（原標題：再獲20億元新融資？合眾汽車蓄力港股IPO）

2月21日，有媒體報道稱，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司已在近期完成新一輪超過20億元人民幣的融資，主要投資機構包括中國中車集團旗下的中車基金和深圳市國資背景的深創(chuàng)投等。對此，2月21日，21世紀經濟報道記者向哪吒汽車方面求證?！澳壳皼]有相關消息，后續(xù)一切以官方信息為準?！蹦倪钙囅嚓P人士表示。

如屬實，這將是哪吒汽車完成的D輪系列第三輪融資，合眾汽車剛剛在去年年底陸續(xù)宣布完成了兩輪D輪融資。2021年10月，合眾汽車宣布完成40億元人民幣D1輪融資，360集團領投20億元；當年12月，公司又披露了寧德時代、360、北汽產投等參與的D++輪融資，融資額約20億元人民幣。由此，360成為了合眾汽車除創(chuàng)始團隊外的第二大股東。

值得注意的是，有消息稱合眾汽車已正式啟動港股上市計劃，計劃募資10億美元，保薦人分別為中信、中金、摩根士丹利。當時，合眾汽車方面對于IPO事宜未置可否，同樣聲稱有明確消息后會第一時間公布。

事實上，合眾汽車IPO已經箭在弦上。近年來，它在資本市場上動作頻頻。作為造車新勢力第二梯隊中的頭部企業(yè)，合眾汽車不僅在銷量上努力追趕蔚來、小鵬、理想等一線企業(yè)，也希望在資本市場獲得更多認可，從而增加在新造車這場“馬拉松”中活下去的籌碼。

此前已融資超130億元

公開資料顯示，自成立以來至2021年底，哪吒汽車前后已完成7輪融資，融資總額超過130億元人民幣。其中，2017年天使輪+A輪融資合計32.5億元人民幣，2019年B輪融資30億元人民幣，其后的B+輪和B++輪融資額未披露，2020年完成C輪融資30億元人民幣。如果此次20億元融資落地，合眾汽車的融資金額將超過150億元。

從新造車企業(yè)的歷史融資信息來看，合眾汽車的融資規(guī)模在蔚來、小鵬、理想、威馬之后排在第5。不過，在哪吒汽車的股東中，其中兩家強勢企業(yè)——寧德時代、360的加持，不僅在一定程度上補強了哪吒汽車在有關領域的短板，也讓外界對于合眾汽車有了更高的期待。2021年5月，360集團創(chuàng)始人周鴻祎宣布360集團戰(zhàn)略投資哪吒汽車，除了資金的支持以外，360也將和哪吒汽車在智能網聯(lián)等領域進行業(yè)務合作。

此前，哪吒汽車的融資主要來自于地方政府產投基金，合眾汽車董事長方運舟和總裁張勇都來自于傳統(tǒng)車企，公司的主要團隊也主要來自傳統(tǒng)汽車企業(yè)，身上并沒有蔚來、理想、小鵬那樣的“互聯(lián)網光環(huán)”，在外界看來，這樣的一家公司太過于傳統(tǒng)。

張勇也曾在接受21世紀經濟報道記者采訪時坦言，通過與360合作，哪吒汽車將汲取互聯(lián)網基因優(yōu)勢，與汽車DNA進行整合重組。同時在智能互聯(lián)方面，360還會為哪吒汽車提供全方位賦能。

中國動力電池龍頭企業(yè)寧德時代的加持，也給哪吒汽車提供了一定背書。2021年11月8日，寧德時代與造車新勢力哪吒汽車正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議。寧德時代將參與D2輪融資，戰(zhàn)略投資哪吒汽車，并在技術研發(fā)和供應鏈保障領域全面開啟戰(zhàn)略合作。

據透露，寧德時代在為哪吒汽車動力電池提供核心保障外，還將與哪吒汽車共同研發(fā)新能源汽車創(chuàng)新集成技術。值得一提的是，這是近兩年來在產業(yè)鏈上下游加大投資的寧德時代，首次公開參與造車新勢力融資。

