12月20日，寧德時代與長安汽車在重慶舉行合資項目簽約儀式，雙方將成立合資公司時代長安。同日，寧德時代還與阿維塔科技簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將以先進電池技術(shù)為基礎(chǔ)，打造業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電池供應體系。

近兩年來，市場上關(guān)于車企逃離寧德時代的聲音不絕于耳，但是仔細盤點會發(fā)現(xiàn)，寧德時代與車企的關(guān)系早已進化到你中有我，我中有你的深度綁定階段，戰(zhàn)略投資、合資公司、長期訂單綁定，寧德時代通過多種形式已鎖定了新能源產(chǎn)業(yè)的未來與長期收益。業(yè)內(nèi)認為，在產(chǎn)業(yè)變革的趨勢及當前復雜的國際局勢大背景下，相關(guān)企業(yè)之間的“綁定”也是在特定模式下催生出新的模式，車企與動力電池企業(yè)的合作更有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資源、市場資源的優(yōu)化配置。

【資料圖】

合資模式，鎖定傳統(tǒng)車企

對于此次與長安汽車成立合資公司，寧德時代方面表示，將以時代長安為契機，進一步實現(xiàn)優(yōu)勢互補、協(xié)同合作、價值共生，寧德時代將充分發(fā)揮在動力電池研發(fā)、生產(chǎn)、制造、后市場服務等全鏈條的創(chuàng)新能力和核心優(yōu)勢。

這是寧德時代的第六家車企合資公司，截至目前寧德時代已與六家老牌車企“生子”，分別包括時代一汽、時代上汽、時代吉利、東風時代、時代廣汽、時代長安，這其中上汽與寧德時代還成立了上汽時代，按照命名規(guī)則，時代上汽代表寧德時代控股，上汽時代代表上汽控股。而時代一汽的股東陣容除了寧德時代和一汽外，還包括了東風汽車和長安汽車。可以說，寧德時代的合資公司已經(jīng)拿下了國內(nèi)車企的半壁江山。

事實上，這正是新能源汽車時代，主機廠與供應商合作的典型轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)燃油車時代，主機廠是絕對的核心，零部件企業(yè)只需要按照整車廠要求的技術(shù)、質(zhì)量、數(shù)量、供貨期提供。新能源汽車時代，智能模塊和電池模塊擁有更加獨立的地位，尤其電池模塊，基于多個基礎(chǔ)科學領(lǐng)域融合的高技術(shù)壁壘以及復雜的制造工藝，這使得電池在研發(fā)和生產(chǎn)制造的難度極高，同時需要持續(xù)的重資產(chǎn)投入，也使得新能源汽車在動力電池環(huán)節(jié)分工合作模式變得更為明晰。

傳統(tǒng)主機廠大多有著成熟的供應鏈管理體系和豐富的管理經(jīng)驗，往往資金實力較為雄厚，為了保證自家車能夠一直用上最新、最好的電池，捆綁穩(wěn)定的技術(shù)頂梁柱成為首選。業(yè)內(nèi)認為，隨著新能源汽車補貼退坡、電池技術(shù)要求日高，新能源汽車行業(yè)競爭日益激烈，車企選擇與寧德時代的深度合作意味著提前保障電池穩(wěn)定供應，確保供應鏈安全，同時可以減少車企動力電池研發(fā)成本，攜手打一場“攻防戰(zhàn)”。

投資模式，鎖定潛力股

一周前，寧德時代與奇瑞汽車簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在產(chǎn)品、商務、市場推廣、商業(yè)信息資源等領(lǐng)域展開全方面的合作；除乘用車電池供應及技術(shù)合作外，雙方還將在大巴、物流車、重卡、電動船舶等領(lǐng)域?qū)步煌?、新能源三電融合和換電等業(yè)務開展聯(lián)合探索。幾乎在同時，奇瑞控股集團有限公司發(fā)生工商變更，股東新增寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司，持股約3.73%，后者為寧德時代新能源科技股份有限公司全資子公司。幾日前，寧德時代在重慶與阿維塔科技簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方深化戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署，將使得雙方合作再度升級和深入。

對于一些品牌而言，不想進行重資產(chǎn)投入或者缺乏雄厚的資金，又或者沒有更多精力投入到管理，但是好電池又必不可少。這種情況下，投資模式，讓車企和寧德時代達成了默契。據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年至今，寧德時代分別投資極氪汽車、阿維塔汽車、哪吒汽車、奇瑞汽車、愛馳汽車、北汽藍谷等，寧德時代與這些車企在技術(shù)研發(fā)和供應鏈保障領(lǐng)域?qū)⑷骈_啟戰(zhàn)略合作，參與整車的研發(fā)，賦能動力電池。

投資模式同樣使得車企和寧德時代形成風險共擔、利益共享的緊密伙伴關(guān)系。這之中寧德時代一方面在財務上，可以分享品牌估值增長或者IPO后的分紅，另一方面，寧德時代通過與主機廠的密切合作，可以繼續(xù)延伸電池服務半徑，例如在CTC技術(shù)，需要將電芯和底盤集成一起，再把電機、電控、整車高壓如DC/DC、OBC等通過創(chuàng)新的架構(gòu)集成在一起，這就需要寧德時代與主機廠進行密切合作。再例如寧德時代之所以能夠推出幾乎適配所有純電平臺開發(fā)的換電品牌EVOGO，也是基于寧德時代與幾乎所有主機廠開展了合作，深知主機廠的車型架構(gòu)。

