伴隨著多項配套規(guī)則密集發(fā)布，公募REITs項目落地漸行漸近。中國基金業(yè)協(xié)會日前發(fā)布了《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金盡職調(diào)查工作指引(試行)》和《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金運營操作指引(試行)》兩項配套自律規(guī)則。其中，明確公募REITs需穿透合并底層項目公司報表。秉承“應(yīng)分盡分”原則，基礎(chǔ)設(shè)施基金應(yīng)當(dāng)將90%以上合并后基金年度可供分配金額以現(xiàn)金形式分配給投資者。另外，基礎(chǔ)設(shè)施基金的收益分配在符合分配條件的情況下每年不得少于1次。

交易所方面圍繞業(yè)務(wù)、規(guī)則和技術(shù)的準(zhǔn)備也已初步就緒。滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會1月底發(fā)布了公募REITs業(yè)務(wù)的七大配套政策，包括業(yè)務(wù)辦法、發(fā)售指引和審核關(guān)注事項指引。明確了基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的業(yè)務(wù)流程、審查標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)售流程。在技術(shù)層面，相關(guān)審核系統(tǒng)升級改造也已完成，并正在打造獨立的REITs行情板塊，啟動開發(fā)交易系統(tǒng)等。中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司近日發(fā)布了《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金登記結(jié)算業(yè)務(wù)實施細(xì)則(試行)》、《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金登記結(jié)算業(yè)務(wù)指引(試行)》和《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金登記結(jié)算業(yè)務(wù)指引(試行)》等通知。

業(yè)內(nèi)人士指出，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs首批推薦項目有望于上半年發(fā)行落地，各家機構(gòu)也在積極準(zhǔn)備中。新華基金REITs投資部相關(guān)人士指出，公募REITs的推出，將給國內(nèi)公募基金管理行業(yè)創(chuàng)造一個更大的行業(yè)賽道和市場。未來隨著基礎(chǔ)資產(chǎn)向商業(yè)不動產(chǎn)、長租公寓、養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)等領(lǐng)域開放，公募基金的業(yè)務(wù)邊界將從傳統(tǒng)二級市場投資向基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)投資領(lǐng)域拓展，進而向不動產(chǎn)一級市場投資、不動產(chǎn)資產(chǎn)管理邁進，資本市場也會逐步出現(xiàn)Pre-REITs、Fund of REITs等上下游衍生資本工具。不過，公募REITs產(chǎn)品的創(chuàng)新并非一蹴而就，試點初期公募基金管理公司作為最核心的參與機構(gòu)也應(yīng)該懷敬畏之心、恪盡職守。

(記者 韋夏怡)