股東接連打折拋售股份的背后，是“鵬欣系”現(xiàn)金流壓力的佐證。昔日南通首富憑借自身高超財(cái)技打下的江山，如今出現(xiàn)了裂痕。

南通前首富姜照柏身價(jià)縮水一半的背后，旗下“鵬欣系”也處于窘境。

延續(xù)前一日股價(jià)低迷走勢(shì)，5月26日鵬都農(nóng)牧晚間收?qǐng)?bào)2.11元/股，市值134.5億，前一日，鵬都農(nóng)牧跌幅偏離值達(dá)7%登榜，機(jī)構(gòu)合計(jì)凈賣出3807.44萬(wàn)元。

(資料圖片僅供參考)

消息面上，公司近日公告稱，公司股東鵬欣農(nóng)投、拉薩厚康與前海大唐英加（深圳）基金管理有限公司和浙商期貨有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，鵬都農(nóng)牧的股東將合計(jì)轉(zhuǎn)讓所持鵬都農(nóng)牧2.55億股，合計(jì)4.18億元，占公司總股本的4%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格只有前一日收盤的七成。

而這筆錢是為了還質(zhì)押款。不久前，鵬欣農(nóng)投和拉薩厚康曾質(zhì)押給國(guó)開(kāi)證券的股票質(zhì)押合約已到期待購(gòu)回，待購(gòu)回本金分別為2.34億元和7.15億元。因此，鵬欣農(nóng)投和拉薩厚康只能變賣股份，前海大唐和浙商期貨作為受讓方，將所得款項(xiàng)用于償還在國(guó)開(kāi)證券的股票質(zhì)押借款本金和利息。

盡管此次權(quán)益變動(dòng)后，掌舵人姜照柏仍保有鵬都農(nóng)牧實(shí)控人地位，但也成了鵬欣集團(tuán)面臨現(xiàn)金流壓力的佐證。

作為“鵬欣系”版圖下的一塊，鵬都農(nóng)牧近年來(lái)業(yè)績(jī)并不亮眼，實(shí)則并非僅鵬都農(nóng)牧，縱觀近年來(lái)姜照柏資本運(yùn)營(yíng)的主體，鵬欣集團(tuán)也存在不小的現(xiàn)金流和業(yè)績(jī)壓力。

接連“甩賣”股份，股東套現(xiàn)13億

近日，鵬都農(nóng)牧股東鵬欣農(nóng)投、拉薩厚康與前海大唐英加（深圳）基金管理有限公司以及浙商期貨有限公司達(dá)成了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

根據(jù)該協(xié)議，合計(jì)2.55億股鵬都農(nóng)牧股份將被轉(zhuǎn)讓，占公司總股本的4%。

據(jù)公告，此次交易的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股1.64元，相當(dāng)于該股份在協(xié)議簽署前一交易日收盤價(jià)的70%。而根據(jù)轉(zhuǎn)讓股份數(shù)和轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算，交易金額總計(jì)為4.18億元。

而此次打七折的股份轉(zhuǎn)讓款是為了還質(zhì)押款。此前，鵬欣農(nóng)投和拉薩厚康分別質(zhì)押給國(guó)開(kāi)證券的股票質(zhì)押合約已到期待購(gòu)回，待購(gòu)回本金余額分別為2.34億元和7.15億元。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，鵬欣農(nóng)投和拉薩厚康可變賣股份，將轉(zhuǎn)讓款用于償還前海大唐和浙商期貨在國(guó)開(kāi)證券的股票質(zhì)押借款本金和利息。

而在本次權(quán)益變動(dòng)之前，鵬欣農(nóng)投質(zhì)押了6.92億股鵬都農(nóng)牧股份，超過(guò)了其持股比例的50%；而拉薩厚康質(zhì)押了7.33億股鵬都農(nóng)牧股份，質(zhì)押比例超過(guò)70%。在轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之前，拉薩厚康和拉薩和匯已經(jīng)通過(guò)證券交易減持了鵬都農(nóng)牧股份。