車企同樣收益頗豐。寧德時代作為投資人，自然會與車企的關(guān)系更為緊密，尤其是在近一年多的時間里，礦產(chǎn)資源暴漲、疫情造成的供應鏈緊張等多重因素之下，電池保供也成為影響車企銷量的重要因素。在這樣的情況下，這些車企往往能夠獲得更為稀缺的資源。另外在品牌上，寧德時代的電池已經(jīng)在市場上形成品牌效應，并在終端幫助車企品牌形成產(chǎn)品競爭力。

長單模式，鎖定未來訂單

除了上述兩種方式，還有一種合作模式，也就是長訂單模式。例如2021年，寧德時代和長城簽訂十年長期戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。今年8月，寧德時代與塞力斯完成深化戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署。根據(jù)協(xié)議，未來5年內(nèi)AITO問界系列車型將全面搭載寧德時代動力電池，同時，問界系列新車型將全面搭載麒麟電池。今年9月，寧德時代與寶馬集團達成一項長期協(xié)議，從2025年開始，寧德時代將為寶馬集團“新世代”車型架構(gòu)的純電車型供應圓柱電池。日前，寧德時代與本田達成合作，2024年至2030年，本田技研工業(yè)(中國)投資有限公司在中國將從寧德時代采購123GWh的純電動車動力電池。

眾所周知，電池制造是重資產(chǎn)投入，不算研發(fā)費用，每1GWh產(chǎn)能需要投資4億元左右，此外，聘用人工，購置原材料，每年產(chǎn)線折舊、還要進行升級換代等等。專業(yè)的事交給專業(yè)的企業(yè)，車企通過長訂單提前鎖定產(chǎn)線和產(chǎn)能，可謂是省時省力還省錢。由于寧德時代已在產(chǎn)業(yè)鏈進行了全面的布局，因此鎖定寧德時代的產(chǎn)能，相當于鎖定了寧德時代供應鏈的競爭力。當然在這之中，寧德時代也做大了規(guī)模，搶占了更多的市場規(guī)模。

聯(lián)姻背后，優(yōu)質(zhì)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)分工仍為根本

業(yè)內(nèi)認為，當前新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭加劇、能源格局正在變革，寧德時代與車企的合作也正是行業(yè)發(fā)展的縮影，而這背后更映射出產(chǎn)業(yè)分工合作，業(yè)內(nèi)對于優(yōu)質(zhì)技術(shù)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的需求。

據(jù)悉，近期寧德時代董事長曾毓群拜訪豐田并參觀工廠，交談過程中，豐田對寧德時代的電池技術(shù)贊賞有加。豐田汽車岡田政道社長在感謝信中提到，曾毓群對高壓縮時鋁箔起皺、電池金屬異物處理的見解讓豐田深感寧德時代對品質(zhì)的精益求精，寧德時代重視運用物理及數(shù)學進行科學數(shù)據(jù)計算以及不斷開發(fā)新產(chǎn)品的寶貴經(jīng)驗，令豐田受益匪淺?！皩ωS田汽車而言，寧德時代是一家非常重要的合作伙伴，豐田作為同樣開展電池事業(yè)的公司，應該以寧德時代為典范，再接再厲”。

民生證券研究院分析稱，寧德時代在產(chǎn)品技術(shù)上始終保持領(lǐng)先是關(guān)鍵，其未來技術(shù)領(lǐng)先主要來自兩方面的創(chuàng)新，一個是材料技術(shù)創(chuàng)新，高鎳電池、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰電池研發(fā)進度領(lǐng)先；另一個是系統(tǒng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，CTP技術(shù)迭代到第三代麒麟電池，AB電池解決方案等不斷解決行業(yè)痛點。

以寧德時代麒麟電池為例，它可將磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)能量密度提升至160 Wh/kg，三元電池系統(tǒng)能量密度提升至255 Wh/kg，實現(xiàn)整車1000公里續(xù)航；在相同化學體系、同等電池包尺寸下，麒麟電池的電量將比4680電池系統(tǒng)提升13%。

不僅如此，開源證券分析稱，寧德時代與車企的合資建廠等合作模式也恰好說明產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作的底層邏輯。作為動力電池廠商，寧德時代可以把精力集中在高質(zhì)量電芯上，同時能夠進一步推進寧德時代電池技術(shù)發(fā)展，有益于寧德時代從整車角度進行技術(shù)的更新與迭代。

對于車企而言，能夠保證動力電池供應安全，將更多精力和資金投入于整車產(chǎn)品的研發(fā)設計與制造，而與頭部動力電池企業(yè)寧德時代的合作能夠進一步保證產(chǎn)品質(zhì)量安全，降低電池電芯采購成本，充分利用寧德時代優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能保障新能源汽車產(chǎn)品質(zhì)量。

開源證券進一步預測，基于寧德時代的技術(shù)能力、產(chǎn)品成本控制能力、和客戶多途徑深度綁定，寧德時代全球市占率或?qū)⒊掷m(xù)提升。而與車企的分工協(xié)作也將有利于雙方夯實長期穩(wěn)定動力電池供求體制，進一步驗證其動力電池領(lǐng)域和新能源汽車市場的競爭，推動汽車行業(yè)雙碳目標的實現(xiàn)。

文/王琳琳

校對 柳寶慶