對(duì)于近期屢陷負(fù)面輿論漩渦中的寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，今年一季報(bào)尤為市場(chǎng)矚目。

此前，市場(chǎng)上曾傳出寧德時(shí)代一季度盈利不及50億元預(yù)期的消息，隨后寧德時(shí)代總市值跌破萬(wàn)億元。4月25日，寧德時(shí)代還公布將推遲一季報(bào)的披露。

4月29日晚間，寧德時(shí)代今年一季度報(bào)“姍姍來(lái)遲”。財(cái)報(bào)信息顯示，寧德時(shí)代一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入486.78億元，同比增長(zhǎng)154%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.93億元，同比下降23.6%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)為9.77億元，同比下滑41.57%。

寧德時(shí)代最終公布的凈利潤(rùn)結(jié)果大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，一位長(zhǎng)期關(guān)注寧德時(shí)代的投資者向第一財(cái)經(jīng)記者表示，雖然一季度原材料價(jià)格大漲對(duì)動(dòng)力電池整個(gè)行業(yè)均帶來(lái)了巨大成本壓力，但是市場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)代的期待值顯然更高。

“寧王”也扛不住原材料漲價(jià)

寧德時(shí)代“吸金”能力的減弱，是受上游原材料大幅漲價(jià)的不利影響。

今年一季度，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)成本大漲近2倍至416.28億元，營(yíng)業(yè)成本的漲幅已大超營(yíng)業(yè)收入漲幅。寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)中表示，這是因?yàn)椴糠稚嫌尾牧蟽r(jià)格快速上漲造成的成本增加。

就價(jià)格漲幅較大的碳酸鋰而言，2022年碳酸鋰價(jià)格從年初的26萬(wàn)元/噸一路上揚(yáng)，到3月上旬時(shí)，價(jià)格已突破了50萬(wàn)元/噸。整個(gè)一季度，碳酸鋰平均價(jià)格同比上漲了4.7倍，環(huán)比上漲幅度也超1倍。

在市場(chǎng)傳出寧德時(shí)代一季度凈利潤(rùn)不到50億元時(shí)，有券商研究員稱，原因可能是碳酸鋰價(jià)格上漲后往下傳導(dǎo)成本壓力不及時(shí)，部分寧德時(shí)代供貨的車企電池漲價(jià)從今年第二季度才開(kāi)始執(zhí)行，也有較強(qiáng)勢(shì)車企與寧德時(shí)代博弈的電池漲價(jià)幅度為10%-15%。

受此影響，今年一季度，寧德時(shí)代毛利率驟降至14.48%，與去年的26.28%相比大跌了11.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下有紀(jì)錄以來(lái)的新低。

為應(yīng)對(duì)原材料上漲，寧德時(shí)代表示，已建立及時(shí)追蹤重要原材料市場(chǎng)供求和價(jià)格變動(dòng)的信息系統(tǒng)，通過(guò)提前采購(gòu)等措施保障原材料供應(yīng)及控制采購(gòu)成本。另外，寧德時(shí)代已采取簽署長(zhǎng)協(xié)訂單、投資合作、回收利用、自行開(kāi)采等措施保障供應(yīng)鏈安全，相應(yīng)動(dòng)態(tài)調(diào)整部分電池產(chǎn)品的價(jià)格，一定程度傳導(dǎo)原材料漲價(jià)壓力。

在動(dòng)力電池裝機(jī)量方面，據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代一季度共完成裝機(jī)量25.51GWh，市占率為49.75%?；蛟从谲嚻蠹娂娂哟髮?duì)動(dòng)力電池二供乃至三供的重視程度，寧德時(shí)代一季度市占率相比去年（52.1%）下滑了2.35個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)內(nèi)企業(yè)凈利均下滑

擺在寧德時(shí)代面前的盈利能力下滑難題，事實(shí)上也是整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)所面臨的共同阻礙。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在上市動(dòng)力電池企業(yè)中，一季報(bào)基本都呈現(xiàn)出“增收不增利”的特征。除鵬輝能源外，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)凈利潤(rùn)同比下滑幅度均在20%-33%。

在盈利能力上，上述統(tǒng)計(jì)的動(dòng)力電池企業(yè)無(wú)一例外均出現(xiàn)了下滑，只不過(guò)寧德時(shí)代的跌幅更為顯著。與去年相比，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)和鵬輝能源一季度毛利率分別下降了11.8個(gè)百分點(diǎn)、4.12個(gè)百分點(diǎn)、7.82個(gè)百分點(diǎn)、1.24個(gè)百分點(diǎn)、1.1個(gè)百分點(diǎn)。

4月28日，生意社數(shù)據(jù)顯示，雖然4月動(dòng)力電池原材料碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)止?jié)q回調(diào)，從月初的50.56萬(wàn)元/噸下跌至48萬(wàn)元/噸，但總體而言仍維持在高位。

山西證券研報(bào)表示，上游鋰價(jià)高位維持，不斷擠壓中游動(dòng)力電池企業(yè)利潤(rùn)。目前來(lái)看，新能源汽車持續(xù)熱銷，在電池回收與其他提鋰技術(shù)發(fā)展起來(lái)之前，預(yù)期上游鋰資源供應(yīng)緊張形勢(shì)并不會(huì)緩解，原材料成本的增加將推動(dòng)車輛售價(jià)上漲，也將壓縮中下游企業(yè)利潤(rùn)。疊加疫情等對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的不利影響，預(yù)計(jì)整體市場(chǎng)將繼續(xù)維持底部震蕩。