自去年6月至今年年3月17日期間，拉薩厚康和拉薩和匯合計(jì)減持了3.13億股鵬都農(nóng)牧股份，占公司總股本的4.91%。而根據(jù)減持價(jià)格和股數(shù)計(jì)算，大半年內(nèi)套現(xiàn)了9.16億元。

值得注意的是，去年6月之際加入的昆明國(guó)資也在悄然撤離。本月15日，鵬都農(nóng)牧披露，公司持股5%以上股東昆明產(chǎn)業(yè)投資，于2023年2月1日至2023年5月12日期間通過(guò)大宗交易方式累計(jì)減持套現(xiàn)1.99億元。

財(cái)技高超，“長(zhǎng)袖善舞”的姜照柏

鵬都農(nóng)牧生于姜照柏一手打造的“鵬欣系”。作為財(cái)技驚人的掌舵人，姜照柏依靠一系列資本操作，將4家上市公司收入囊中，其中三家A股公司，一家港股公司，并一度躋身江蘇南通首富。

公開(kāi)信息顯示，建筑設(shè)計(jì)專業(yè)出身的姜照柏，在1990年涉足房地產(chǎn)，此后賺到了人生第一桶金，上海長(zhǎng)途汽車客運(yùn)總站以及南匯體育中心就出自他手。

九十年代初，姜照柏以房地產(chǎn)為起點(diǎn)，后公司業(yè)務(wù)涉及礦產(chǎn)實(shí)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和股權(quán)投資，“鵬欣帝國(guó)”也悄然崛起。

作為“鵬欣系”的主體，鵬欣集團(tuán)是姜照柏馳騁資本市場(chǎng)的重要平臺(tái)，在房地產(chǎn)領(lǐng)域取得成功后，開(kāi)始投資多個(gè)領(lǐng)域，包括農(nóng)牧、礦產(chǎn)和半導(dǎo)體等。

2008年12月，鵬欣集團(tuán)董事會(huì)通過(guò)決議，收購(gòu)中科合臣(現(xiàn)為鵬欣資源)控股股東合臣化學(xué)70%股權(quán)，間接控制中科合臣34.24%股份。

2012年8月，鵬欣集團(tuán)以2.41億港元認(rèn)購(gòu)國(guó)中水務(wù)間接控股股東國(guó)中控股的配售股7.09億股。次年7月，鵬欣集團(tuán)收購(gòu)國(guó)中控股16.99%股權(quán)。此后，他參與鵬都農(nóng)牧農(nóng)業(yè)的定增，并成為實(shí)際控制人，同年7月，大康農(nóng)業(yè)（現(xiàn)鵬欣農(nóng)牧）公告擬向鵬欣集團(tuán)在內(nèi)的股東定增50億元用于牛羊雞奶粉業(yè)務(wù)。

鵬欣在資本市場(chǎng)上運(yùn)用了反復(fù)增發(fā)的“循環(huán)杠桿擴(kuò)張”手法，以及股權(quán)質(zhì)押和減持套現(xiàn)等策略獲取了大量資金。

2016年7月，大康農(nóng)業(yè)通過(guò)鵬欣巴西以自有資金2億美元完成對(duì)Fiagril Ltda的收購(gòu)，但Fiagril Ltda集團(tuán)的有息負(fù)債高達(dá)14.47億元；2017年，大康農(nóng)業(yè)故伎重施，其2.53億美元收購(gòu)Belagricola 53.99%股權(quán)以及LandCo 49%的股權(quán)，同樣盈利不佳。

同樣的手法，2020年，聞泰科技以300億全現(xiàn)金收購(gòu)安世半導(dǎo)體，鵬欣系介入其中，充當(dāng)資金中介人角色，通過(guò)云南城投與聞泰科技合作，共同投資云硅智谷科技小鎮(zhèn)項(xiàng)目，為收購(gòu)安世半導(dǎo)體打下基礎(chǔ)。隨后，鵬欣系參與了聞泰科技的定增，吸引了格力電器的參與。

此后，鵬欣系以類似的方式成功操作安世半導(dǎo)體收購(gòu)。2021年，隆基股份以17.8億元收購(gòu)寧波宜則，交易對(duì)手為鵬欣集團(tuán)背景的寧波朝昉。

