經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 王帥國(guó)當(dāng)全球都在為鋰礦瘋狂買單之際，中國(guó)的鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)開始調(diào)轉(zhuǎn)方向，朝著新能源汽車下游不斷“砸錢”。

今年9月15日，廣汽埃安宣布完成A輪融資；11月18日，嵐圖汽車宣布完成A輪融資。在這兩家新能源整車企業(yè)公布的融資參投方名單中，均有贛鋒鋰業(yè)的身影。在此之前，贛鋒鋰業(yè)對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈下游的布局僅限于動(dòng)力電池，但現(xiàn)在其觸及已擴(kuò)大到了整車廠。

(資料圖片僅供參考)

“（我們）收購礦產(chǎn)資源的腳步應(yīng)該會(huì)放緩了，現(xiàn)在只要把這些（已有的）資源陸續(xù)開出來就可以了，在高價(jià)的時(shí)候沒必要再去增加資源?！壁M鋒鋰業(yè)證券部的一位人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，如今公司正在加速擴(kuò)建電池產(chǎn)能，“只要有市場(chǎng)，我們上產(chǎn)能都是很快的，所以現(xiàn)在就是要去打市場(chǎng)，要去擴(kuò)客戶?！?/p>

為了加速在下游產(chǎn)業(yè)的布局，贛鋒鋰業(yè)還啟動(dòng)了子公司分拆上市融資計(jì)劃。11月23日，贛鋒鋰業(yè)公告，董事會(huì)同意公司啟動(dòng)贛鋒鋰電在深圳證券交易所分拆上市的可行性方案論證工作，并授權(quán)公司及贛鋒鋰電管理層適時(shí)推進(jìn)贛鋒鋰電分拆上市工作。

贛鋒鋰業(yè)進(jìn)入鋰資源行業(yè)已有20多年，但其真正出圈還仰仗于近幾年新能源汽車動(dòng)力電池的爆發(fā)式增長(zhǎng)。而今隨著整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入歷史性的重構(gòu)期，贛鋒鋰業(yè)再度開動(dòng)了轟轟烈烈的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，其計(jì)劃從上游礦產(chǎn)資源開采到下游車企、儲(chǔ)能以及電池回收業(yè)務(wù)，構(gòu)建一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈版圖。

“鋰王”成長(zhǎng)記

公開資料顯示，上世紀(jì)（參數(shù)丨圖片）90年代，贛鋒鋰業(yè)的創(chuàng)始人李良彬在江西鋰廠還是一名普通的研發(fā)人員，后來一步步升任溴化鋰分廠廠長(zhǎng)。但受到國(guó)外鹵水提鋰技術(shù)的沖擊，江西鋰廠效益欠佳。當(dāng)時(shí)正值公務(wù)員下海創(chuàng)業(yè)潮興起。1997年李良彬索性辭職，并在第二年與幾位同事一起創(chuàng)辦了河下金屬鋰廠（贛鋒鋰業(yè)前身）。

從金屬鋰制造起步，李良彬帶領(lǐng)公司不斷創(chuàng)新，先后完成了電池級(jí)碳酸鋰與氫氧化鋰的研發(fā)，并將產(chǎn)業(yè)鏈從鋰化合物、金屬鋰加工逐步向上游延伸至鋰礦開采，向下游拓展至電池的生產(chǎn)制造與回收。

贛鋒鋰業(yè)官網(wǎng)顯示，公司在上游鋰礦資源的布局開始于2011年。當(dāng)年，公司收購加拿大礦業(yè)公司國(guó)際鋰業(yè)9.9%權(quán)益。2014年至2021年間，贛鋒鋰業(yè)又相繼投資了阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水礦項(xiàng)目、愛爾蘭Blackstair鋰輝石項(xiàng)目、澳大利亞RIM公司等，布局國(guó)內(nèi)外十余個(gè)鋰資源項(xiàng)目。

今年7月，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬收購阿根廷LitheaInc.公司（下稱“Lithea公司”）100%股權(quán)，本次收購總對(duì)價(jià)將達(dá)到9.62億美元（約合人民幣64.99億元），將成為贛鋒鋰業(yè)上市以來規(guī)模最大的一筆鋰礦資源收購項(xiàng)目。

