公募基金中基金(FOF)在2020年實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，170只FOF產(chǎn)品盈利達(dá)111.24億元，較2019年的23.46億元大幅增長(zhǎng)374.17%。

多位基金經(jīng)理表示，隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇，一些實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益二次平衡的FOF產(chǎn)品會(huì)殺出重圍，進(jìn)入投資者視線。此外，由于養(yǎng)老FOF具備潛在的稅收遞延政策紅利，一旦稅收遞延政策落地，此類產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模有望進(jìn)一步提升。

FOF市場(chǎng)表現(xiàn)出色

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，近一年和近兩年存量公募FOF產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)正收益。

從近一年收益來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，有8只FOF產(chǎn)品(不同份額分開計(jì)算)回報(bào)在40%以上，分別是廣發(fā)銳意進(jìn)取3個(gè)月A、平安盈豐積極配置三個(gè)月持有A、海富通聚優(yōu)精選、富國(guó)智誠(chéng)精選3個(gè)月、匯添富養(yǎng)老2040五年、匯添富養(yǎng)老2050五年、工銀養(yǎng)老2050五年和興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月，此外，有11只FOF產(chǎn)品回報(bào)在40%以上。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近兩年收益率在50%以上的FOF產(chǎn)品分別為海富通聚優(yōu)精選、工銀養(yǎng)老2050五年。近兩年收益率在40%以上的有8只，分別為華夏養(yǎng)老2050五年、南方養(yǎng)老2035三年A、南方合順多資產(chǎn)A、工銀養(yǎng)老2035三年、嘉實(shí)養(yǎng)老2040五年、匯添富養(yǎng)老2030三年、銀華養(yǎng)老2035三年、華夏養(yǎng)老2040三年。另有7只FOF產(chǎn)品近兩年收益率在30%以上。

春節(jié)以來(lái)市場(chǎng)震蕩加劇，做到“風(fēng)險(xiǎn)與收益二次平衡”的FOF產(chǎn)品受到市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)有超過(guò)55只FOF(不同份額分開計(jì)算)取得正收益，占比32%，其中有15只產(chǎn)品漲幅超過(guò)1%。

從規(guī)模來(lái)看，頭部產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)逐漸顯露，交銀安享穩(wěn)健一年和民生加銀卓越配置6個(gè)月等兩只產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)超過(guò)百億元，規(guī)模在50億元到70億元之間的FOF基金有民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年、興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年和嘉實(shí)民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年。其中，由民生加銀基金副總經(jīng)理兼FOF團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人于善輝管理的產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)已經(jīng)超過(guò)220億元。

明星基金經(jīng)理

“選基”攻略曝光

近期，隨著2020年基金年報(bào)陸續(xù)披露完畢，F(xiàn)OF基金經(jīng)理“選基”攻略得以曝光。

截至2020年末，王登元管理的富國(guó)智誠(chéng)精選基金以50.72%的收益率成為去年冠軍FOF。根據(jù)2020年年報(bào)，富國(guó)智誠(chéng)精選基金總計(jì)買入了24只基金。具體來(lái)看，其第一重倉(cāng)基金是景順長(zhǎng)城基金研究總監(jiān)劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合基金，第二重倉(cāng)基金是易方達(dá)研究部副總經(jīng)理蕭楠掌舵的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金，第三重倉(cāng)基金是匯添富明星基金經(jīng)理胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)基金。此外，朱少醒、鄒曦、葛蘭、鄔傳雁、李曉星、章暉、王明旭、梁浩等明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，也進(jìn)入富國(guó)智誠(chéng)精選基金持倉(cāng)名單。在前十大重倉(cāng)基金中，有兩只基金來(lái)自景順長(zhǎng)城基金，倉(cāng)位合計(jì)占比達(dá)到8.33%。

截至2020年末，許利明管理的華夏養(yǎng)老2045三年A基金以50.37%的收益率位列第二。根據(jù)2020年年報(bào)，華夏養(yǎng)老2045三年A總計(jì)買入了30只基金，其中不乏來(lái)自千億級(jí)基金公司的明星基金經(jīng)理產(chǎn)品。

截至2020年末，朱赟管理的海富通聚優(yōu)精選基金以49.92%的收益率位列第三。根據(jù)2020年年報(bào)，海富通聚優(yōu)精選基金總計(jì)買入了26只基金，涉及的明星基金經(jīng)理包括富國(guó)基金的朱少醒、嘉實(shí)基金的歸凱、工銀瑞信基金的袁芳、中歐基金的葛蘭、景順長(zhǎng)城基金的劉彥春。

青睞均衡風(fēng)格、

選股能力強(qiáng)的選手

FOF基金經(jīng)理就像一名足球教練，要對(duì)所有投資標(biāo)的進(jìn)行排兵布局，除進(jìn)攻外更要考慮防守。在當(dāng)下市場(chǎng)，一些FOF基金經(jīng)理表示，在基金經(jīng)理挑選上，更傾向均衡風(fēng)格型的長(zhǎng)跑型選手。

東方紅資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理、基金組合投資部總經(jīng)理鄧炯鵬表示，考慮到權(quán)益市場(chǎng)的變化，在挑選基金方面更注重自下而上選股、價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格、具有跨越周期經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理。

農(nóng)銀匯理FOF基金經(jīng)理羅文波表示，有三類基金經(jīng)理的產(chǎn)品會(huì)成為自己未來(lái)布局方向：第一類基金經(jīng)理本身就是宏觀策略型選手，從業(yè)績(jī)回溯發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)不好時(shí)，基金經(jīng)理會(huì)進(jìn)行主動(dòng)倉(cāng)位管理，這意味著一旦選定基金，并不需要對(duì)這類基金進(jìn)行過(guò)多擇時(shí)操作，可以作為未來(lái)組合的基本盤;第二類基金經(jīng)理具有很強(qiáng)的選股能力，不會(huì)進(jìn)行過(guò)多倉(cāng)位調(diào)整;第三類是專注于某個(gè)固定行業(yè)的基金經(jīng)理，包括醫(yī)藥、消費(fèi)等主題型基金經(jīng)理，也包括個(gè)人出身和投資風(fēng)格明晰但管理的是全市場(chǎng)產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

海富通FOF投資部投資經(jīng)理蘇競(jìng)為表示，后續(xù)自己相對(duì)看好的基金可能是均衡風(fēng)格、抱團(tuán)程度低、選股能力強(qiáng)的這一類型。今年的市場(chǎng)估值提升的難度很大，重點(diǎn)要看選股，在二三線的公司中要選出真正有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的標(biāo)的，需要很強(qiáng)的選股能力。

國(guó)海富蘭克林FOF基金經(jīng)理吳弦表示，當(dāng)下主要選擇個(gè)股挖掘能力較強(qiáng)、行業(yè)涉及較多的基金經(jīng)理的產(chǎn)品，不會(huì)刻意選擇保守型基金產(chǎn)品。

(記者 曹雯璟)