變得炙手可熱，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于港股的關(guān)注度空前高漲。那么，投資港股的邏輯何在?機(jī)構(gòu)普遍強(qiáng)調(diào)，港股上行的根本原因在于其盈利確定性和估值優(yōu)勢(shì)明顯。

光大證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略及海外市場(chǎng)分析師秦波表示，港股市場(chǎng)整體盈利的70%左右來自中資股，全市場(chǎng)盈利增速與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。2021年上半年，低基數(shù)效應(yīng)和全球經(jīng)濟(jì)大概率復(fù)蘇，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)有望保持較高增速，進(jìn)而帶動(dòng)港股盈利高增長(zhǎng)。同時(shí)，港股作為離岸市場(chǎng)，對(duì)盈利趨勢(shì)反映尤為充分。從歷史走勢(shì)看，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面向好、港股盈利增速向上時(shí)，港股走牛且相較A股有望獲得更好的收益。

中金公司首席策略分析師王漢鋒認(rèn)為，目前港股依然比A股具備估值優(yōu)勢(shì)，A+H上市公司的港股折價(jià)依然高達(dá)37%。同時(shí)，海外流動(dòng)性持續(xù)寬松及不斷壯大的新經(jīng)濟(jì)板塊，也使得港股關(guān)注度不斷提升。

對(duì)于南向資金買入港股的持續(xù)度問題，王漢鋒表示，2020年南向資金流入港股明顯提速，全年南向資金凈買入港股約6000億元。2021年初至今，公募基金發(fā)行繼續(xù)保持較快速度，募集資金已超2000億元，其中大部分都能投資港股(港股投資比例0-50%)?？紤]到保險(xiǎn)、私募及其他類機(jī)構(gòu)投資者的資金流入潛力，王漢鋒估計(jì)，在港股估值保持吸引力的前提下，南向資金未來幾年年均流入港股潛力可能維持在5000億元至6000億元的高位。

既然南向資金買入港股并非短期行為，那么其選股思路究竟是什么?對(duì)此，兩家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)略有不同。

王漢鋒認(rèn)為，港股的選股思路主要有以下4條：一是優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)及科技領(lǐng)域龍頭;二是A、H兩地上市港股大幅折價(jià)、大市值、估值偏低、基本面穩(wěn)健或改善的港股;三是A股相對(duì)稀缺或在港股具備特色的獨(dú)特公司;四是近期受事件影響、估值大幅下降的龍頭藍(lán)籌公司。

秦波則表示，較恰當(dāng)?shù)牟呗允蔷x港股中各行業(yè)龍頭及低估值個(gè)股。具體來看，上游資源品如石油石化、有色金屬等未來有繼續(xù)上漲的空間，科技及消費(fèi)類行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司也值得積極配置。

(記者 嚴(yán)曉菲 汪友若)