令上市公司股價(jià)在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)平淡的情況下也能獲得迅速飆漲的空間，鵬欣系再“光明正大”地減持套利，將經(jīng)營(yíng)的虧損通過(guò)資本市場(chǎng)上的獲利彌補(bǔ)。

值得注意的是，在近年來(lái)公司股東不斷減持套現(xiàn)之際，其還通過(guò)股權(quán)融資籌集了大量資金，然而卻很少向股東分紅，這引發(fā)了人們對(duì)于鵬欣系經(jīng)營(yíng)理念的質(zhì)疑。

創(chuàng)立十年間，鵬都農(nóng)牧以及姜照柏的其余兩家A股公司通過(guò)股權(quán)融資方式累計(jì)融資超過(guò)156億元，與此形成鮮明對(duì)比的是，這三家公司中只有鵬欣資源在2020年向股東派發(fā)了現(xiàn)金紅利，金額為1.43億元。

“鵬欣系”版圖的裂痕

通過(guò)并購(gòu)和定增等一系列資本運(yùn)作，姜照柏將鵬欣系由單一的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商變?yōu)橐粋€(gè)初具規(guī)模的資本集團(tuán)，其資本運(yùn)作水平可見(jiàn)一斑。然而資本運(yùn)作高超的姜照柏在公司經(jīng)營(yíng)方面似乎表現(xiàn)不佳。

近年來(lái)，“鵬欣系”版圖下多家公司存在債務(wù)壓力，高層人事變動(dòng)劇烈，經(jīng)營(yíng)也引人堪憂。

在姜照柏經(jīng)營(yíng)的三家A股公司中，只有鵬都農(nóng)牧實(shí)現(xiàn)了盈利。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年鵬都農(nóng)牧營(yíng)業(yè)收入為194.2億元，同比增長(zhǎng)35.77%，但凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)僅為1698.12萬(wàn)元和2217.12萬(wàn)元，同比減少85.39%和81.59%，典型的收入增長(zhǎng)但利潤(rùn)不增長(zhǎng)。

另外兩家公司中，鵬欣資源營(yíng)收為83.52億元，同比減少2.74%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別虧損6.23億元和5.62億元，同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

國(guó)中水務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2.88億元，同比減少25.2%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別虧損1.16億元和1643.49萬(wàn)元，而國(guó)中水務(wù)連續(xù)五年扣非凈利潤(rùn)都虧損。如此計(jì)算，三家A股公司在上年度總凈利潤(rùn)虧損達(dá)7.22億元。

反觀在港股上市的潤(rùn)中國(guó)際控股表現(xiàn)也不佳，2022年上半年也期內(nèi)虧損5417.2萬(wàn)港元。

除了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，鵬都農(nóng)牧的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)也受到了交易所的關(guān)注。在鵬都農(nóng)牧年報(bào)發(fā)布之后，深交所下發(fā)問(wèn)詢函，要求鵬都農(nóng)牧說(shuō)明上年度公司向北京雄特支付17.69億元，預(yù)付款項(xiàng)余額為8.75億元，其中超過(guò)1年未結(jié)算的預(yù)付款項(xiàng)余額為4.28億元，公司高額預(yù)付款及長(zhǎng)期未結(jié)算是否合理性。

對(duì)此，鵬都農(nóng)牧表示2022年年報(bào)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)為帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)，強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)為公司對(duì)個(gè)別供應(yīng)商的管理存在缺陷，導(dǎo)致期末大額預(yù)付資金款項(xiàng)性質(zhì)和商業(yè)合理性存在不確定性。

此次鵬都農(nóng)牧權(quán)益變動(dòng)后，雖姜照柏仍是鵬都農(nóng)牧實(shí)控人，但一些列操作也不難看出，“鵬欣系”缺錢。

值得注意的是，今年3月23日發(fā)布的《2023胡潤(rùn)全球富豪榜》中，姜照柏身家縮水至180億元，排名下降了644位。

責(zé)任編輯 | 陳斌