需要指出的是，在蔚來、小鵬、理想等造車新勢力頭部企業(yè)脫穎而出的同時，拜騰、賽麟等企業(yè)接連爆雷，在這樣的情況下，資本市場對于新造車企業(yè)的態(tài)度變得更加謹慎。而“蔚小理”已經上市，近兩年，在一級市場，新造車企業(yè)的投資熱度其實在不斷減退，哪吒汽車在短時間內陸續(xù)完成融資并不容易。

哪吒汽車之所以能夠收獲新融資，與其市場表現有關。

2021年，哪吒汽車市場規(guī)模取得快速增長，全年累計交付69174輛，同比增長361.7%。并多次以“黑馬”之姿超過蔚來汽車，闖入造車新勢力單月銷量前三。今年1月，哪吒汽車交付量為11009臺，同比增長402%，再次進入新造車銷量前三。

不過需要指出的是，和頭部造車新勢力“蔚小理”不同，目前哪吒汽車推出的幾款車型主要聚焦于10萬元以下的中低端市場，品牌聲量、盈利能力和市場認可度等方面，與頭部企業(yè)存在差距。

港股IPO提速

造車是重資產行業(yè)，資金投入大，回報周期長，對于造車新勢力而言，在無法解決虧損問題、難以形成自我“造血”能力的情況下，上市是必然選擇。

實際上，早在2020年7月23日，合眾汽車官方就表示計劃2021年在科創(chuàng)板IPO，此后，也多次傳出公司上市的相關消息。

“除了頭部企業(yè)，大多數造車新勢力難以符合科創(chuàng)板研發(fā)投入比超過7%的要求，市場份額也很低。另外，由于整車企業(yè)主要是技術集成型企業(yè)，本身并不掌握三電等新能源汽車核心領域的核心技術或專利。盡管科創(chuàng)板放寬了對于企業(yè)虧損的要求，但整車企業(yè)的‘科創(chuàng)’屬性并不強，想要上科創(chuàng)板存在難度。”2月21日，有汽車行業(yè)分析師對21世紀經濟報道記者表示。

盡管此前已經有多家整車企業(yè)聲稱有意在科創(chuàng)板IPO，但至今仍未有一家主機廠能夠成功登陸。其中，2021年6月，吉利汽車在已遞交申請書的情況下撤回了科創(chuàng)板上市申請。

新能源汽車行業(yè)是風口，但競爭同樣激烈，只有少數企業(yè)能夠在淘汰賽中活下來。除了第一梯隊造車新勢力，為了長期發(fā)展，企業(yè)還需要持續(xù)加大資金投入，二線企業(yè)同樣對于上市有著迫切需求。

“整車企業(yè)上科創(chuàng)板比較難，港股是目前更好的選擇?！?月16日，一位汽車行業(yè)咨詢機構高管對21世紀經濟報道記者表示，“二線的企業(yè)都要等著上市，否則錢就不夠了。合眾汽車交付數量不錯，股東有360、寧德時代，還是很被看好的?！?/p>

合眾汽車目前仍處于高額虧損的階段。合眾汽車股東360集團財報透露的哪吒汽車業(yè)績顯示，2020年度哪吒汽車實現營收12.97億元，凈虧損13.21億元；2021年上半年實現營收16.32億元，凈虧損6.93億元。

雖然，合眾汽車的虧損額低于“蔚小理”，但對于產品定位和價格低、單車盈利能力有限的哪吒汽車來說，想要改善虧損難度也很大。

除了進一步擴大規(guī)模之外，如何通過品牌和產品向上來提升盈利的想象空間，是哪吒汽車需要面對的問題。

2021年11月的廣州車展期間，張勇在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，哪吒汽車計劃到2025年推出三款車型。哪吒汽車還要向海外出口，目標是在2025年達到10—20萬臺的規(guī)模，而在國內的銷量目標會超過50萬臺。

哪吒汽車計劃在今年正式推出哪吒S（參數丨圖片），進入20萬元級別市場。也就是說，哪吒汽車或許將與主要的頭部造車新勢力展開直接的正面競爭。哪吒汽車是否在這一價格區(qū)間具備競爭能力，對哪吒汽車能否進入資本市場、上市后的估值也會帶來一定影響。