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華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，6月新房和二手房高頻成交數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)負(fù)，新房日度成交弱于季節(jié)性，不過(guò)二手房日度成交已經(jīng)初步止住下行趨勢(shì)。從貝殼領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看，6月各項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比繼續(xù)走弱，接近去年11-12月低點(diǎn)，顯示市場(chǎng)熱度持續(xù)降溫，但一線城市經(jīng)紀(jì)人預(yù)期率先觸底回升。該行認(rèn)為地產(chǎn)板塊將進(jìn)入政策博弈期，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)演繹分化行情，更加看好具備充裕供應(yīng)彈性的城市和在主流城市有充裕貨值和補(bǔ)貨能力的優(yōu)質(zhì)房企。

華泰證券主要觀點(diǎn)如下：

高頻數(shù)據(jù)：6月新房二手房同比轉(zhuǎn)負(fù)，二手房日度成交初步止住下行趨勢(shì)

新房方面，23年6月60城新房成交面積環(huán)比-1%，弱于季節(jié)性，同比-32%，相較5月(+12%)由正轉(zhuǎn)負(fù)，年初至今累計(jì)同比增速收窄至1%。二手房方面，6月26城二手房成交面積環(huán)比-14%，同比-3%，同樣較5月(+39%)由正轉(zhuǎn)負(fù)，累計(jì)同比增速收窄至46%。從日度高頻成交數(shù)據(jù)來(lái)看，6月末新房成交出現(xiàn)季節(jié)性放量，但啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)晚于往年;6月二手房日度成交初步止住下行趨勢(shì)，月末受到端午節(jié)擾動(dòng)，后續(xù)走勢(shì)仍需觀察。

領(lǐng)先指標(biāo)：環(huán)比繼續(xù)走弱，但一線城市經(jīng)紀(jì)人預(yù)期率先觸底回升

6月貝殼樓市領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)走弱，二手房帶看指數(shù)回落至21.6，接近去年11月的水平;新房案場(chǎng)指數(shù)回落至15.5，接近去年12月的水平。業(yè)主端掛牌價(jià)持續(xù)松動(dòng)，市場(chǎng)景氣指數(shù)繼續(xù)下滑至16.0，成交價(jià)相較掛牌價(jià)的折價(jià)幅度繼續(xù)擴(kuò)大至11.2%，兩者均接近去年11月的低點(diǎn)。經(jīng)紀(jì)人預(yù)期依然低迷，最新周KMI指數(shù)下滑至28.0。不過(guò)，該行也看到一些初步企穩(wěn)的跡象，例如一線城市KMI指數(shù)已連續(xù)四周反彈(盡管仍處于低位)，三線城市二手房帶看指數(shù)、KMI指數(shù)也初步止跌。

區(qū)域觀察：深圳、成都、杭州、西安、珠海等城市領(lǐng)先指標(biāo)表現(xiàn)靠前

根據(jù)貝殼研究院的數(shù)據(jù)，6月大多數(shù)城市景氣/帶看/案場(chǎng)指標(biāo)環(huán)比下滑，帶看/案場(chǎng)指標(biāo)環(huán)比上升城市數(shù)量較5月持平/減少。重點(diǎn)城市群來(lái)看，京津冀在二手房帶看、新房案場(chǎng)、折價(jià)率方面表現(xiàn)最優(yōu)，海西、東北城市群分別在市場(chǎng)景氣、KMI指數(shù)方面表現(xiàn)最優(yōu)。領(lǐng)先指標(biāo)靠前的城市包括深圳、成都、杭州、西安、珠海，靠后的城市包括常州、紹興、昆明、哈爾濱、蕪湖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策不確定性;基本面下行;部分房企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。