最近兩周渣男券商板塊非常強(qiáng)勢(shì)，大部分券商在這輪行情中已經(jīng)取得了40%以上的漲幅。

但大家一直的觀點(diǎn)都是券商是渣男，只會(huì)騙炮，那么渣男是真的很渣嗎？如果未來(lái)來(lái)了大行情，誰(shuí)的業(yè)績(jī)會(huì)更出眾，誰(shuí)會(huì)是券商股里最靚的仔呢？

【資料圖】

我現(xiàn)在手上拿著半倉(cāng)的華泰證券，那么我就在這里賣(mài)一下瓜:

券商股營(yíng)收主要從5個(gè)方面組成:

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

投行業(yè)務(wù)

融資融券

其他手續(xù)費(fèi)

自營(yíng)盤(pán)

那么就簡(jiǎn)單的說(shuō)一下華泰證券的情況。

1.首先是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，主要是買(mǎi)賣(mài)股票基金的手續(xù)費(fèi)，2022年，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入70.73億元，公司股基交易量達(dá)38.76萬(wàn)億元，已連續(xù)九年穩(wěn)居行業(yè)第一。目前可以與華泰證券競(jìng)爭(zhēng)的主要中信證券與東方財(cái)富。

2.投行業(yè)務(wù)

2022年，公司實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入40.24億元，其中，股權(quán)主承銷(xiāo)規(guī)模達(dá)到1553.69億元，行業(yè)排名第四。債券主承銷(xiāo)規(guī)模達(dá)到9,804.02億元，行業(yè)排名第三，公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，并購(gòu)重組交易金額人民幣1,650.67億元，行業(yè)排名提升至第二位。

3.融資融券:其實(shí)主要是融資的手續(xù)費(fèi)，這部分主要看融資規(guī)模，那么從資產(chǎn)負(fù)債表的融出資金里基本可以看出大概:華泰證券近三年的融出資金規(guī)模都在1000億以上，那么中中信證券的規(guī)模也是在1000億左右，國(guó)泰君安是900億左右，海通證券是700億，而市值比華泰證券高的中金公司規(guī)模只有350億左右，從這里就能看出華泰證券的市場(chǎng)地位。

4.其他手續(xù)費(fèi):

主要是資管業(yè)務(wù):基金的銷(xiāo)售與基金的管理

基金的銷(xiāo)售我發(fā)兩個(gè)表給大家對(duì)比:

分別是2021年一季度與2023年二季度的基金保有規(guī)模，這個(gè)規(guī)模直接影響手續(xù)費(fèi)的收入:

華泰證券545億到1297億規(guī)模，同期其他的公司大部分是負(fù)增長(zhǎng)的，只有天天基金（東方財(cái)富），中信證券與華泰證券增長(zhǎng)。

公募基金管理方面，公司參股基金子公司南方基金子公司管理規(guī)模目前已超過(guò)一萬(wàn)億，穩(wěn)居行業(yè)第五。華泰柏瑞管理資產(chǎn)規(guī)模3,267.89億元，行業(yè)12名。可以競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手只有廣發(fā)證券與中信證券。

5.最后是自營(yíng)盤(pán):

牛市業(yè)績(jī)助推器。

主要是看交易性金融資產(chǎn)的規(guī)模:目前3847億，行業(yè)第二。

國(guó)泰君安3593億。

從以上5個(gè)方面來(lái)看，華泰證券都是行業(yè)的排頭兵。

在行業(yè)內(nèi)是穩(wěn)穩(wěn)的龍2地位。

但目前華泰證券的總市值與它是地位是不匹配的。

目前華泰證券的市值是1600億，PB:1.03 PE:13.29

中信證券市值:3660億

中信建投市值:2100億

中金公司市值:2000億

如果這三個(gè)公司估值沒(méi)問(wèn)題，那么按華泰證券的行業(yè)地位，它的市值應(yīng)該是2400億左右，按目前的估值上漲50％以上。

$華泰證券(SH601688)$