根據(jù)公告，Lithea公司主要從事收購、勘探及開發(fā)鋰礦業(yè)權(quán)，旗下的主要資產(chǎn)PPG項(xiàng)目是位于阿根廷薩爾塔省的鋰鹽湖項(xiàng)目，包括Pozuelos和PastosGrandes兩塊鋰鹽湖資產(chǎn)，測(cè)算資源量合計(jì)達(dá)1106萬噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量）。

上述贛鋒鋰業(yè)證券部人士對(duì)記者表示：“（目前公司的）礦產(chǎn)資源權(quán)益儲(chǔ)量大概有5000萬噸LEC（碳酸鋰當(dāng)量）。（每年LEC的產(chǎn)能）加起來不到4萬噸，主要就是澳大利亞RIM那邊的礦（即MountMarion鋰輝石項(xiàng)目），那邊今年大概40萬噸左右的精礦，大概就是3萬多噸LEC。青海一里坪鹽湖那邊有個(gè)1萬多噸的產(chǎn)能，按我們的權(quán)益算大概5000噸左右LEC?！?/p>

浙商證券研報(bào)指出，贛鋒鋰業(yè)是目前全球唯一完整產(chǎn)業(yè)鏈鋰龍頭，全球第三大及中國(guó)最大鋰化合物生產(chǎn)商，以及全球最大金屬鋰生產(chǎn)商。

另外，贛鋒鋰業(yè)從2014年開始進(jìn)軍鋰行業(yè)下游，投資設(shè)立贛鋒電池科技有限公司。2016年，贛鋒鋰業(yè)又成立固態(tài)電池研發(fā)中心，并開始建設(shè)全自動(dòng)聚合物鋰電池生產(chǎn)線。同年，贛鋒鋰業(yè)還成立江西贛鋒循環(huán)科技有限公司，入局廢舊電池回收利用。

觸角伸向整車廠

11月18日，嵐圖汽車宣布完成45.5億元融資，投資方共10家，由央企國(guó)家隊(duì)和大型國(guó)有金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合領(lǐng)投，國(guó)有資本、地方國(guó)資、產(chǎn)業(yè)及民營(yíng)資本跟投。其中提到的產(chǎn)業(yè)及民營(yíng)資本即包括贛鋒鋰業(yè)、欣旺達(dá)兩家公司，其他8家投資方均為金融機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，在此次參投嵐圖汽車之前，贛鋒鋰業(yè)與嵐圖汽車母公司東風(fēng)公司已有交集。2021年7月，贛鋒鋰業(yè)與機(jī)構(gòu)投資者對(duì)旗下贛鋒鋰電進(jìn)行增資時(shí)，信之風(fēng)投資作為東風(fēng)子公司對(duì)贛鋒鋰電增資1億元。今年1月，贛鋒鋰業(yè)與東風(fēng)公司合作開發(fā)的首批50輛東風(fēng)—贛鋒高比能固態(tài)電池車已經(jīng)完成交付。6月，贛鋒鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司第一代固態(tài)電池在東風(fēng)E70上實(shí)測(cè)續(xù)航超過400公里。

在參投嵐圖汽車之外，贛鋒鋰業(yè)在三個(gè)月之前還參與了國(guó)內(nèi)新能源整車行業(yè)最大單筆私募融資——廣汽埃安的A輪融資。

8月16日，贛鋒鋰業(yè)與廣汽埃安達(dá)成戰(zhàn)略合作。雙方表示，將建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，從新能源動(dòng)力電池最上游材料端展開合作，持續(xù)探討在鋰資源開發(fā)、中游鋰鹽深加工及廢舊電池綜合回收利用各層面的深入合作。

在隨后廣汽埃安發(fā)布的A輪融資參投方名單中，贛鋒鋰業(yè)與寒銳鈷業(yè)、粵芯半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)成為廣汽埃安的產(chǎn)業(yè)協(xié)同投資者。

上述贛鋒鋰業(yè)證券部人士表示，在今年之前公司并未與上述兩家整車企業(yè)有過合作?！艾F(xiàn)在你肯定要通過各種各樣的方式去進(jìn)到車企里面去。入股肯定是一種很重要的方式，包括跟它們簽一些協(xié)議，比如說保供，因?yàn)槲覀冇匈Y源優(yōu)勢(shì)，我們不太可能出現(xiàn)原材料不足導(dǎo)致產(chǎn)能供不上來這種情況?！?/p>

電池子公司啟動(dòng)分拆

有手握5000萬噸LEC的母公司贛鋒鋰業(yè)的背后支持，贛鋒鋰電的分拆上市計(jì)劃引起了國(guó)內(nèi)電池市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

由于前期將發(fā)展重點(diǎn)集中在搶礦與鋰化合物的研發(fā)與制造領(lǐng)域，贛鋒鋰業(yè)在終端的電池環(huán)節(jié)并沒有進(jìn)行過多的投入。在電池領(lǐng)域，贛鋒鋰業(yè)為數(shù)不多的亮點(diǎn)業(yè)務(wù)是，其在TWS（真無線藍(lán)牙）耳機(jī)電池市場(chǎng)有一定知名度。

伴隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，贛鋒鋰業(yè)的整車廠客戶群體不斷擴(kuò)大，目前其下游的客戶包括寶馬、特斯拉、大眾等多家知名國(guó)際大廠。但因?yàn)殡姵禺a(chǎn)能有限，目前贛鋒鋰業(yè)與多數(shù)車企的合作模式多是，為整車廠指定的電池或正極材料供貨商供應(yīng)鋰化工產(chǎn)品?！叭ツ晖懂a(chǎn)的已經(jīng)有一條3Gwh的線，然后今年投了一條4Gwh的，現(xiàn)在是大概有7Gwh的動(dòng)力和儲(chǔ)能的電池產(chǎn)能。都是做的磷酸鐵鋰的方形鋁盒電池，它既可以用作儲(chǔ)能，也可以用作動(dòng)力，現(xiàn)在主要賣給儲(chǔ)能客戶?！鄙鲜鲒M鋒鋰業(yè)證券部人士說。

贛鋒鋰業(yè)不滿足于向別人提供鋰電材料和設(shè)備，而是要親自造電池。2020年，贛鋒鋰業(yè)成立贛鋒鋰電，整合贛鋒旗下鋰電池板塊。2021年，贛鋒鋰電引入包括小米產(chǎn)投、信之風(fēng)投資等在內(nèi)的戰(zhàn)略投資方。

在今年9月披露的一系列投建擴(kuò)產(chǎn)公告中，贛鋒鋰業(yè)表示，擬將原定在江西新余年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)10GWh，在重慶兩江新區(qū)的年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)20GWh。

贛鋒鋰業(yè)還計(jì)劃以自有資金不超過35億元投資建設(shè)年產(chǎn)6GWh新型鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目，以自有資金不超過20億元投資建設(shè)年產(chǎn)20億只小型聚合物鋰電池項(xiàng)目。

賺的很多，投的更多。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，近兩年，贛鋒鋰業(yè)營(yíng)收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)迅速，2021年公司營(yíng)收為111.62億，同比增長(zhǎng)102.07%；凈利潤(rùn)為52.28億，同比增長(zhǎng)410.26%。

今年前三季度，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收276.12億元，同比增長(zhǎng)291.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)147.95億元，同比增長(zhǎng)498.31%。贛鋒鋰業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量及價(jià)格齊升，拉動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。截至今年三季度末，贛鋒鋰業(yè)末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為123.24億元。其中收購Lithea公司100%股權(quán)需支付約65億元。其余，大量在建項(xiàng)目、簽約項(xiàng)目也需要巨額資金投入。

為此，贛鋒鋰業(yè)正在加速推動(dòng)贛鋒鋰電的融資與上市工作。在11月23日發(fā)布的多份公告中，在啟動(dòng)贛鋒鋰電的分拆上市之外，贛鋒鋰業(yè)還表示，在上市之前贛鋒鋰電將增資擴(kuò)股，除上市公司方面將對(duì)其增資逾20億元，還吸引到先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期作為領(lǐng)投方，固德威等多家公司進(jìn)行跟投。